市场套现压力犹存 瞄准下阶段热点

　　广州万隆 成长投资顾问群

　　本周大盘象征性地突破1300点关口后在周四出现了大幅跳水的行情。市场普遍认为，结合此前“未来3、4月内将出现15%——20%幅度的调整”的传言，周四的大阴线基本宣告了本轮自去年12月6日以来的上升行情将告一段落。周四大跌的直接诱因首先在于市场对千三的恐惧，15日中国石化大涨6.10%仍然未能将上证综合指数成功推上千三大关，导致市场持股 信心受到动摇，同时未来再融资的压力将直接影响后市行情的发展。

　　[今日市况]

　　经过上日的大幅回落之后，周五深沪大盘双双出现弱势反弹的行情；尽管中国石化以现金高溢价收购旗下的四家公司复牌后全部涨停，但均未能有效刺激市场的炒作热情，市场观望心态明显，两市股指基本围绕前收盘点位窄幅震荡。其中上证综合指数早盘略微低开后随即走出反弹的行情，但受到5日和10日均线的反压，尾盘再度下行，最终收出带较长上影线的阴十字星。深成指则收出小阳线，但同样受到短期均线的压制。

　　从盘面情况看，中国石化以现金要约的方式收购旗下的齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家子公司今日复牌，四家公司全部涨停；而中国石化总体走势也相对平稳。另外，商业、地产、港口、水泥、医药以及重组题材股有所表现。如港口类的G上港(600018)、G天津港(600717)、锦州港(600190)；地产股类个股如G金桥(600639)、G陆家嘴(600663)、世茂股份(600823)、北京城乡(600861)、泛海建设(000046)、深宝安(000009)、深宝恒(000031)、G万科A(000002)等，其中准G股泛海建设(000046)本周连续上攻引起市场的积极关注；商业零售类的个股如G益民(600824)、北京城乡(600861)、豫园商城(600655)等均有较好的表现。

　　从跌幅榜来看，个股跳水现象继续存在，如

泰山石油(000554)、石炼化(000783)、中国凤凰(000520)、七喜控股(002027)、关铝股份(000831)、欣网视讯(600403)、中金黄金(600489)、中国卫星(600118)等大幅杀跌。

　　周五，深圳新指数(399100)相应呈现低位盘整的走势，早盘以1213.11点低开，最低下探到1207.50点，收盘1211.92点，下跌4.16点，跌幅0.34%，成交34.03亿。深成指开盘3269.91点，最高3312.76点，最低3261.16点，收盘3295.87点，上涨18.74点，涨幅0.57%，成交73.93亿。

　　上证综合指数以1269.40点开盘，最高1280.04点，最低1265.14点，收盘1267.41点，下跌3.22点，跌幅0.25%，成交127.97亿；新综合指今日以1036.21点开盘，最低1033.66点，最高1049.51点，报收1037.75点，下跌0.37点，跌幅0.04%，成交46.25亿。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、据透露，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》的修订工作已经基本完成，修订后的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》可能降低门槛，缩短资金锁定期，放行QFII分账户和外汇账户。

　　2、证券公司创设认购权证将可以T+0。据悉，有关方面已将推出认购权证实时创设制度提上议事日程，明天中国证券登记结算有限责任公司和上海证券交易所将联手组织认购权证的实时创设相关业务全网测试。

　　3、中国证监会网站15日发布数份行政处罚决定书，其中对闽发证券、兴安证券、西北证券和天勤证券等4家证券公司责令关闭，并对有关责任人给予罚款、吊销证券从业资格和市场禁入等处罚。

　　4、据统计，截至2月16日披露年报的49家上市公司，2005年利润分配总额同比提高了38.36%；股改分红承诺公司更是倾情大奉送，分配比例均远高于既定承诺。业内人士认为，2005年上市公司利润分配有望走出低谷。

　　[后市简评]

　　本周大盘在象征性地突破1300点关口后(盘中最高点位为1300.99点)在周四出现了大幅跳水的行情。显然，1300点区域作为近年来的多次底部成交密集区，给后市行情的发展蒙上了一层阴影。市场普遍认为，结合此前“未来3、4月内将出现15%——20%幅度的调整”的传言，周四的大阴线基本宣告了本轮自去年12月6日以来的行情将告一段落，并由此进入阶段性的调整行情。但仔细分析本周的市场表现来看，周四大跌直接诱因首先在于市场对千三的恐惧，15日中国石化大涨6.10%仍然未能将上证综合指数成功推上千三大关，因而导致市场持股信心受到动摇，套利压力骤然增大。毕竟经过近期的持续上涨行情，市场已积累了较为丰厚的获利筹码。其次，近期市场有关再融资的报道明显增多，尽管“新老划断”IPO开闸和再融资重启没有时间表，但G股公司再融资意愿已十分迫切。G康美近期发布称增发拟不超过6000万股，G泰豪拟增发数量不超过5000万股A股。而来自广州万隆

理财网的统计显示，在46家股改试点企业中，有16家表示出有再融资的意向，占总数的34.78%。未来再融资的压力将直接影响后市行情的发展，这也是本周大盘出现冲高回调的重要因素。

　　但值得提醒的是，目前股改仍然处于关键时期，而股改的顺利推进离不开稳定的市场做基础。在近日的市况分析中笔者也强调，作为行情发展重要风向标的中国石化如果不出现大的调整，指数就会处于相对稳定的一个区间内运行，而不至于出现连续暴跌的现象。本周中石化高溢价收购旗下公司给市场带来的一些启示，首先从一个侧面说明了目前A股市场的股价远没有反映其实际价值，A股价格仍然低估。其次，高溢价有望继续带动市场对“私有化”主题的炒作热情。投资者应继续关注中国石化的其它子公司包括石炼化、上海石化、仪征化纤、武汉石油等的表现。同时也应关注其它并购重组题材如中铝系的山东铝业、兰州铝业等；东方电气系旗下的东方电机、东方锅炉，上海电气系旗下的上电股份、上海机电、上柴股份等；华源系的华源制药、华源股份、华源发展。此外，新会计准则的发布实施也必然给部分上市公司利润带来较大影响，投资者可从中积极挖掘市场机会。

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