挖掘狗年里有望出现井喷的品种

　　广州万隆 黄永耀

　　鸡年最后一个交易日最终以红盘报收，令投资者可以安心过一个喜气洋洋的春节，纵观鸡年，沪指是以1276点报开，收于1258点，虽然年线是以不太如意的阴线报收，但是鸡尾的高翘，跨年度的行情令那些能够把握住机遇的投资者不但只可以扭转05年的亏损，还能取得丰厚的回报。

　　展望节后行情，由于假日的气氛，估计在两会之前市场仍将会出现不少的机会，我们说过在牛市中不轻易言顶，只要10日线未有效跌破，两市成交继续保持200亿以上就应该珍惜机会，参与个股的炒作，而节后潜在最大的机会应该是在外资并购题材身上，而随着年报行情的展开，预增概念股也将有出色的表现，正因如此，节前我们反复强调选股一定要选绩优股，回避地雷股，节前这几天的行情不少预亏预减的个股冲向跌停，已经预兆着亏损垃圾股的风险。

　　回顾鸡年个股的表现，可以说，继“五朵金花”之后市场再度迈向两极分化，投资基金的价值投资理念再度得到重视，经过持仓结构的调整之后，机构重仓持有的有色金属和资源股终于出现

海啸行情，而B股这个长期被边缘化，价值被严重低估的品种也在农历年尾出现井喷，令不少错过机会的投资者惋惜不已，但是一切都要向前看，世界上没有后悔药，现时投资者最关心的是目前市场还有没有价值被严重低估的品种，狗年有哪个板块最有望出现海啸或井喷行情。有，但估计不多，很多板块也没有绝对的把握和机会，但有一个板块我认为最终出现井喷的机会极大，它就是折价率超过40%封闭式基金。因为无论从国际股市还是国内股市的经验来看，只要是价值被严重低估的品种，日后随着价值回归其最终出现井喷行情的机会就极大，而且封闭式基金还潜在几大炒作题材：

　　一、“封转开”的有望破题有望带来高回报。资料显示，到2006 年11 月，第一只封闭式基金兴业将到期，2007 年、2008 年和2009年还有更多的封闭式基金将到期，特别是2007 年即将到期的封闭式基金数量高达19 只。很显然，封闭式基金何去何从，不能无限期搁置，封闭式基金的到期解决方案将在2006 年浮出水面。封闭式基金到期，或者清盘，或者封转开，但无论采取什么方式，均是以按照基金单位净值为定价参考。这就意味着只要2006年

证券市场不出现大跌，一旦其实现价值回归，其想象空间巨大。

　　二是制度创新的题材。去年底深交所负责人曾透露, 可能会选择一、两个板块尝试T+0，由于封闭式基金长期以来成交低迷，流动性差，很容易成为未来T+0交易制度的试点。不要忘记，现在新证券法的实施后，T+0的实施已经不存在法律障碍，那么市场对折价率较大，交投较为沉闷的封闭式基金自然是充满期待。而目前封闭式基金平均价格只有0.6元附近，如果封闭式基金实施T+0其价位更低的优势将显现。

　　三是外资并购概念。节后回来随着“28号文”的实施，未来市场最大的潜在利好将是外资的引进，而外国战略投资者与QFII的选股思路不谋而合，均是人弃我取，选择价值被严重低估的品种。虽然国际上的封闭式基金也有一定的折价，但近年来国际上的封闭式基金的平均折价率已降至10%以下，如:美国

股票型基金的平均折价率仅5%，且基金需交纳资本利得税，而中国基金不需交纳此税；所以随着以国际市场的接轨，我国的封闭式基金向上有较大的想象空间。正因如此今年上半年以来，QFII大举吸纳封闭式基金，并进入其十大持有人之列，在中期报告中,不过半年，在封闭式基金2005年的中期报告中，进入十大持有人的QFII增至8家，持有量达到17亿份。QFII大肆增仓封闭式基金，符合其注重价值投资的一贯思路。难怪有专家分析认为QFII抄封闭式基金的大底，QFII准备豪赌封转开，为什么?正因为封闭式基金罕见的高折价率。

　　从刚刚披露完毕的基金四季报显示，去年第四季度，基金公司继续大幅增持自家管理的封闭式基金。 其中，持有自家封闭式基金比例最大的为易方达基金公司，累计持有的市值已经突破1亿元。长盛基金公司也在大把增持自家的封闭式基金。这一动向值得关注。而在封闭式基金中建议重点关注手持大牛股的六折基金基金通乾(500038)，因为该基金上周公布的净值为1.036元，目前折价率超过45%，显然价值被严重低估，同时其净值已经超过面值，日后就存在着分红题材，更值得关注的是它前十名的重仓股票如一汽夏利、TCL集团、北新建材、冀东水泥、海螺水泥、G中兴、风帆股份、广船国际等，其中有不少是近期的大牛股，也有几家是公布了利好或正在实施股改正在停牌的个股，它们复牌后有望大幅补涨飙升，这也使其净值有大幅提高的潜能，正因如此除了有保险基金等机构持有外也出现敢QFII的身影，它就是申银万国-花旗-UBS LIMITED，而节后回来外资并购题材有望再次掀起，这样其作为价值被严重低估的封闭式基金无疑机会极大。

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