北京首放：2月16日实战掘金报告

　　北京首放

　　实战掘金一：板块掘金

　　长阴洗盘并购股逆市迎来主升浪

　　受利空传闻和中国石化获利回吐双重压力影响，周四大盘出现单边大幅下跌，股指跌穿5日、10日双重均线支撑，股指明日惯性探低的过程，又为吸钠强势主流潜力股提供了机会。从仪征化纤、武汉石油逆市涨停，带动岳阳兴长等中石化系，以及兰州铝业、徐工股份等资产整合、外资并购题材股大幅上攻显示，并购股主升浪已经全面展开。

　　一、中石化高价回购四家上市公司股权诱发并购股逆市主升浪全面爆发，从而取代有色股成为主力领涨热点。

　　周四中石化以143亿现金回购旗下四子公司终于水落石出，此次要约收购的溢价比例较高,对齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四公司的要约收购价格分别比其停牌收盘价溢价24.4%、26.2%、13.2%、16.9%，对四公司停牌前1年的最高收盘价的加权平均溢价水平也达到11.8%。由于收购价格远远高于市场预期，而且按照该收购价格计算，将意味着已经累计较大涨幅的四家公司，一旦复牌仍将会有一个涨停到两个多涨停的无风险套利空间。这大大激发了市场追捧回购、并购股的炒作热情，尤其是仪征化纤、武汉石油等中石化系个股逆市涨停之后，中铝系、外资并购、划源系等热点开始全面开花。在大盘暴跌的重压之下，并购、资产整合热点取代有色金属股，成为市场主流领涨热点的形式明朗，按照一般炒作规律，大盘一旦稍有企稳，更多并购、资产整合题材股将会加入到攻击涨停或大幅上攻的行列中。

　　事实上大机构运作的角度，本栏早从去年11月份以来就反复指出并购题材的炒作，将会成为贯穿2006年，乃至未来新一轮大牛市最震撼人心的主题热点之一。这是因为并购注重企业资产重估价值，或者未来成长价值，从而会在主升浪炒作阶段摆脱业绩的束缚，本轮行情部分个股炒作走势也的确如此，比如焦作万方在本轮行情涨幅近两倍，是超越有色股龙头中金黄金涨幅的更牛的牛股，而其2005年度业绩预期却是预亏；华源制药、仪征化纤这些大幅上攻的品种，业绩预期均是亏损，很显然并购、资产整合题材预期超越业绩因素，成为诱发股价走牛的根本原因。当然，仅就短期并购主升浪的操作而言，岳阳兴长这类大幅放量，但涨幅有限的中石化系公司，以及外资并购潜力股值得关注。

　　从中期战略角度看，以中石化为代表的股改资产整合，只属于整个并购题材炒作热身阶段，未来对股价上涨更具爆炸性举牌并购，尤其是外资举牌并购将会引发更多的个股股价快速翻番。

　　二、A股对外资战略投资者开放，人民币升值以及国际资本积极投资中国，国际视野下外资并购机会波涛汹涌。

　　2月15日外资战略可以直接投资A股，中国股市的大门再度正式向外资敞开，可以预期将为市场带来可观的增量资金。我们相信,在未来相当长的一段行情中,外资并购事件将层出不穷,相应也将为市场提供丰富的炒作机会。换言之,在未来几年行情中,外资并购将成为市场发展过程中的一条重要脉络。

　　从有关中国加入WTO的承诺兑现来看，我国的商业服务、分销零售、证券、铁路公路运输、旅游、建筑、音像业和教育业等产业已经逐步全面对外开放，而银行、保险、电信等行业也将部分对外资开放。而随着证券市场的对外开放,势必会有更多的外资并购案例发生,比如纽卡斯尔入股重庆啤酒、百威啤酒战略投资青岛啤酒、乐凯牵手柯达、佳通收购桦林、DSM战略投资华北制药、凯雷投资入主徐工科技等等。最为重要的是新的外资并购具有实质性重组力度,外资控

　　股比例明显提高,这对于提高上市公司整体素质和规模,尽快形成竞争优势甚至垄断优势十分有利。反映到二级市场炒作中，重庆啤酒、徐工科技都已是连续大幅走强的外资并购题材牛股，很显然在近期并购题材的主升浪炒作中，将会有更多的外资并购潜力股大幅井喷向上。

　　三、重点关注逆市放量的外资并购潜力股。

　　这里给投资者提供一个国内权威研究外资并购潜力股的思路：为了对各行业的外资并购潜力有一个横向的比较，采用并购潜力系数指标，即并购潜力系数=境外行业市销率均值/境内行业市销率均值，对两市30倍市盈率以下公司的并购潜力系数进行排序。发现在两市一千多家上市公司中外资并购潜力最大的前35家公司，包括中金黄金、山东黄金、云铝股份等翻番牛股，云南铜业、豫园商城、G铜都、中铁二局等涨幅超过60%的品种，以及包头铝业、金龙汽车等近日大幅上攻的牛股，这个外资并购排行榜俨然已经成为挖掘飙升牛股的摇篮。实战出击安徽水利(600502)：超过中金黄金、山东黄金等翻番牛股，外资并购潜力系数排在两市第九位，周四逆市放量创出近期反弹新高，大机构增仓布局外资并购主升浪炒作意迹象明显，一旦大盘稍为企稳，报复性爆炸性拉升有望展开。而且安徽是我国水利投资大省，公司地处长江、淮河两大河流之间，具有天独厚的水资源优势，成为安徽省水利系统和建设系统的龙头企业，区域龙头地位牢固。并且公司积极介入水务产业，业绩优良稳定、现金产生能力强的优势将非常明显，走势上逆市创出近期反弹新高，强力突破形态极为明显，一旦放量成为新外资并购潜力龙头震撼性井喷将一触即发。

　　风险提示：在大盘震荡调整中，不能及时转变操作思维，调整持仓结构，将会面临被套的风险。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　长阴莫慌并购主升浪带来反弹契机

　　一、大势研判：探底后展开反弹。

　　1、 明日预测：探底反弹。在中国石化收购四家上市公司的紧要关口，周四长阴跌破5日、10日均线支撑，从股改稳步推进的战略高度看，显然属于典型的洗盘。明日大盘在惯性下探后，仍有望展开震荡反弹。

　　2、中短线趋势：春节后跳空缺口1260点附近具有较强支撑，在中级行情没有明确见顶信号之前，投资者短期内仍可重点关注并购、资产整合潜力品种。

　　二、主力动向分析：并购、资产整合股炒作渐趋白热化。

　　1、多方主力动向剖析：中国石化以高于市场普遍预期的价格收购四家公司，激发了市场对并购、资产整合题材的进一步热炒，仪征化纤、武汉石油冲击涨停，带动岳阳兴长等中石化系公司上攻，另外，兰州铝业、徐工科技等中铝系及外资并购题材股也逆市上攻，成为周四大跌中最大的亮点。考虑到齐鲁石化、扬子石化等未来复牌仍会有一到两个涨停，而且并购股又是在周四大跌中全面逆市启动，很显然并购股主升浪已经全面展开，操作上投资者可重点关注周四逆市创出反弹新高，但涨幅在3%以内的并购潜力股。

　　2、空方主力动向剖析：周四的长阴下跌，显示在千三关前的多空反复争夺中，部分涨幅巨大品种逐步构筑头部迹象，见顶个股的下跌风险成为当前市场最大风险。

　　三、操作思路：底部并购、资产整合股大有可为。

　　行情已进入中后期阶段，高位激进追高累计涨幅巨大的品种，风险与收益不成比例，安全性要求下还是挖掘各类底部并购、资产整合股进行短炒较为实际。

　　四、实战淘金池：权威机构带来挖掘外资并购翻番牛股新思维。

　　这里给投资者提供一个国内权威研究外资并购潜力股的思路：为了对各行业的外资并购潜力有一个横向的比较，采用并购潜力系数指标，即并购潜力系数=境外行业市销率均值/境内行业市销率均值，对两市30倍市盈率以下公司的并购潜力系数进行排序。发现在两市一千多家上市公司中外资并购潜力最大的前35家公司，包括中金黄金、山东黄金、云铝股份等翻番牛股，云南铜业、豫园商城、G铜都、中铁二局等涨幅超过60%的品种，以及包头铝业、金龙汽车等近日大幅上攻的牛股，这个外资并购排行榜俨然已经成为挖掘飙升牛股的摇篮。实战出击安徽水利(600502)：超过中金黄金、山东黄金等翻番牛股，外资并购潜力系数排在两市第九位，周四逆市放量创出近期反弹新高，大机构增仓布局外资并购主升浪炒作意迹象明显，一旦大盘稍为企稳，报复性爆炸性拉升有望展开。而且安徽是我国水利投资大省，公司地处长江、淮河两大河流之间，具有天独厚的水资源优势，成为安徽省水利系统和建设系统的龙头企业，区域龙头地位牢固。并且公司积极介入水务产业，业绩优良稳定、现金产生能力强的优势将非常明显，走势上逆市创出近期反弹新高，强力突破形态极为明显，一旦放量成为新外资并购潜力龙头震撼性井喷将一触即发。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月16日)

　　并购潜力龙头强劲上攻力挽狂澜

　　本栏不断为用户前瞻性点评市场热点，周二点评的超跌低价科技股鹏博士600804最大涨幅达到9%，盘中介入机会众多，上周五推荐的安徽水利大涨7%，今天再创新高，有资金流入，前期推荐的山西焦化至今涨幅超过30%，投资者获利极为丰厚。

　　今天在空方强有力的打压下，深沪两市大幅跳水，盘中多方反抗没有力度，双双收出中大阴线，沪指接连跌破了5日以及10日均线，最大跌幅达到2.21%达到了1268.56点，并且以次低价收盘，吞没了前几个交易日的阳线，形成了典型的一阴吞多阳的看跌组合，并且成交量有所放大，沪市金额达到160亿元，两市相加接近260亿元，总体来看，整个市场今天呈现的放量下跌的格局，从表面分析，这种走势和图形预示着本轮行情有结束的迹象，但是从本轮行情深层次和诱发因素研究，我们认为，这仍然是上升趋势中短暂整理，在获利筹码快速释放之后，市场必将再度踏上升途，必将攻克千三关口，而并购整合概念板块将成为冲关夺隘的领头羊，其中安徽水利(600502)：属于行业内的龙头企业，很容易被外资并购，近期明显有资金运作，尤其是今天在大盘大幅跳水之际强势震荡，而这种现象预示着只要大盘稍有止跌企稳的迹象，那么该股将快速大力上攻，创出新高，仍可继续重点关注。

　　焦点一：快速跳水不改上升趋势，多空换手震荡只为冲关

　　对于今天的大幅跳水，本轮的观点仍没有改变，即不管大盘怎样调整，都不会改变去年12月以来从1100点下方开始向上的中长线强势格局，而短期看，股指将在1300点左右进行强势的整理。这是因为，在连续的逼空上扬之后，技术上的大幅调整是正常的现象，尤其是在周线上出现9连阳组合，日线上出现三个跳空缺口之后，这样的跳水震荡是在合理的范围之内的，也就是说，即使短期内指数再度下滑，只要不跌破1200点，那么上升趋势就不会改变。而对于放量的现象，我们认为这对后市多方的运行更为有利，在千三进行充分换手是更好的拓展上升空间的必要条件。因此，总的来说，放量中大阴线为前期的踏空资金带来了极好的进场机会，后市冲关势在必行，投资者可耐心寻找市场主流热点，充分享受上升利润。

　　焦点二：领涨热点板块浮出水面，并购整合黑马牛股频出

　　从市场热点分析，春节之后由于国际市场金属和原油价格风云突变，导致了国内证券市场有色板块、黄金板块暴跌，造成了市场的波动，但对指数没有影响，只是缺乏了市场核心主流，但是经过一周的时间，市场资金再度挖掘出一个能够激发人气的热点板块，成为吸引资金的最大目标，那就是并购整合板块，从中石油回购锦州石化、辽河油田上市公司之后，中国石化、中铝集团、华源集团等具有回购题材的板块个股大幅飙升，受到资金青睐，今天中石化公告称，利用143亿元现金高溢价收购齐鲁、扬子、中原油气、石油大明等四家公司，直接引发了市场追逐相关个股的狂潮，而且可以看到，在大盘跳水的过程中，这部分板块表现极为出色，仪征化纤、武汉石油、泰山石油等冲击涨停，而华源系个股也是连续大涨，华源制药、华源股份、华源发展等短短的几个交易日内涨幅都超过20%，而且徐工科技、四川双马等外资并购个股也是持续上扬，赚钱效应极为明显，因此，我们认为，并购整合板块将成为下一个主流核心热点，充分的获利机会就蕴含在这个板块上面。

　　焦点三：强力追击领涨龙头，大幅飙升暴涨就在眼前。

　　这里给投资者提供一个国内权威研究外资并购潜力股的思路：为了对各行业的外资并购潜力有一个横向的比较，采用并购潜力系数指标，即并购潜力系数=境外行业市销率均值/境内行业市销率均值，对两市30倍市盈率以下公司的并购潜力系数进行排序。发现在两市一千多家上市公司中外资并购潜力最大的前35家公司，包括中金黄金、山东黄金、云铝股份等翻番牛股，云南铜业、豫园商城、G铜都、中铁二局等涨幅超过60%的品种，以及包头铝业、金龙汽车等近日大幅上攻的牛股，这个外资并购排行榜俨然已经成为挖掘飙升牛股的摇篮。实战出击安徽水利(600502)：超过中金黄金、山东黄金等翻番牛股，外资并购潜力系数排在两市第九位，周四逆市放量创出近期反弹新高，大机构增仓布局外资并购主升浪炒作意迹象明显，一旦大盘稍为企稳，报复性爆炸性拉升有望展开。而且安徽是我国水利投资大省，公司地处长江、淮河两大河流之间，具有天独厚的水资源优势，成为安徽省水利系统和建设系统的龙头企业，区域龙头地位牢固。并且公司积极介入水务产业，业绩优良稳定、现金产生能力强的优势将非常明显，走势上逆市创出近期反弹新高，强力突破形态极为明显，一旦放量成为新外资并购潜力龙头震撼性井喷将一触即发。

　　风险提示：在大盘震荡调整中，不能及时转变操作思维，调整持仓结构，将会面临被套的风险。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月16日)

　　操作要点

　　1，并购整合板块成为资金追捧目标，大幅上扬个股纷纷出现，有较大的机会；2，沪指跌破5日以及10日均线，形成中大阴线，调整格局出现，关注1260点支撑以及1290点的压力；3，成交量放大，多空交战激烈，换手对后市行情有意义；4，出现大幅跳水个股，恐慌性抛尸压力有所增强，短期内仍将释放；5，仍有较多的个股涨停，但没有跌停个股，说明市场仍有机会，处于强势；

　　大盘风向

　　沪指将有所调整，在30日均线附近具有支撑，向下的空间并不大。

　　选股思路

　　盘面看，经过一周时间，市场资金再度挖掘出一个能够激发人气的热点板块，成为吸引资金的最大目标，那就是并购整合板块，今天中石化公告称，利用143亿元现金高溢价收购齐鲁、扬子、中原油气、石油大明等四家公司，直接引发了市场追逐相关个股的狂潮，而且可以看到，在大盘跳水的过程中，这部分板块表现极为出色，仪征化纤、武汉石油、泰山石油等冲击涨停，而华源系个股也是连续大涨，华源制药、华源股份、华源发展等短短的几个交易日内涨幅都超过20%，而且徐工科技、四川双马等外资并购个股也是持续上扬，赚钱效应极为明显，因此，我们认为，并购整合板块将成为下一个主流核心热点，充分的获利机会就蕴含在这个板块上面。

　　实战出击

　　安徽水利(600502)：据国内权威机构研究，外资并购潜力系数超过中金黄金、山东黄金等翻番牛股排在两市第九位，周四逆市放量创出近期反弹新高，大机构增仓布局外资并购主升浪炒作意迹象明显，一旦大盘稍为企稳，报复性爆炸性拉升有望展开。而且安徽是我国水利投资大省，公司地处长江、淮河两大河流之间，具有天独厚的水资源优势，成为安徽省水利系统和建设系统的龙头企业，区域龙头地位牢固。并且公司积极介入水务产业，业绩优良稳定、现金产生能力强的优势将非常明显，走势上逆市创出近期反弹新高，强力突破形态极为明显，一旦放量成为新外资并购潜力龙头震撼性井喷将一触即发。

　　风险提示

　　在大盘震荡调整中，不能及时转变操作思维，调整持仓结构，将会面临被套的风险。

　　策略回顾

　　本栏不断为用户前瞻性点评市场热点，周二点评的超跌低价科技股鹏博士600804最大涨幅达到9%，盘中介入机会众多，上周五推荐的安徽水利大涨7%，今天再创新高，有资金流入，前期推荐的山西焦化至今涨幅超过30%，投资者获利极为丰厚。