国元证券：静待市场作出方向性选择

　　国元证券

　　周二早盘在回补前期缺口后逐渐回升，20日均线成为多方的第一支撑位，随着中期均线的上行，投资成本重心也在抬高，预计短期股指将在震荡调整过程中进行方向性选择，机构在此位置上纷纷进行调仓换股，个股布局将向纵深方向发展。消息面上，上海证券交易所日前确定了2006年工作的总体思路，其中在产品创新和制度创新方面都有了明确的目标， 这对引导市场理性投资是十分有益的，同时也宣告了机构博弈的时代正式来临。

　　盘中来看，个股调整意味较为浓厚，目前金融、钢铁、3G三个板块可圈可点，但应对之采取不同的投资策略。

　　银行股受到建行H股大涨的消息影响盘中继续展开强势，且机构锁仓情况良好；钢铁股则在G宝钢(资讯 行情 论坛)带量上攻的示范效应下集体发力，直接牵引指数回升，发挥了当前热点缺失下的替代作用；另外3G题材的适时活跃，有助于引导资金向概念性品种的扩散。对于操作上，个人认为银行、钢铁两大板块是有意识的做多，符合主力机构资金流向的需求，其中银行股内外氛围均十分有利，而钢铁股技术上存在补涨要求，同时应密切留意

铁矿石价格的谈判信息。对于3G题材而言，由于目前变数较多，值得注意的是，中石化旗下的四家被收购子公司，目前距离承诺的收购价格基本已无较大折价空间，考虑到一定的手续费因素，这四只个股在当前位置已无套利机会，另外华源系的重组的计划逐渐明朗起来，这在一定程度上化解了相关个股的短期风险，在外资加速介入中国的背景下，并购重组有望成为今年股市的另一条主线。从短期市场投资策略出发，目前实际操作的难度正在加大，这时应主动控制较低的仓位并减少进出的频率，可将挖掘的重点放在年报业绩复苏的个股上来。