浙江利捷：千亿巨资造G股暴利机会

　　浙江利捷

　　鸡年行情最后一个交易日，股指用震荡攀升的走势来收盘。而从全年行情来看，同样是峰回路转，经历了股改最痛苦的打底之后，股指从12月初才开始形成一轮阶段性的上攻走势。成交量连续放大，沪市强势标准的120亿成交量在春节一个月之内连续出现。存量资金，场外资金纷纷开始大举捞筹，跨年度的牛市正处于开张阶段。总结近期的热点效应，我们 可以清晰的看到G股正越来越成为主力资金的宠儿，就在节前最后一个交易日中，大批量的G股纷纷大幅上涨，G宏达、G康缘涨停，G中金、G金桥等日涨幅都在6%以上。从炒银行到炒资源，接下来的行情将属于G股。

　　随着股改的快速实施，当前沪市股改

股票市值已经接近40%，而深市的G股市值比例已经超过五成，G股已经成为市场的主流板块。值得注意的是1月初，消息面上对G股出台重大利好，由商务部、中国证监会等五部委联合发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》春节期间将正式实施，预示着节后外资投资G股风潮即将袭来。无论是购并还是战略持仓，G股无疑首当其冲的成为千亿巨资哄抢的标的物。从前期QFII的投资成果来看，QFII在内地股市正取得相当的成功，由此将吸引更多的外资入驻。一旦节后对外资的限制松绑，大批量外资将营造股市新一轮的暴利机会。

　　除了外资的觊觎已久，国内机构资金也同样的咬定G股不放松。去年股改启动以来，市场也掀起了多次的寻宝高潮，各路机构纷纷争抢准G股，这一趋势在去年4季度得到了较好的延续，而且隔数月后，在基金季度报告公布之后，我们可以明显发现，机构对G股公司仍情有独钟，并显示了战略持仓的意图。以G柳化年报来看，博时精选、德盛小盘、泰和、华宝兴业多策略增长基金以及东方证券在内的多家机构仍然重仓持有，并未因其变身G股而大幅减仓。去年12月初启动股改程序的G阳光，在此之前也获得了包括社保基金一零六组合、申万巴黎新动力股票型基金、申万巴黎盛利精选基金的抢购。而在节前倒数第二天公布年报的G诚志背后则是长江证券、鼎尊投资等机构资金的强力建仓，走势上更是两个交易日大涨17%，机构的锁筹G股进一步奠定了G股节后的强势。

　　从操作的角度来看，在把握G股方面必须理性看待。由于当前处于年报发布期间，前期走势来看，业绩下滑或预亏的品种都出现快速的回落。周三诸如南方汇通、秦丰农业、望春花等个股在公布业绩预亏或预减公告后，便以跌停收盘。同样，在对G股的实战操作上，我们认为具备业绩支撑的G股才更具暴利预期，才更有投资价值。在已经公布年报的个股当中，我们发现G宝丽华(000690)，盘中绩优，属于典型的白马成长品种，后市具有强大上行空间。

　　基本面来看，通过资产置换，公司全面脱离竞争激烈的服装制造业。火力发电成为公司的核心主业及主要利润来源，公司先后投资建设的煤矸石低质煤发电机组项目是国家重点鼓励与扶持的火力发电项目，第一期工程建设2×135MW燃煤机组，第二期建设4×300MW燃煤机组，全部工程建成投产后，荷树园电厂装机容量达147万千瓦，将成为广东省骨干电厂之一。目前一期1号、2号机组已建成投产发电，并成为业绩的新支撑点。公司地处用电需求较高的广东地区，将能获得较强的地域优势。公司发电机组采用的是劣质煤发电，与其他发电企业不存在原材料竞争，因此，公司的劣质煤供应能够得到有效保障，并且发电成本具有较大优势。公司采用的循环硫化床技术是一种清洁燃烧技术，无需采用脱硫设备，但可享受脱硫电价，公司不含税电价高达0.486元/度，毛利率显著高于网内其他火电机组，区域性龙头地位难以撼动。此外，公司的路桥建设项目也带来较大经营收入，多业并举的情况使得公司业绩大幅提升，2005年每股收益达到0.40元，净利润同比增长达到76.18%，由于规模扩张业绩具备持续性，公司显然正处于上升周期当中。

　　股改方面，公司通送10送3股完成股改，但却出现追送股。公司提出的三大条件，05年度净利润较04年增长低于75%；06年度净利润较05年增长低于100%；05年度或06年度财务报告被出具非标准无保留审计意见。当上述追加送股安排条件首次触发时，宝丽华集团将追加送股760.5万股(相当于每10股流通股再送1股)。从05年的年报来看，追送股的可能性较小，却产生了送派题材，年报公布，公司10送3派0.4元，由此来看，该股已经具有一定含权效应，并已受到基金加仓介入。

　　该股在股改之前就形成一轮良好的上升通道，股价从最低时的3.65元上摸至7.11元，其间机构资金不断建仓，年报显示，基金持股接近1000万股，主流资金的介入使得该股股价稳定。股改除权之后，该股的抗跌形态非常明显，近七个交易日，该股开始温和向上攀升，量能逐渐放大，作为一只小盘绩优的白马品种，后市容易受到主力的积极关照，从而产生加速上攻的主升行情，值得中线关注。

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