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国泰君安
今日上海综合指数开盘1284.13点，最高1289.94点，最低1273.94点，收盘1288.85点，上涨4.62点，涨幅0.36%，成交127.40亿元；深圳成份指数开盘3359.64点，最高3366.03点，最低3323.53点，收盘3358.97点，下跌4.05点，跌幅0.12%，成交80.26亿。新综指今日也收出一跟带下影线的小阳线。
消息面：中国证券业协会副会长黄湘平昨日透露，目前融资融券业务的有关规则正在制订之中。15家券商一致建议：先行试点融资业务，待取得一定经验后再逐步试点融券业务；融资业务应率先推出IPO融资，其后再推出股票质押融资；在融资对象上，可先考虑上证50指标股，待条件成熟时再扩大到沪深300指标股。这则消息对投机预期的影响非常大。当然也没有人能说清除了场内资金将更为活跃外，是否会掀起更大的投机浪潮以及因此带了的风险是否能有效制约。但对券商来说却绝对是一个利好消息。并直接对券商板块构成利好；银监会明确了商业银行开办股票质押贷款业务的条件：凡符合要求的国有商业银行、股份制商业银行和农村信用社，经过银监会或当地银监局的审查和批准，都可以开展股票质押业务。此则公告，意味着商业银行已经提前介入这一新兴业务，从而启动了一种对证监会证券融资融券业务的“市场倒逼机制”。
早盘在G*ST啤酒花走强的带动下，数家*ST个股处于涨停位置，同时今日汽车股明显成为亮点，预计在销售行情转暖的情况下汽车业将出现拐点，使得部份资金对汽车板块进行加仓，商业地产类的购并概念百大集团出现大幅扬升。银行股创出新高，但多方的力度已经远远弱于前期。跌幅居前的是通信、软件、数字电视等，今天公布方案复牌的21只股票，也大部分的出现下跌迹象。地产、钢铁、有色金属等板块出现整体调整。
正如我们前日分析的那样汽车成为了市场蓝筹股中继钢铁之后又一发威权重板块，但今日这次发威只是将股指从破位的危难之中解救出来并没有带领大盘攻上千三点，可见市场在千三点关口犹豫心态的强烈。三年多来熊市的大底一旦击破就成为牛市抬头的第一道关卡，因此此战对于多方来说艰巨程度可想而知，但各种支持也是无处不在，今日几大权威媒体就大篇幅刊登了融资融券、股票质押贷款两项重大利好未来落实情况，从文中我们就可以看出政策面对股市的极大支持。
我们认为后期大盘的热点将集中在价值重估板块，一方面是新会计准则使用后，部分持有法人股的价值将被重估，公司的净资产有较大的升值空间。另一方面，随着资本市场功能的恢复，上市公司开始回购等一系列市场化手段对股价采取市场化手段。就譬如600521G华海:公司抗艾滋病药物“艾略”等四个药品均已获得新药证书及生产批件，使公司成为国内抗艾滋病药物HAART治疗方案(鸡尾酒疗法)所需的蛋白酶抑制剂等三大制剂系列中均有产品获得国家批准生产的唯一企业，也是国内获得批准生产品种最多的企业。同时公司积极进行制剂的国内外扩张，未来几年内部分产品的欧美专利陆续到期，相关品种原料药需求将迅速增加，公司面临订单生产的巨大机遇，有望进入战略扩张期，成长性较为突出。走势上看，该股近期连续调整，股价回到前期启动位置附近，公司的回购启动在即，目前45天的债权公告已经公示完毕，现价离回购上线有较大的套利空间，值得密切留意。
总体上看指数经过震荡蓄势后，空间仍较为客观。投资者可振作信心，为2006年中国证券市场的新阶段，行情将波澜壮阔，逢低可对业绩增长的，新会计准则带来的机遇，回购等概念多加关注。
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