广州万隆：能源体制改革催生大行情

　　广州万隆

　　我国能源性产品，如油、气、电、煤等的价格在很长一段时间内基本都处于管制状态，市场化程度不高。随着经济的发展，这种体制弊端越来越明显，电力定价市场化，煤炭价格的放开，以及即将浮出水面的成品油定价体制改革，就是国家能源体制改革中对于能源类产品定价机制改革的一系列举措。

　　能源产业变革的过程中，尤其是定价机制的变革，必将对相关的能源企业产生长远的影响，改变很长一段时间以来能源企业在行政管制束缚下的生存状况，让市场规律充分的发挥作用。

　　从未来一段时间来说，

能源定价机制的改革，尤其是煤炭和

成品油价格的放开，会使本来已经高企的能源价格更显强势。至少中期来说，受制于国际大环境和国内经济发展带来的旺盛需求，能源价格的回调空间相对有限。同时，煤炭和油的价格上调，又带来了电力价格联动上涨的预期。

　　能源价格产品的强势，使投资者对于相关能源类股的表现预期有所提高。但是，我们同时要看到，能源体制改革进行到目前阶段，对于能源类企业的影响也是因情各异。

　　一是由于能源价格的上涨已经持续了很长一段时间， 部分能源类股的价格已经在很大程度上体现了能源价格上涨对于上市公司带来的利好因素。

　　另外，价格的上调也不是对所有的企业都是绝对的利好。比如对于煤炭类企业和练油类企业来说，煤炭价格放开和成品油定价机制的改革，意味着未来一段时间内，受到行政定价方式压制的煤炭和

成品油价格将摆脱约束，此类企业将能够获得较高的利润空间和更大的竞争优势。但是对于火电类企业，煤炭价格上调意味着发电成本的提高，企业利润空间必然压缩。所以，针对企业和行业情况要进行具体的分析。

　　同时，市场而非行政性的定价方式，决定了较强具备竞争能力的企业，其竞争优势将得到进一步体现和巩固，行业的利润空间布局将重新划分。最主要的受益行业仍然将是有垄断地位的行业领头羊，选择此类公司长期观察并且进行投资将是有效的获利之道。

　　其中，在能源行业内占据较长的产业链，能够横跨上下游的企业，即能够规避掉上游能源产品价格上涨带来的成本上涨，又能够充分的享受终端产品价格提高的利益，将在这波能源定价体制改革的过程中居高临下，最大程度上受益。我们广州万隆网就是在遵循这个原则，精选能源产业中值得投资的个股。

　　同时，我们应该注意到，深化能源行业和企业的改革，推进能源企业的战略性重组，改革煤炭，电力，油气企业的运作体制，将是未来一段时间内既定价体制改革后国家能源战略改革的重点。

　　在行政性管制向市场化运作方式变革的过程中，企业的生存环境也将发生变化。市场化不但是简单的带来商品定价的变化，也是行业和企业之间打破行政壁垒，进行符合市场规律的商业运作。在这样的过程中，必将产生企业的优胜劣汰，市场资源和利润空间进一步向行业优势企业倾斜，行业和企业相互之间不可避免的进行新一轮的整合，其中的投资机会，更加值得关注。