题材轮番活跃是强势市场主要表现

　　昆仑证券

　　股指情况：

　　下午大盘继续整固。14:00深成指收盘3134.88点，跌26.30点，成交63.09亿元。沪指报收1252.23点，涨0.65点，成交116.16亿元。

　　盘面特点：

　　从行情的特点看,与2003年底的行情明显不同。由于市场中60%以上的股票属于周期性股票,经济景气回升背景下的周期股连续做多,才是市场反转的重要条件。因此,在目前周期拐点已经形成的经济环境下,周期股无法构筑行情的根本支撑,局部性的板块、题材轮番活跃将是市场的主要特征表现。

　　尽管有诸多利好政策的预期,但一些负面因素的冲击也不容忽视。今年最大的冲击力可能来自股改后的新老划断,融资功能的恢复可能会在短期内释放大量的融资需求,这对一向惧怕融资行为的内地股市来说,不能不是个巨大的担忧。

　　周四大盘双双创出近期新高，整体表现异常强势，但周五震荡明显加剧。透过现象看本质，我们发现近两个交易日A股市场的活跃，很大程度上受到B股市场的带动，这一点从涨停板个股数量和个股整体涨升幅度便可看出。B股之所以走强，主要得益于未来A、B股市场合并的预期，如果抛开B股市场的活跃，A股市场自身所具有的支撑力量其实并不很强，龙头股中国石化(资讯 行情 论坛)连续两根大阳之后，后市将面临众多抛盘的阻压，而其他个股大都以该股马首是瞻，中国石化一旦滞涨，市场短线就将进入调整状态。

　　年前我们提醒投资者注意，没有只涨不跌的走势，行情再好也有一个节奏性，何况目前很多个股普遍具有较大的涨幅，在年关迫近期间,获利丰厚的筹码难免会产生较强的兑现欲望,持有这些筹码的投资者也有必要考虑兑现度假的策略。故应波段操作，年前先落袋为安。