北京首放：1月25日实战掘金报告

　　北京首放

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　新年股市征战全攻略(机会篇)

　　鲲鹏展翅乾坤大，桃李争春天地宽。值此新春佳节来临之际，北京首放全体员工对广大投资者一年来对本拦的关注与关心表示诚挚的谢意，并衷心的祝愿广大投资者春节愉快、合家欢乐、身体健康、万事如意！在新的一年里投资兴隆通四海，财源茂盛达三江，一年更比一年强，帐户市值拉长阳！！！

　　回首2005，股票市场走过了具有里程碑意义的一年，虽然沪深股指年K线都以阴线报收，但制约股市长期健康发展的

股权分置问题已经破冰，经过半年多的推进，三分之一的上市公司已经完成股改或已经进入股改程序，2005年是真正意义上的市场转折年。展望2006，股改大业有望顺利完成，全流通时代将正式来临，股市也有望走出多年来形成的下降通道，牛市的气息逐渐浓厚起来，广大投资者有望迎来股市真正的春天，2006年或将成为取得丰厚投资收益的一年。因此，把握新年股市运行规律、踏准市场节奏是新年盈利的不二法门，本栏春节长假前最后一篇报告从全局上对新年行情进行分析研判，并重点分析节后一段时间内市场运行格局的演变，希望能够对投资者的操作有所助益。

　　一、股指波动空间、大盘运行趋势分析

　　就大盘中长期走势而言，我们对2006年的行情持乐观态度，股改的高速推进对市场带来的利好效应将在中长期陆续释放，这将对大盘的中期走势构成有力支撑。不过2005年毕竟是大盘的筑底年，长期下跌造成多方元气严重受损，需要一个修养生息的过程。因此，2006年大盘将呈现恢复性上涨，而不会出现大牛市行情。我们认为2006年上证综指总体上将依然维持箱体震荡格局，不过箱体的中心将显著提高，并且波动幅度要明显大于2005年，沪指的运行重心将位于1300点附近，上限可看高至1500点上方，而下限则将比2005有所提高在1100点附近。2006年第一季度和第二季度之初将是较强操作价值的上升行情，这个阶段的波动幅度大，全年大盘的低点也很有可能出现在这个阶段。

　　节后大盘的短期走势而言，我们认为大盘有望承接节前的强劲走势继续向上拓展空间。不过后市股指将很快遇到重要技术阻力位，即千三整数大关。1300点是2005年初的密集成交区，该点位附近存在数量可观的历史套牢盘，技术压力较大，同时整数关的市场心理压力作用也存在，而大盘本轮行情单边已经积累了较大的涨幅，获利盘压力同样不同忽视。所以，节后大盘有望顺势向上攻击到1300点而后产生较为剧烈的震荡，从而出现本轮行情第一次象样的调整。

　　二、市场热点、主要投资机会分析

　　对于节后的市场热点，我们建议投资者从两方面进行把握：一是资金喜好角度，二是股改角度。05年底行情启动以来，市场资金流向具有很明显的指示意义，行情启动之初市场资金集中流向基金主导的蓝筹股板块，游资主导的题材股始终没有上佳的表现。而上证综指收复1200点大关之后出现震荡之际，题材股则纷纷走强，而蓝筹股出现严重分化。由此不难发现市场资金在大盘处于阶段底部时对蓝筹股最为青睐，而一旦股指有了一定涨幅之后蓝筹股持续上涨潜力不足的缺陷就显露无余，其中蓝筹股业绩整体预期不佳是核心因素。由于宏观调空因素在2006年将继续发挥威力，蓝筹股业绩压力依然存在，所以，节后在上市公司年报集中披露期间，业绩题材很难受到市场的高度认可，最多在局部掀起业绩题材炒做。而主题投资仍将是市场最为推崇的炒做思路，最近3G、数字电视、稀缺资源等概念股反复走强，表明2006年主题投资将大行其道，3G、铁路概念、数字电视、外资并购、节能环保、航天军工等投资主题经过节前市场充分预热之后，节后有望继续活跃，其中蕴涵着丰富的投资机会。

　　从股改角度分析，2006年股改依然是影响市场走向的最关键因素，这一因素将在节后提供两类投资机会：一是尚未进行股改的品种将继续进行价值发现，抢权行情仍然可以期待，尤其是部分低市盈率蓝筹股仍将获得增量资金的关注。节前金融街、首创股份、金地集团、沧州大化、伊利股份等核心资产不断逆市创出接新高，其上涨动力很大程度上就是来自于对后续股改利好的强烈预期；二是现有G股上市公司有望获得政策面利好支持，如再融资等方面的政策倾斜等，因此，在行业上处于领导地位的G股上市公司股票将获得市场重新定位，其中的机会对应的风险相对更小一些，符合机构投资者的胃口，节前G上汽、G民生、G万科A等一批质地有的G股联袂放量走强就是一个明显的信号，节后G股仍将是多方一个主战场。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　挑战千三跑赢节后行情三大黄金策略

　　——新年股市征战全攻略之策略篇

　　一、大势研判：挑战千三的震荡反弹趋势延续。

　　1、节后第一周预测：继续震荡反弹。

　　① 股指波动范围：1230点-1300点；

　　②运行方式：以10日均线为支撑震荡反弹；

　　③大势关注焦点：大盘是直接向上攻击千三，还是蓄势后再向上挑战千三值得注意。

　　2、 中短线趋势：节前的强势运行趋势节后仍将延续，只是向上1300点会有一定阻力，挑战1300点可能有两种方式。一是节后直接攻击向上，如无

　　节日期间重大消息面配合，这种急噪冒进方式有可能使本轮中级提前结束。二是回探10日均线，或者回抽去年9月高点1223.57点与1月13日1231.22点形成的颈线支撑后重新向上攻击，这种方式有利于行情稳妥推进。时间方面两会将在3月份召开，正常情况下本轮中级反弹有望延续至3月，在中期见顶信号没有出现之前，耐心选股作多才是跑赢市场的主流。

　　二、主力动向分析：基金重仓股成为左右大盘走势的关键力量。

　　1、多方主力动向剖析：从中国石化、中国联通，到G上汽、G民生等，春节前最后一个交易日盘中走势分析，基金重仓股成为大幅反弹的重要力量，显示有关方面在努力营造祥和的节日气氛。节后这些基金重仓股仍有望成为左右大盘的中坚力量，其中一些潜力权重蓝筹存在较好投资机会。

　　2、空方主力动向剖析：节后应重点警惕两类个股风险，第一、秦丰农业、G特发等绩差股跌停或大面积下跌，业绩风险不得不防；第二，华微电子等近期强势股的跌停，也提醒投资者随着个股分化的加剧，对于一些缺乏业绩支撑的强势股也应注意适时落袋为安。

　　三、操作思路：三大策略跑赢节后行情。

　　把握业绩是金、成长是银、与上升趋势为伍的三大局部牛市黄金操作真谛才能成为超越市场大赢家。1、业绩是金：选择有业绩支撑或者未来有业绩成长预期的优质股，阶段性规避绩差股，才能在节后行情中有所收获。

　　2、成长是银：对高速铁路、3G等年度主题投资品种，尽管目前业绩一般或较差，但着眼中线仍有较多机会。

　　3、走势上重点筛选那些有业绩支撑，并走上升通道有望加速的品种，才能诞生大的获取超额利润的潜力牛股。

　　四、实战淘金池：关注节后可能大涨的三类个股。

　　节前的主流领涨品种有色、资源无疑将会进入震荡分化期，部分品种会见顶回落，只有真正有业绩或成长内涵支撑的品种，才会进一步上涨。有可能成为新的领涨焦点的品种有三类：1、银行、地产：人民币升值主题下，受外资并购和资产重估等重大题材支撑，一些权重龙头性公司值得关注。

　　2、3G为代表的科技股：在成长主题下，3G、数字电视、IPTV等科技股，尤其是一些有业绩支撑的科技股，潜在活跃机会大幅增多。

　　3、业绩和年报送转股：年报特定期间，业绩和年报送转是必不可少的炒作大餐，今年由于预增股的减少，使预增股的炒作更趋集中；而从转股在股改前提下更显珍贵，稳健型投资者可重点挖掘相关潜力个股机会。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(1月25日)

　　节后新高重点防范三大风险

　　——新年股市征战全攻略之风险篇

　　12月21日推荐的山西焦化逆市至今涨幅接近23%，12月30日推荐的精达股份周涨幅达到12%。，在震荡中创出新高，1月6日推荐的华润锦华周涨幅达到16%，介入的投资者全部获得丰厚收益。

　　前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年12月份以来连续战略上连续提醒投资者做好2006年春季强攻的准备，多次指出蓝筹股就是获利的关键，如"冬播"后"春攻"是否提前来到(12/7)，收官阶段战术看量能战略抓蓝筹(12/12)，05冬季慢牛拉开06春季强攻帷幕(12/19)，2006年市场运行格局全透视(12/28)等，进入2006年更是坚定指出本轮行情的逼空特点，如增量资金和轮涨热点封杀调整空间(1/9)，千二清洗浮筹意在反复拓展新高(1/11) ，逼空格局上演新高行情不断(1/12) ，将逼空和轧空进行到底(1/18)本栏的前瞻性分析得到完美验证。

　　经过了2005年冬季的慢牛爬升，经过了2006年的开门红行情，市场终于迎来了春节长假，持股还是持币已经被市场反复讨论，本栏在23日的报告中已经明确指出持股过节是一个最佳操作策略，市场的表现也充分证明了持股过节的正确判断，从最后几个交易日来看，市场经过连续的上攻，市场做多动能消耗过大，同时年报业绩风险及短线获利筹码回吐压力也使得市场心态渐趋谨慎，最终导致大盘出现冲高整理的走势，并在高位收出小阴小阳的K线组合，表明多空双方在目前点位进行着争夺，但多方仍控制着局面，成交量的活跃也预示着场外资金仍在进场寻找着获利机会，热点板块的轮番启动，指标蓝筹股的强势上扬等也证明了市场具有很大的可操作性，但是作为投资者而言，不仅仅要在市场中寻找机会，同时也要充分回避风险，那么在持股过节后，投资者应该回避怎样的风险呢？

　　焦点一：优质品种强者恒强，抛弃伪强势股

　　从本轮行情活跃的品种来看,无不属于绩优蓝筹股范畴,其中不乏行业龙头,尤其是中石油、中国铝业资产整合所产生的巨大财富效应，以及资源类、金融、房产等行业在外资推动下，还有受到国际价格大幅上扬刺激的黄金、糖业等，成为资金追捧的主角，可以看到，只有真正的优质品种才会持续上扬，如资源类中的G宏达、G中金在大盘震荡中继续大幅上扬，接连创出历史新高，今天G中金最大涨幅达到9%，G宏达触及涨停，黄金股中的中金黄金、山东黄金也继续强势，正所谓强者恒强，同时资源类中的部分个股大幅调整，最典型的如吉林炭素在公布大幅亏损之后直奔跌停，金瑞矿业大幅下跌，还有中钨高新等等，这种现象给我们的启示就是，持股一定要持有真正优质的行业品种，或者是行业中的龙头，或者是基本面具有强力支撑，而那些在板块热点活跃中浑水摸鱼的伪强势股一定要坚决地抛弃！

　　焦点二：板块个股分化严重，回避业绩风险

　　在本论行情中个股表现的分化突出在部分个股大肆上涨以及多数个股的滞涨上，而这些个股尽管涨幅不大，但最容易成为最危险的群体，本周三个交易日可以明显地看出，绩差股、亏损股、预警股等大幅度下跌，只要公告一出，那么最常见的就是直接达到跌停，成为最大的做空动力，也是最大的风险，对于这种现象，我们认为，个股严重分化将成为市场一个最常见的现象，绩优股上扬，绩差股下跌在节后将愈演愈烈，可以说，如果持有这部分个股过节，等待补涨的可能，那么本栏提醒投资者，如果行情临近尾声，这部分个股将不会出现补涨，而将是率先被抛弃的对象，因此选股过程中一定要坚定剔除该类个股，调整持仓结构，警惕业绩下滑蕴涵的风险。

　　焦点三：技术性调整随时而至，回避追高风险

　　从技术上分析，我们认为，短期沪指在1250区域震荡后，对上升趋势将会产生很好的巩固作用，便于节后推动行情向上突破，尽管千三阻力较为强大，但向上挑战该点位的可能很大，同时，由于连续的上扬，技术指标处于超买状态，所以，在节后的技术性调的机率也很大，所以在操作中，投资者也要回避追高的风险，因为，毕竟很多个股，尤其是一些优质股涨幅都已经很高，追高操作很容易使投资者陷于被动，这也是节后具体操作中最大的风险。首放证券网：www.shoufang.com.cn

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(1月25日)

　　操作要点

　　1，沪指强势震荡，5日均线有支撑，关注1280点的压力以及1210点的支撑；2，成交量有所萎缩，属于正常水平，后市突破仍必须放量；3，绩优、指标股、二线蓝筹股等再度上扬，涨停个股增加，稳定了信心；4，绩差、亏损等个股大幅跳水，分化极为严重，跌停个股数量大幅增加；5，有色板块龙头继续上扬，强者恒强，但总体上板块处于震荡格局；6，

房地产、科技板块开始活跃，是否成为领涨热点，还需继续观察。7，中小板整体走弱，关注政策上的变化。

　　大盘风向

　　沪指将进行多空换手，强势震荡，节后有望继续向上拓展空间。

　　选股思路

　　从今天盘面看，个股分化非常严重，有色板块中的G宏达、G中金在大盘震荡中继续大幅上扬，接连创出历史新高，同时深万科、首创股份等等前期强势个股继续走强，但很多个股达到跌停，或者受到较大的抛售，这种现象给我们的启示就是，持股一定要持有真正优质的行业品种，或者是行业中的龙头，或者是基本面具有强力支撑，持有这样的个股才能获得稳定收益。

　　中线关注

　　上升通道

　　G万科A，中国石化、吉恩镍业、首创股份、振华港机、伊利股份、招商银行、贵州茅台、航天电器、小商品城、超声电子；

　　底部蓄势

　　深发展、G铜都、G中孚、G宝钢、G武钢，南海发展、峨眉山、黄山旅游，G粤电力，珠江实业。

　　策略回顾

　　12月21日推荐的山西焦化逆市至今涨幅接近23%，12月30日推荐的精达股份周涨幅达到12%。，在震荡中创出新高，1月6日推荐的华润锦华周涨幅达到16%，介入的投资者全部获得丰厚收益。