金融板块整体表现强势 演绎中线行情

　　北京首证

　　周四银行板块整体表现强势，在当天低价股大面积活跃的市道中显得非常抢眼。在本轮行情中，这些银行股都在上升通道中反复运行。同时，证券信托类个股也表现活跃，如G中信、陕国投昨日收盘也分别上涨2.07%、5.26%。我们认为，当前金融板块不仅是反弹性质的走强，而且有望演绎中线行情。

　　金融类公司业绩稳定增长预期是该类个股受追捧的主要原因之一。在2005年上市公司整体业绩呈现一定下滑迹象时，金融板块普遍维持良性增长态势。从去年三季度业绩报告来看，在目前已经上市的五家银行中，除了深发展以外，其余的几家银行股净利润同比增长都超过了20%，而证券类及信托类个股的业绩也同步出现良性增长。随着人民币汇率形成机制改革和利率市场化稳步推进，金融业综合经营试点工作有望展开，金融板块未来业务创新空间较大，未来业绩前景也为投资者看好。

　　同时，金融业并购重组风起云涌，也给板块带来了活跃的契机。荷兰国际集团及国际金融公司参股北京银行，杭州市

商业银行、中国建设银行等也于2005年纷纷引入了国际投资者，而德银收购华夏银行股份、花旗参与收购广发银行将外资并购运作推向高潮。同时，中国商业银行股份制改造的步伐不可逆转，城市商业银行联合、兼并重组趋势也相对明晰，民营资本介入的步伐也有所加快。证券行业也不例外，最近两年在一些券商被关停并转的同时，一些实力比较强的大券商也对其他小券商进行并购重组运作，以谋求低成本的扩张。

　　另外，最近

股权分置改革已进入加速推进阶段。目前除了G民生与G中信以及正在股改程序的招商银行，其他金融板块个股的股改还在酝酿中。虽然金融股已有不少的涨幅，但考虑到对价因素，部分个股还有投资价值。

　　由于金融板块提前大盘启动，其表现也远远强于同期市场指数，金融板块也成为近期市场的领先指标。如果投资者看好后市行情，那么金融板块就值得进一步追踪，建议投资者区别操作：一是对银行板块进行中线追踪。目前上市银行资产质量不错，盈利保持稳定增长态势，而海内外银行估值水平已实现接轨，相应A股市场中的银行股具有一定的估值优势。在2006年业绩平均增长20%的预期下，投资者可中线追踪银行股，其中，G民生、招商银行中长期投资价值显著。二是对证券信托类个股以波段思维指导操作。相对而言，市场对证券信托类个股的关注程度并不高，市场资金很少长线追踪证券信托类个股，而这类

股票的业绩仍在逐渐改善中，因此暂时难以演绎持续反弹行情，但短线爆发力不错，投资者可以波段思维应对，并注意适当逢高减磅。