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股指情况：上午大盘低开低走，大幅调整。深成指收盘3318.40点，跌27.04点，成交28.65亿元。沪指报收1286.97点，跌10.22点，成交58.77亿元。
盘面特点：本轮行情主要由股改送股利好推动，具有一定普涨性质。未来再融资等会给市场带来波动，但不会改变大盘趋势。上证综指在1300点附近的真正压力是来自于市场结构调整的需要，相当一部分不具备持续投资价值的股票，正面临沉重的回调压力，但对于
真正拥有独特竞争优势的公司而言，牛市可能才刚刚开始。因此，投资者应及时调整自己的持仓组合，积极应对这种结构性调整。
另外，投资者不能低估再融资对市场带来的压力。由于首只再融资的股票估计是大盘股，并可能是银行股，昨日除G招行外，银行股向下调整就是对再融资可能重启的反应。除再融资外，中小法人股股东原来持有的非流通股将被允许从今年下半年开始陆续减持，而从海外市场经验看，减持将带动大盘重心下移。不过，与再融资及中小法人股股东减持相比，威胁最大的是上市公司业绩下降的压力。由于原材料价格上涨，很多加工型企业业绩下降，它们都将在即将于今年3月份公布的年报中原形毕露。而且，这种业绩下降的趋势将延续至今年。为此，我们认为，投资者在选择个股，业绩因素应是考虑持仓的重中之重。
(昆仑证券)
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