大幅顽强上行 抛盘难阻上升步伐

　　广州万隆

　　伴随证券投资基金2005年四季报披露完毕，银行系基金首个投资组合也终于曝光。4季报显示，银行系基金在去年年末积极建仓A股市场，交银精选、工银瑞信两只基金年终的股票仓位分别达到71.59%和62.30%。

　　如此积极的建仓显然和基金经理对市场的判断有关。交银精选基金经理在季报中认为，今年将是中国证券市场大发展的一年。全流通改革和市场开放将使得市场结构发生根本性的变化，市场的大规模双向扩容和金融创新将推动市场活跃度大幅提高。交银精选在去年11月下旬后加大了建仓的力度。

　　工银瑞信基金季报则披露，该基金在4季度内“按计划逐步建仓”，该季报认为，今年是

股票市场的转折年。同国际市场相比较，目前的市场估值水平较低，而人民币呈长期升值的趋势，利率水平较低，资金供给极为充足，这些都为股票市场的长期走好提供了有力的支持。

　　基金的看法在一定程度反映大部分机构的观点，目前市场正是在这种乐观情绪笼罩下顽强向上，潜力个股轮流上场，除资源类的有色金属整体走强外；矿藏类、新材料类个股；水务板块、药业板块及制造业的龙头也纷纷启动，这种氛围下投资者应大胆操作，持有强势股。

　　但在大好的形势下，大家要注意一些潜在的风险。上市公司在股票全流通后，股本结构发生了根本性的变化，随着市场化进程的加快，今后国家有可能不再强行政策介入上市公司重组，一切都将由市场做主。未来，一些业绩糟糕的企业很可能面临退市危机。

　　另外，正如尚福林日前所表示的，“股改之后，市场上很多问题从深层次将得到解决。比如市场上曾经有一段时间坐庄的非常多，为什么可以坐庄？因为以前哪怕把二级市场的股票收购99%，实际上还是只拿了总股本的30%，这就是流通股的部分，机构并不害怕大股东把股票全部卖给坐庄的人。所以坐庄有后台条件，不怕大股东把所有股票都卖给他。解决股权分置以后，起码坐庄的时候有这种恐惧，如果高价收到一定程度，大股东觉得全部卖掉股票划算，干脆别做庄家做股东得了。”

　　在游资的思维里，炒

房地产炒成业主，炒股炒成股东，是最大的耻辱。在股票全流通后，大股东成为最大的明庄。原先坐庄的游资，现在不得不重新考虑如何全身而退了。如果庄家不能成功脱身，其运作成本将大大增加，最终很有可能导致资金链断裂。因此市场热火朝天的时候，要提防不要成为庄股出逃的承接者。