北京首放：2月20日实战掘金报告

　　北京首放

　　实战掘金一：板块掘金

　　G股失宠 股改行情是否结束？

　　今日股指继续在狗年跳空缺口上方震荡整理，依然没有将缺口给予回补，悬念继续存在。不过盘面出现一个新现象应当引起投资者的高度关注，那就是G股开始明显失宠，一方面是新复牌的新科G股失去了以往的风采，复牌首日高开幅度大幅降低，甚至出现复牌首日即告贴权的现象，如今日复牌的G迪马、G鑫茂的实际涨幅均为负数，同时，公布股改方案准G股的市场追捧力度也大不如前，盐田港A由于股改方案难以令市场满意，今日复牌后很长时间股价被封死跌停板。这些现象都说明G股已经开始失宠，那么，股改行情是否已经结束呢？

　　千三高地股改利好效应开始减弱

　　目前大盘上行势头明显受到千三大关的阻挡，而经过长途跋涉之后，市场做多能量消耗非常之大，而前期大盘上涨的核心推动因素——股改的利好效应也明显减弱，这是引发股指短线剧烈波动的一个内在重要原因。回顾股改启动之后的市场表现可以发现，投资者对股改的态度经历了从质疑排斥到尝试性接纳到高度认可再到疯狂追捧的渐进过程，期间股改相关

股票也经历了从暴跌到暴涨的变化。不过随着时间的推移，目前近半数上市公司都已经完成或进入股改程序，股改概念股早已经不是什么新鲜事物，物以稀为贵的因素不复存在，因此股改股行情的降温也是一种必然。

　　尤其重要的是，大盘从千点启动，本轮行情半边累计涨幅达到30%，而这个幅度也刚好与目前上市公司实施股改平均支付对价水平相当，也就是说股改引发的价值回归行情已经基本达到第一目标位。目前很多股票尚未进行股改，但市场出于股改的利好预期而展开提前炒做，从新近公布进入股改程序的公司股票走势来看，提前“透露消息”的特征非常明显，先知先觉的资金已经提前介入并拉高股价，短线过高的涨幅提前透支了股改利好因素的影响，这就是最近新科G股遭受冷遇的一个重要原因。

　　而与此同时，上市公司基本面情况却并没有出现积极的变化，相反，05年年报上市公司整体业绩水平的欠佳也使得市场中流砥柱蓝筹股的上涨缺乏持续的动力。这样一来，在股改利好效应减弱的同时，市场还没有出现新的做多动力，造成大盘下档支撑“空虚”，在此情况下，已经退守多日的空头展开反攻则很容易取得效果。所以，在目前股改因素被淡化，市场基本面处于相对真空期的敏感阶段，大盘的走势更多的取决于市场掌握资金话语权的机构主力的态度，毕竟目前点位大盘依然是可上可下的。

　　机构搏弈加剧股改行情告一段落

　　目前大盘进入千三附近的相对高位之后，指标股的走势对股指的波动产生非常直接的影响，即行情进入典型的机构搏弈阶段。盘面显示，近期走势最为强劲的品种如石化、地产等板块都是机构主力重兵把持的阵地，尤其是石化板块最近在中国石化回购旗下A股上市子公司利好刺激下集体走强，对股指构成有力的支撑。不过任何事物都要辨证的看待，目前在石化、地产、金融等大盘指标股走强的背景下股指仍然出现小幅的调整，那么后市一旦指标股群体走弱的话，无疑将给大盘带来相当的调整压力，对此投资者应保持警惕。尤其是从今日中国石化、上海石化、G万科A、G民生等冲高回落的走势分析，机构之间的分歧也显著加大，而目前大盘还没有回补狗年首日调空缺口，所以，指标股上攻力度减弱加大了大盘短线调整的概率。

　　我们认为后市大盘回补跳空缺口的机会很大，而且很有必要回补缺口，并且在回补缺口之后多空仍将进行节烈争夺，大盘不会因为回补了跳空缺口而立刻重新走强。多方重新攻千三的机会存在，但需要一个震荡蓄势的过程，毕竟目前市场尚未出现能够有效激发做多人气的核心领涨板块。同时，对于G股的失宠和背后的市场本质因素变化，我们认为股改行情已经告一段落，后市基于股改而出现的上涨动力将大大减弱，股改带来的机会将主要体现在个股上，而很难大面积出现。在股改这一主线变的模糊之际，市场将开始孕育新的热点，这也是大盘需要在千三之下震荡整理的关键所在。投资者在操作中应及时调整思路，追高参与对G股或准G股时要格外谨慎，同时，操作上要适当缩短持股时间，用相对较轻的仓位参与市场阶段热点。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　见顶个股增多预示探底震荡难免

　　一、大势研判：探底震荡消化调整压力。

　　1、明日预测：缩量探底震荡。大盘缩量上攻5日、10日均线受阻，显示市场内子作多动能有所减弱，由于强势个股见顶增多，短期仍将会对市场作多人气产生一定不利影响。明日大盘有望缩量调整震荡，1260点附近缺口有被回补的可能。

　　2、 中短线趋势：随着股改市值过半，以及时间进入2月下旬，投资者心态悄然发生变化，落袋为安渐成为市场操作主流，短期关注1260点和30日均线对市场形成的支撑情况。

　　二、主力动向分析：见顶个股增多预示短期震荡难免。

　　1、多方主力动向剖析：地产股放量冲高，同中国石化一起成为上午带动股指上攻的主要动力，不过地产股放量过大，短期有见顶的嫌疑。另外，除华源系三只个股大幅上攻外，市场热点匮乏，也显示大盘短期难以摆脱震荡探底趋势。

　　2、空方主力动向剖析： 在有色股大旗倒下之后，重庆啤酒、宝光股份等强势股的大跌，波段见顶个股逐步增多，而创智科技、新泰科技等弱市股绩差股的大跌，显示资金抽离市场迹象明显，短期在新热点未浮出之前，应规避各类个股风险。

　　三、操作思路：等待调整结束为当前明智之举。

　　市场资金中期流出迹象明显，个股机会和操作难度增大、风险增加，这种背景下，逐步减少操作频率，耐心等待调整结束，或者逢反弹中期离场应为明智之举。

　　四、实战淘金池：无。

　　等待杀跌动能的充分宣泄，以及新主流热点出现，是较为稳妥的操作策略。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月20日)

　　1260点的缺口属于什么性质？

　　今天深沪两市继续强势震荡格局，多空双方都没有获得市场的主动权，沪指盘中反弹最高达到1280点附近，在5日均线以及10日均线的压力下，最终收出一根带有上影线的小阴线，与上周五非常相似，但仍没有回补1260点的缺口，表明中期市场仍处于强势，成交量大幅萎缩，沪市金额刚刚超过百亿元，两市相加只有180亿元附近，成为近期最低水平，表明空方的抛售压力也在逐步减轻，但仍有较多的获利筹码存在市场中，因此对于后市，技术形态上的恶化以及获利筹码的出局，再加上主流热点部能够持续等原因，沪指有可能继续向下寻求支撑，但空间不会很大，1230点附近的支撑非常坚强，操作中，投资者一方面要回避追涨的风险，另一方面也要仔细选择下一阶段潜力板块个股，做好充分的准备。

　　焦点一：1260点的缺口具有多大的作用？

　　判断1260点附近缺口的作用，我们就要分析和确认缺口的性质，从2005年1100点下方上扬之后，沪指总共出现了四个缺口，前两个缺口(第一个12月26日和第二个缺口12月29日)空间小，后两个缺口(第三个2月16日和第四个2月15日)空间略微放大，可以看到，最后一个缺口在第二天就被快速回补，也就是上周四的放量大阴线，而前三个缺口并没有回补，而且在其上方形成了一个震荡的箱体。对于连续出现的缺口现象，我们认为，前两个缺口属于突破性缺口，在本轮行情结束之前回补的可能性很低，而最后缺口属于普通缺口，持续时间非常短暂，而第三个缺口则介于两者之间，即突破和普通两种性质之间，也就是说，该缺口的回补并不代表行情的结束，而只是上升途中的强势运行格局的确认，而且具有较好的支撑力度，在回补之后市场仍有望继续上行，因此，1260点的缺口将具有相当好的支撑，并且回补之后，后市的运行将更加健康。

　　焦点二：千三遇阻回落的性质是什么？

　　对于千三遇阻之后的放量大阴线，在加上盘面中很多个股的大幅跳水，大部分投资者再度迷失了方向，是上升趋势的结束，还是上升趋势的短暂插曲？我们知道，本轮行情沪指已经成功突破了多条重要均线的压力，尤其是半年线和年线，早已经被多方远远的踏在脚下，并且两条均线形成了极为罕见的向上的交叉，在技术上对上升趋势形成了相当强力的支撑，而成交量的缓步放大表明资金在不断的进场操作，而且基本面上政策也全力支撑，这些都是市场长期向好的关键，因此，基于这样的因素，我们认为，上周以来的震荡下跌，只是技术上的调整，是用来修复超买的技术指标，用来消化下方的获利筹码，消化上方的长期套牢筹码，用来清洗不坚定的市场看多分子，所以，本轮调整只是上升途中的短暂插曲，是为了更好的蓄势冲关做好完美的准备。

　　焦点三：担当再度冲关重任的热点是什么？

　　有色、黄金、金融、地产等板块热点成为本轮行情的最大热点，无论存量资金还是增量资金，大都涌入了这些板块个股，也就导致了翻番个股的出现，带来了赚钱效应，对刺激市场人气起到了较大的作用，但是从近期盘面看，这部分板块已经开始走弱，大幅震荡打击了人气，继上周有色之后，今天

房地产个股整体走请，但很多个股冲高回落，甚至还有很多个股大幅跳水，热点非常零乱，那么，目前市场面临的最大问题就是，即使是指数不再调整，谁会再度领涨？毕竟这些板块的涨幅都已经很高，我们认为美，后市冲关的热点将不会呈现整个板块的强势，而可能是指些板块中的龙头个股，也只有这些个股才能够吸引做多的资金，才能推动指数，也就是说，在调整过程中，投资者的眼光仍要重点关注龙头品种，指标品种。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月20日)

　　操作要点

　　1，沪指在短期均线受阻后震荡，关注1285点的阻力以及1260点的支撑；2，成交量大幅萎缩，多空双方的争夺开始沉寂，缩量属于正常现象；3，地产板块全线启动，部分个股冲高回落，部分个股短线仍有机会；4，绩差股大幅跳水，年报业绩风险降临，近期的最大风险；5，有色、黄金等止跌企稳，但反弹动力较弱。

　　大盘风向

　　沪指在1280点短期均线受阻，后市肯能够回补1260点的缺口米，，但该点支撑力度很强。

　　选股思路

　　盘面中看，除了房地产板块吸引了资金之外，其它热点极为零乱，虽然有色、黄金等开始止跌，但反弹力度很弱，向上动力不足，而且涨幅较大的房地产个股冲高回落，绩差股、亏损股等业绩风险个股大幅跳水，带来了风险，但仍有部分个股走势较好，属于独立行情和个股行情，可操作价值不大，因此，投资者可从稳健角度出发，逢低关注具有业绩支撑的潜力品种，同时行业龙头、指标股等也可继续关注。

　　中线跟踪

　　中国石化、深万科，民生银行、华夏银行、

　　宝钢股份、

中国联通、常林股份、辽通化工

　　策略回顾

　　前期持续推荐的主流蓝筹个股纷纷大幅上扬，很多个股涨幅超过40%，甚至50%，关注本栏的投资者都获得了稳健的中线收益。