北京首放：2月6日实战掘金报告

　　北京首放

　　北京首放实战掘金报告一：板块掘金(2月6日)

　　开门红拉开狗年慢牛行情序幕

　　春节长假过后第一个交易日大盘迎来开门红，两市股指双双跳空高开并稳步上行拉出光头光脚中阳线，新年果然出现新气象。多方主力承接节前的势头继续高举高打，有色金属、稀缺资源、房地产、钢铁等节前的明星板块继续充当领头羊，显示出强大的财富效应，做多人气被充分调动起来，盘面个股呈现普涨格局。不过今日的强劲走势并不是在重大利好政策刺激下出现的，而是一种市场的自发行为，可见，阶段牛市行情的性质已经被市场广泛接受，今日的开门红拉开了狗年慢牛行情的序幕，后市震荡上行依然是行情演变的主基调。

　　资金推动型行情进二退一

　　本轮行情自去年12月初启动以来，带有明显的资金推动色彩。股权分置改革的启动又是行情启动的导火索，吸引场外资金源源不断的进场，并坚定了场内机构主力的做多信心。随着大盘逐渐走出了中期底部，后市资金推动性质将更加明显。这是因为上证综指1000点到1200点之间可以看作是大盘的中期底部区域，2005年市场经过了半年多的时间对该底部进行的确认，目前大盘已经放量突破了这一中期底部，中期上升空间已经被有效打开，股改引发的价值发现阶段已经基本告一段落，行情进入标准的资金推动阶段，后市行情能走多远主要依赖于增量资金进场的规模的速度。

　　从增量资金进场后的主攻方向可以看到，依然是具有基本面支撑的品种最受青睐，典型代表如有色金属、

房地产、煤炭石油、石化等，而这些品种经过了一轮炒做后都已经积累了丰厚的阶段涨幅，虽然目前股价仍有中线投资价值，但调整压力已经开始显现，如近期领涨龙头有色金属板块已经出现分化走势，这预示着主流机构主力分歧开始增加，为大盘的短线震荡埋下了伏笔。不过在

人民币升值和股改等重大因素影响下，目前市场整体估值水平仍对场外资金仍具有很强的吸引力，这就决定了增量资金进场是一个中期行为，受其影响，主流板块的短线震荡将使得大盘形成进二退一的慢牛爬升格局。

　　06年将主题投资进行到底

　　大盘的中期向好提供了良好的投资氛围，但投资者应注意的是，今年的行情将与以往有明显的不同。目前的市场处于一种比较敏感的阶段，一方面是大盘从中期底部重新崛起，做多能量仍有待进一步释放，乐观情绪充斥整个市场，盘面也显示出多头主力坚定的做多信心。而另一方面上市公司基本面业绩欠佳又使得行情的演变充满了变数，在上市公司整体业绩水平下降的背景下，业绩因素对几年来形成的价值投资理念构成新的考验。并且随着年报披露的进行，业绩风险已经开始释放，绩差股调整压力非常明显。而宏观经济调控和经济增速放缓在2006年仍将延续，因此，在缺乏基本面业绩支撑的情况下，今年市场必然将主题投资炒做进行到底，这是今年最大的投资机会所在。

　　主题投资很大程度上可以理解为题材炒做，今年的主题投资与以往题材炒做所不同的是今年的投资主题需要得到基本面的实质性利好做基础，上市公司真的能够从中显著受益方能赢得市场的认可。所以，3G、铁路、数字电视、新能源、稀有资源、整体上市等板块的行情今年可以继续看好，这些兼有重大题材和业绩增长潜力的品种将是今年市场最为青睐的热门品种，是投资者跑赢大盘的重点关注对象。

　　千三震荡难免带来调仓良机

　　经过今日的中阳上攻之后，上证综指距离1300点整数关已经近在咫尺，短线调整压力开始逐渐增加，后市大盘有望在千三附近出现震荡整理。不过从中线角度分析，千三并不是今年行情的终点，后市突破千三也仅是时间问题，所以，后市大盘在千三附近出现的震荡为投资者提供了一次调仓换股的机会。同时，值得注意的是，今日两市股指均留下明显的跳空缺口，在经过了一波较大涨幅之后出现跳空缺口一方面说明市场做多力量的强盛，但同时也预示着后市调整概率在加大。因为如果这个缺口不进行回补，那么意味着一轮超级大牛市有望就此展开，但在目前市场综合因素影响下，这种概率并不大。所以，后市大盘存在震荡调整回补今日跳空缺口的可能，对此投资者应有所准备。不过由于两会即将召开，市场对后市利好预期依旧强烈，大盘的调整幅度将会比较有限，强势整理的概率更大，投资者依然可以对潜力品种进行大胆吸纳，把握好这一年当中最佳的获利机会。

　　北京首放实战掘金报告二：大盘分析(2月6日)

　　试探攻击千三关口后面临短线震荡

　　一、大势研判：1300点附近面临震荡

　　我们在节前一直坚持看高的观点，并在放假前明确指出节后大盘将“挑战千三”，只不过短线可能会有两种运行方式：一种是节后直接攻击向上；二是回探10日均线，或者回抽去年9月高点1223.57点与1月13日1231.22点形成的颈线支撑后重新向上攻击。从节后第一天的大盘表现来看，行情正在向第一种格局演变。而我们节前特意指出，这种“冒进方式有可能使本轮中级提前结束”，加上1300点上方强大的历史套牢盘和心理压力，因此我们认为1300点附近的抛压将逐步显现，大盘在冲击1300点之后有可能步入短线震荡。

　　另外，从周一市场的热点来看，基本上还都是节前的有色金属、资源类品种等涨幅已大的老热点，这些品种之所以继续大涨，主要还是因为春节长假期间铜、铝、糖等商品期货的价格不断创出新高，因此节后相关品种有一定的补涨反应。但这些品种普遍涨幅巨大，部分个股在大涨之后已经反映了基本面的情况，在短线补涨之后将产生分化。从这点来看，后市也将面临热点的切换，这也预示着股指在惯性冲高后有可能展开短线震荡。

　　但从中线来看，目前大盘的上升趋势保持良好，中国石化等旗帜性品种仍然走势稳健，因此可能到来的短线震荡未必会形成中线头部，到底怎么演化还要看新老热点的转换和外围资金入市的情况。“涨势不言顶”，在趋势没有终结之前，暂时还不能轻易得出大盘见顶的结论。至少在“两会”之前的这段时间内，大盘不大可能出现过深的调整。

　　二、主力动向分析：基金等机构投资者仍是左右

大盘走势的关键力量

　　我们在节前反复强调，本轮行情的主导性力量是QFII、基金等主流机构投资者，因此基金重仓股一直是本轮行情的核心品种。从节后第一天的盘面观察，这种特点仍然继续保持，涨幅居前的品种除了股改复牌股之外，几乎是清一色的机构重仓品种。在同一个行业中，也是基本面较好的机构重仓股走势强于基本面较差的边缘品种，因此目前的主要市场机会仍在这些主流品种之中。

　　另外值得注意的是，周一权证出现了整体大涨，宝钢权证涨幅超过了30%。我们认为这一现象应该属于超跌之后的技术性反弹，目前还看不出持续大幅走牛的可能性，因为大部分权证目前仍远远脱离内在价值，且权证仍有扩容的压力存在。另外，周一认购权证明显跑赢了认沽权证，这说明随着大盘和正股的不断上扬、市场中线预期的转好，具备“看涨期权”特征的认购权证得到了更多的追捧。

　　三、操作思路：持股等待卖点

　　我们上面分析了大盘中线风险不大，但短线可能会面临震荡，因此在操作上暂时还不宜过于频繁的转换策略。我们近期反复推荐的资源类机构重仓股仍可继续持有，但部分涨幅已大、高位放量过猛的品种要注意在继续冲高的时候择机减仓。而对于银行和地产中的核心品种、部分有想象空间的投资主题仍可继续捂股，等待更好的卖点。

　　四、实战淘金池：继续关注三类个股

　　我们节前提出了三类个股节后可重点关注，目前继续维持这一观点。

　　1、业绩和年报送转股：年报特定期间，业绩和年报送转是必不可少的炒作大餐，今年由于预增股的减少，使预增股的炒作更趋集中；而从转股在股改前提下更显珍贵，稳健型投资者可重点挖掘相关潜力个股机会。

　　2、3G为代表的科技主题：在成长主题下，3G、数字电视、IPTV等科技股，尤其是一些有业绩支撑的科技股，潜在活跃机会大幅增多。

　　3、银行、地产：人民币升值主题下，受外资并购和资产重估等重大题材支撑，一些权重龙头性公司值得关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月6日)

　　千三关口多空激战一定不能站错队

　　前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年12月份以来连续战略上连续提醒投资者做好2006年春季强攻的准备，多次指出蓝筹股就是获利的关键，如"冬播"后"春攻"是否提前来到(12/7)，收官阶段战术看量能战略抓蓝筹(12/12)，05冬季慢牛拉开06春季强攻帷幕(12/19)，2006年市场运行格局全透视(12/28)等，进入2006年更是坚定指出本轮行情的逼空特点，如增量资金和轮涨热点封杀调整空间(1/9)，千二清洗浮筹意在反复拓展新高(1/11) ，逼空格局上演新高行情不断(1/12) ，将逼空和轧空进行到底(1/18)，持仓过节将是最佳操作策略(1/23)，本栏的前瞻性分析得到完美验证。

　　正如本栏的判断分析一致，长假后第一天市场开市大吉，迎来了逼空式上扬，深沪两市双双向上突破，典型的多逼空走势，沪指直接向上跳空开盘，一路过关斩将，最高达到1287.66点，最后以一根光头光脚涨幅2.30%的中大阳线收盘，显示了多方动能的充沛，深成指则表现得更为强劲，涨幅超过百点达到3.56%，而成交量则继续维持着活跃的并且稳定的水平，沪市金额达到154亿元，两市相加超过250亿元，与节前的成交水平相差不多，这种现象表明市场投资者的持股心态异常稳定，并没有因为连续的上扬以及技术的超买而产生抛售行为，因此，我们认为，本轮行情短期内沪指将直接冲击1300点整数关口，中线将继续向纵深发展，并且投资者可将目标定得更高一些！

　　焦点一：1300点整数关是否具有强大阻力？

　　自2005年12月6日的上升行情以来，沪指上涨超过了200点，幅度接近了20%，没有出现象样的调整，10日均线形成了最有力的支撑，没有一次触及该线，指数就会大阳向上，并且轴线上沪指已经形成了连续9连阳的走势，这种现象在历史上极为少见，技术指标也已经达到高位，同时出现一定的超买迹象，尤其是今天，市场呈现的是缩量创出新高，而且是一种大阳线的方式创出新高，这所有一切都显示了多方的强势，但是，对于操作者而言，我们比仅仅要看到强势的一面，也要看到不利的一面，今天沪指已经逼近1300点整数关口，而我们知道，千三关口在历史的作用不可小视，不仅在以前的牛市中起到了至关重要的作用，在2001年下跌以后的行情中也具起到了关键的作用。我们认为，沪指不会出现连续的飚升走势，而将呈现缓步推升的行情，1300点将有可能成为本轮行情过程中第一个重要的阻力点位，空方将在此点位进行有力的阻击，而多方也需要在次进行战术性的休整。

　　焦点二：主流热点板块是否持续强者恒强？

　　从今天的热点来看，涨幅靠前的仍是节前的主流品种，如有色金属板块继续高举高打，全面开花，呈现了在天空中飞舞的现象，而像黄金、糖业等也如此，还有就是指标权重股中的深万科最高涨幅达到涨停，带动了房地产板块，铁路板块在节前短暂的修整之后，再度启动，可以说，今天的盘面热点与节前并没有出现变化，那么，强者恒强的局面会不会持续下去呢？从涨幅上来看，本轮行情中的主流品种中的龙头个股涨幅巨大，如山东黄金涨幅达到83%，南宁糖业已经翻翻，有色金属中大部分个股涨幅都接近了50%，短中线的获利筹码已经非常丰厚，虽然今天再度强劲上扬，但可以发现很多个股的换手率开始增大，盘中不时出现向下的调整，可以说，主流热点板块的技术性调整压力已经一触即发，同时我们还可以发现，主流行业板块中的补涨个股也纷纷启动，如糖业中的大地基础，有色中的中钨高新等，而补涨个股的疯狂也预示了板块行情已经进入尾声，所以，我们认为，短期内主流热点板块将面临一次较大的震荡调整，但中线仍将强者恒强。

　　焦点三：弱势行业板块是否被边缘化？

　　本轮行情的最大特点就是强者恒强，弱者恒弱，在少数的主流行业板块，甚至是主流行业中少数的主流个股上扬的背后则是，大部分个股被边缘化的现象，尤其是绩差股、亏损股等，可以发现，在指数上扬了20%之后，很多个股的涨幅很小，甚至还低于大盘，这与前几年的行情截然不同，由此也可以判断，本轮行情就是主流资金发动的行情，就是以庞大的正规资金涌入少量的个股身上的行情，所以，可以认为，个股的边缘化将会是本轮行情的最大特点，而且将持续进行，也可以认为后市市场中将有飞上天的个股，翻翻再翻翻，也有坠入地狱的个股，一元股，毛股甚至分股也将有可能出现，所以，对于投资者而言，一定不能站错队！加入到正确的队伍中才能享受上扬带来的收益和快乐。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月6日)

　　操作要点

　　1，沪指高举高打，跳空上行，关注1300点的压力以及1260点的支撑；2，成交量有所萎缩，持股心态较为稳定，仍处于活跃水平，还不能直接突破整数关，必须放量；3，热点板块强者恒强，有色、黄金、铁路、房地产等纷纷创新高；4，涨停个股大量增多，资金仍流向有限的板块中，很多个股仍处于交投清淡的态势；5，没有大幅下跌的个股，但部分个股继续向下，绩差股、亏损股等被边缘化；6，B股指数大涨，拉动了A股上扬，可跟踪B股指数的走势，具有提前性。

　　大盘风向

　　沪指将试探性攻击1300点，进行多空换手，强势震荡。

　　选股思路

　　从今天盘面看，涨幅靠前的仍是节前的主流品种，如有色金属板块继续高举高打，全面开花，呈现了在天空中飞舞的现象，而像黄金、糖业等也如此，还有就是指标权重股中的深万科最高涨幅达到涨停，带动了房地产板块，铁路板块在节前短暂的修整之后，再度启动，可以说，今天的盘面热点与节前并没有出现变化，但可以发现很多个股的换手率开始增大，盘中不时出现向下的调整，可以说，主流热点板块的技术性调整压力已经一触即发，同时主流行业板块中的补涨个股也纷纷启动，如糖业中的大地基础，有色中的中钨高新等，因此短期内主流热点板块将面临一次较大的震荡调整，但中线仍将强者恒强，所以在选择个股方面，投资者仍要从主流中寻找机会。

　　中线关注

　　上升通道

　　G万科A，中国石化、吉恩镍业、首创股份、振华港机、伊利股份、招商银行、贵州茅台、航天电器、小商品城、超声电子，

　　底部蓄势

　　G铜都、G中孚、G宝钢、G武钢，南海发展、峨眉山、黄山旅游，G粤电力，珠江实业，

　　策略回顾

　　近期连续准确判断市场走势，坚定不移地看好蓝筹行业板块个股，指出蓝筹股就是本轮行情的核心力量，持续点评的蓝筹个股不断创出新高，持续点评的有色金属板块成为领涨核心龙头，锌业股份、G铜都、G中孚等个股大幅上扬，17日推荐的糖类行业个股连续大幅飙升，南宁糖业、贵糖股份纷纷涨停，关注本栏的投资者全部获得收益。