游资式的快速上涨时代很有可能结束

　　昆仑证券

　　股指情况：上午大盘低开低走，空方明显占据上风，5日均线被击穿，显示市场回吐压力正在加大。深成指收盘3294.46点，跌41.22点，成交41.0亿元。沪指报收1280.53点，跌9.53点，成交73.3亿元。

　　盘面特点：大盘出现了短暂的调整，顾名思义，指数逼近1300点附近压力开始增大，获利盘的回吐行为也有所显现。适当的洗洗盘对进一步上行有好的促进作用，这是多方对市场比较乐观的看法。事实上这次行情的确让人有些摸不着头脑，在整体热点不是很明朗的情况下上涨了200点左右，结构呈现一种多元化，这说明随着股改的深入，市场的运行格局发生了一种质的变化，由一种单边的运作模式向多样化转变，也就是说以后会以个股行情为主，热点板块的不明朗格局会长期伴随于市场，这又是为什么？

　　问题的根本还在于体制的变化，随着股改的逐渐推进，市场的流通市值增大这已经是事实，很明显仅仅依靠零散的力量是难以支撑这种庞大，这就需要大规模的机构型资金来进行参与，如此市场才能真正的完成和促进股改后的良性效应出现，说穿了中国股市现在才正式的向市场化迈进，也在向国际化接轨，一种企业的淘汰制正在向我们走来，因为对于QFII和外资看待一家上市公司的资产价值和评级标准与我们现有的体制眼光是不大相同的，先进的管理经验会随着这种不同逐渐深入到我们的企业中来，对上市公司的良性发展是有利的，继而对于真正有发展前景的上市公司出现外资控股是肯定的。

　　其实这就是人们经常所说的外资并购，正因为这种大的趋势动向被国内的金融机构所预知，所以包括

证券投资基金在内的资金构成主体才开始疯狂的抢筹，这是行情形成的主因。目前仅仅是一个初始阶段，好戏可能还在后面，当然这说的是资金主体的进入，而不是说因为这种因素大盘将一直持续的上行，外资、QFII包括基金也罢，都是有理性的，市场自身也有自身的运行规律，大盘要想形成真正的大行情，没有一个坚实的、反复的大幅度震荡的波段是难以形成的，因此在今年尤其是上半年将是一个过渡阶段，是资金逐渐进入的一个过程，也是我们通常所说的建仓周期。

　　既然资金的构成主体改变了以前的单一性，那么价格的运行状态将发生很大的变化，游资式的快速上涨和暴涨时代很有可能结束，对于一家好的企业或者说上市公司，会有资金不断的运作，以缓慢的方式，这里自然就会有一个波段节奏，不同的资金主体分布于不同的行业和上市公司，运作自然就会出现一种"开花"的方式，这是一种新市场格局，也会逐渐顺延下去。