后市在企稳状态下有望再度向上冲击

http://finance.sina.com.cn 2006年02月14日 17:48 三元顾问

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、涨停家数明显增加，活跃度有所提高

　　经过近一周的调整后，市场活跃度明显增强，主要表现在涨停家数有所增加，我们认为，市场重新活跃就在眼前，一方面，前期市场的强势股有重新启动的迹象，特别是二线蓝筹在周一贵州茅台涨停的刺激下反弹势头较好，前期我们已经谈到二线蓝筹是市场中难得的领军品种，它们的重新启动对市场有着积极的意义；另一方面，涨停家数的增加在客观也有助于提高市场的关注度，同时也说明多头资金总体是处于活跃的状态。总之，我们认为股指在1280一带有着较强的支撑，后市有望在渐趋企稳的状态下向上冲击。

　　二、均线支撑强势，新高可以期望

　　从大盘的技术面来看，股指的短期均线对股指形成了很强的支撑，股指高位震荡后有创新高的能力，得出这一结论主要是基于以下的理由，我们认为，目前主动性的抛盘仍然难以集中，从近期盘口来看，虽然市场的获利盘累积较大，但是空方的回吐仍难以有效地撼动1280点附近的支撑，同时周二我们发现股指虽然缩量，但是个股的活跃度已有所增强，说明经过连续几个交易日的多空博弈，空方的回吐压力已减轻了，后市有望在主动性买盘重新恢复后再创新高。

　　做空依据：

　　一、股改的做多效应有所减弱

　　我们发现，经过一个多月的上涨后，股改个股的做多效应已明显减弱，周一复牌的晨鸣纸业和周二复牌的歌华有线均出现了不同程度的下跌，这可能是因为这些个股在股改前的抢权已基本反映了对价预期，但是我们认为，这是一个不好的信号，股改个股复牌的走弱不利于后期市场做多效应的延续，毫无疑问，股改的做多效应是支持本轮行的一个比较重要的因素，如果这一效应被削弱，将极大地动摇多方的阵营，希望投资者关注股改股近期的表现。

　　二、中长线指标依然严峻

　　目前技术面上最大的隐患依然表现在中长线指标上，MACD指标的空头死叉一直没有得到改观，而一旦死叉成形股指的做空动能可能会峰涌而出，而从目前市场的运行格局来看，多方拉升股指的动机已明显减弱，的确，股指经过12月底和1月初的连续拉升后，部分个股已接近翻番，继续向上的边际动力已明显降低，因此，从目前开始的中长线走势估计很难再出现飙升的行情，希望投资者在一些技术指标修复后再考虑进仓交易。

　　一目了然：周二大盘依然呈现窄幅整理的格局，早盘基本围绕1280点附近震荡，午盘后做多动能有所释放，最终股指以最高点收盘。盘面上看，二线蓝筹和低价股表现相对较强，从大盘K线上看，短期均线对股指有较强的支撑，后市有望在重新获得支撑后再度上扬，周三看涨。

　　三元一剑

　　G涪电力(600452)：低价电力蓄势待发

　　周二大盘继续在1300点附近弱势振荡，成交量大幅萎缩，显示市场买盘不足，沪深两地具有号召力的市场热点明显匮乏，从天华股份、沈阳化工大幅上涨的状况来看，具有良好题材的个股，较为容易得到短线资金的关注，从而获得短线搏利的机会，个股上，可重点留意低价电力股品种，G涪电力(600452)值得重点关注。

　　首先，电价上调，估值改观。根据重庆市物价局《关于调整涪陵区电网销售电价有关问题的通告》之规定，对公司用户的销售电价，除农业生产、农业排灌及中小化肥生产用电价格暂不调整外，销售电价平均提高每千瓦时1.29分。以04年13亿度的销售电量计算，电价上涨将增加公司利润1690万。从05年一季度的财务报表来看，电价的上调已有了明显的作用，2005年一季度供电净利润同比增58%。更值得关注的是，1-4月是枯水期，公司不得不购买成本较高的火电，对于公司来说同样是业绩的枯竭期，而5至10月份为丰水期，公司电网将大量购入价格低廉的水电，业绩的快速增长将立即显现，预计2005年年报将会给投资者一个漂亮的答卷；另外，公司是水利部三大地方电网企业之一，也是两市首家电网类上市公司，概念极为独特。目前拥有完整的区域电网，电力供给重庆市涪陵区企业和居民用电，是涪陵区唯一持有供电经营许可权的单位，在当地具有垄断性。这就决定了公司几乎没有竞争压力，在电价向上调整的情况下，业绩将出现显著增长，估值也将逐步向上。

　　其次，新建项目将成为公司后续发展的最大动力。公司募集资金主要投入建设项目为：涪陵秋月门(大堤)110KV变电站工程；涪陵李渡110KV变电站工程：涪陵董家湾110KV变电站工程；涪陵城市电网建设与改造工程；涪陵公园110KV变电站工程等。估计这5个项目基本都在05年内实现投产。建成后公司的供电能力将出现翻倍的增长，将给公司提供另外一个增长引擎。由于目前重庆电网存在国电网和地电网并存的局面，这不利于市场开放和促进电力资源优化配置的责任，而重庆电网也正在进行整合地方小电网的工作，因此我们认为公司将有可能在这个电网整合的背景下面临拓展发展空间的历史机遇。公司供电能力能力的不断扩张也正好迎合了电网整合的需要，公司后续潜力值得看好。

　　最后：股改带来较好上涨预期。公司控股股东重庆川东电力集团有限责任公司承诺，在股权分置改革方案实施72个月后的两年内，减持限价不低于6.5元/股。目前公司二级市场股价仅在3.8元附近，这一价格和减持价相比有一倍的上升空间，其潜力之大由此可见，对这样的小盘高成长电力环保潜力品种可给予高度的关注。

　　二级市场上，公司股价在3.8元附近强势盘整，成交量极度萎缩，显示做空动力衰竭，后市有望强势爆发，可逢低关注。

　　两市涨幅前五名点评

　　天华股份(600745)主营服装，公司由传统服装业向电子行业转型成功，标志着公司进入全新的发展阶段。该股近期一直蛰伏在历史低位，今日放量涨停属于补张性质，后市不宜追涨。

　　哈药集团(600664)主营医药，公司为全国医药行业特大型企业之一。该股技术上，该股在前期高点位置横盘整理较长时间，今日放量突破并报收涨停，后市可以逢低关注。

　　秦丰农业(600248)主营种子，公司以杨凌农业高新技术产业示范区的科研优势为依托，向现代化农业迈进。该股经过三天的短暂休整，今日再次放量涨停，后市可谨慎持股。

　　山东铝业(600205)主营冶金行业，公司是国内目前氧化铝生产厂商中规模最大、效益最好的企业。该股在高位经过小幅震荡整理后，今日放量上行接近涨停收盘，后市可冲高减磅。

　　华微电子(600360)主营半导体分立器件，公司在半导体产品，尤其是芯片的制造方面居全国领先。该股前期大幅下跌后，今日放量大幅反弹，后市仍有惯性冲高，可择机减仓。

　　沈阳化工(000698)主营基本化学原料制造业，蓝星集团无偿接收沈化集团100%的国有股权，成为第一大股东。该股受股改提高对价消息影响，今日开盘便封于涨停，仍可继续持股。

　　泛海建设(000046)主营房地产，公司在深圳、北京取得了共约44万平方米的开发用土地，为未来发展奠定基础。该股昨日复牌后，今日放量勉强收于涨停，后市可逢高适当派发。

　　宁波华翔(002048)主营汽车配件销售收入，公司本次募资项目达产期均在2-3年，达产后将年均新增利润4013.09万元。该股今日放量涨停，复权图上已经闯出历史新高，可关注。

　　焦作万方(000612)主营轻有色金属冶炼业，中国铝业将收购公司29%国有法人股，成为第一大股东。该股近期一直处于强势上升途中，今日进入加速上扬尾市收于涨停，可逢高减仓。宝石A(000413)主营彩色电视机显像管元器件，公司被认定为高新技术企业，05年享受15%税率优惠。该股因提高股改对价，今日放量报收涨停，后市仍可谨慎持股。

　　换手率前五名点评

　　G上航(600591)借势调整，建议逢低关注。

　　华源制药(600656)惯性冲高，短线将有调整。

　　秦丰农业(600248)冲高封停，短线仍可慎持。

　　G火箭(600879)反弹上行，建议继续持有。

　　山东铝业(600205)放量冲高，价高暂不介入。

　　G锡业(000968)承接积极，暂时仍可持有。

　　G神火(000933)小幅回调，建议逢高减仓。

　　岳阳兴长(000819)冲高回落，后市将要调整。

　　G宝恒(000031)大幅攀升，短线建议慎持。

　　G丰乐(000713)买盘支撑，仍可谨慎持有。

　　成交金额前五名点评