股指短线反弹受阻不改中线趋势

　　世纪证券

　　周一大盘出现了反弹受阻的走势，显现市场短线大幅下跌后市场还存在着很大的分歧。我们认为，市场短线出现一定的分歧是可以理解的，是市场发展变化过程中必需经过的过程。我们认为，短线反弹受阻就技术面来看可能确实不是太好，但是，对后市的看法仍然不变，市场的调整空间不是很大，市场中、长线的牛市格局仍然还会进一步延续。

　　就技术面的的一些表明想象看，大盘周一在反弹到五日线位置后出现了受阻，短线可能会出现下跌中继的可能，而一旦是下跌中继形成，接下来大盘会有进一步的杀跌。对此我们必需承认大盘有这一技术面的特点，投资人在盘中操作时要有所警觉。同时我们认为，市场短线的运作还是较为良好，技术面的不利局面会很快得到修复。

　　首先从技术面看，先行指标深圳成份B、深圳成份A的走势明显强于上海综合指数(资讯 行情 论坛)，这两个指数周一盘中一度收复了五日均线。深圳成份B股即使是尾市出现了跳水，但是还是没有远离五日均线，在五日均线已经走平的情况下，后市收复还是很容易的事情。就上证综合指数看，周一的收盘离其还有11个点，所以短线靠股指的大幅上扬来收复实际不是什么好事，因为拉升快了就积累很大的获利盘，在市场人气还不是很旺的情况下，靠时间来换空间会更好些。估计到本周三，上证综合指数的五日均线就会回到1270点以下，如果这时大盘只要小幅发力就会使技术面出现好的转机，在技术面调整好以后再发力，市场会有以逸待劳的效果。

　　其次，从市场的本轮调整看，信号还是时候明显的，那就是权证的活跃，权证还是和大盘形成了翘翘板的效果。如果大盘短线不出现马上的转强，权证的热度就不会马上降温(甚至还可能出现大幅的四升温)，这样对招行权证上市、机构稳定获利是有利的。另外，招行发的是认沽权证，此时如果银行的股票出现大幅上涨，必然会阻碍认沽权证的炒作，所以，即使是在银行股票盘中难以压制的情况下，主流资金还是采取了大幅震荡运作手法。出于上述的考虑，我们认为大盘最有效的调整到位时机是招商权证的上市后，这时随着权证的降温，大盘会有所表现。

　　再有，从市场的热点变化看，目前市场中的银行、地产等热度正在得到市场的逐步认同，市场出于热点的“换档”期，还没有达成更大范围的共识。周一盘中显示，地产股、银行股早盘上扬的力度较大，而尾市出现了一定程度的回落。这一回落一方面是主流资金的运作手法所致；另一方面也是为了不让市场热点升温过快。主动压盘，采取了拉升、打压的手法(在前期G民生就用过)使强势股留下较大的上影线，使追涨资金短线被套，导致市场出现一定的疑虑，不至于使热点升温的过快。但是，应该看到，银行、地产在

人民币升值，外资大规模进入国内市场的大背景下，其中、长线的潜力是毋庸置疑的，所以，短线的震荡不足已改变其运行的方向。我们认为，银行、地产等一批蓝筹类股完全有能力接过前期的周期性行业的热点，担当起稳定大盘，推升大盘的作用。而与银行、地产等蓝筹股正好相反，由于国内市场历史以来一直对科技类股票有高估的嫌弃，在外资介入A股的大背景下，那些科技股在外资眼里都可能是“伪科技”，对其没有太大的吸引力。所以我们看到，周一盘中科技股出现了大面积、大幅的下跌，这一下跌的性质现在虽然还不能轻易下结论。但是，要引起我们足够低估警觉，必需要以外资的投资偏好来分析未来A股市场的发展，才能看到市场的潜力，市场的机会以及潜在的风险所在。