西南证券：沪指稍做歇息 节后再战

　　大盘震荡上行创出新高，市场交投活跃，热点层出不穷

　　□西南证券研发中心　闫莉

　　一年一度春节即将到来，但股票市场交投依然活跃，两市日成交保持了254亿元的水平(扣除权证)，可见本次的上升行情已经将市场人气有效激活，行情发展意犹未尽，节后将继 续演绎。从周二盘面来看，早盘时分股指一度回落，但在中国石化(资讯 行情 论坛)的带领下，发动了一波上冲，并创出新高1262点，尾盘虽有回落，但仅收三点小阴，避免在相对高位出现较大阴线的不利局面。此外，盘中G股也出现了少有的整体走好，似乎表明股改行情尚未走完。

　　还有上升空间与时间

　　从技术分析的角度来看，目前上证指数(资讯 行情 论坛)的上升幅度还没有达到预期高度，运行时间上也不充裕，因此本轮的上升行情还没有结束。

　　我们预计，行情上升的第一目标在1350点左右，第二目标在1500点，第三目标在1750点。由于多年的连续下跌，行情每上升一步都面临巨大的阻力，而2006年市场面临再融资恢复、IPO重启以及上市公司整体业绩下滑等因素，对市场的短期冲击不可避免，目前还不宜对行情预期过高，但1350点的高度年内是应该可以见到。同时，根据上证指数的运行周期分析，2006年年初的行情应该是2005年7月行情的延续，按照周期规律推算，本行情的高点应该落在1-4月间。

　　通过前面的分析，我们认为，本次上升行情还没有运行完毕，但由于连续七周上行，多头力量消耗较大，节前仅有交易日难有突破性的进展，维持高位震荡格局的可能性较大。

　　持股过年待涨为上

　　本次行情应该称得上是一波较为强劲的上扬，同时鉴于二、三季度是业绩与融资的集中释放期，市场波动难免，目前行情会借助时间差演绎得更为充分。预计各类板块及多数股票都应该追随市场有所表现，因此，我们建议投资者以持有待涨为主。其中，以下三大类股票值得关注：　

　　一是以中国石化为代表的指标股。从个股表现来看，虽然两市不乏涨幅超过中国石化的股票，但中国石化在本次的行情中领军作用值得称颂。该股屡次走好与其“私有化”概念、未来成品油价格改革等关系密切，预计在未来一段时间仍将持稳。此外，中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)的走势同样需要给予关注，这些指标股很可能会与中国石化协同作战。

　　二是资源类股票。本次上升行情中表现最为突出的当属有色金属板块。根据天相系统统计，从12月6日至1月20日，有色行业指数上涨39%，位居第一，而同期上证指数上涨16%。有色板块股票的上涨主要是受到黄金、铜、铝等价格大幅飚升，创历史新高的带动，因涨幅已高，个股风险有所凸现。近期制糖、地产、煤炭等板块均有表现意愿，而这些股票又都可以归纳为资源类股票，因此后市资源稀缺性的投资主题仍将反复活跃，值得投资者中长期关注。

　　三是业绩增长及并购题材股票。对于2005年上市公司整体业绩水平，市场上普遍认为将比2004年有所下滑，能够保持业绩增长的公司、业绩扭亏为盈的公司，其股票将会受到市场的关注，而如果该股之前尚未大幅拉升且未进入股改程序，那么投资机会将十分理想。另外，在全流通时代，上市公司的并购行为将更加活跃、多样化，并购题材也一直受市场追捧，如包钢股份(资讯 行情 论坛)等个股也需引起投资者的关注。

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证券时报)