券商去年步履维艰 今年光景即将转好

　　时报讯 (见习记者 刘昊) 根据最新券商名义收入统计显示，2005年券商累计实现的名义收入较2004年下降了24.41%，券商营业收入同比减少了73亿元，券商行业收入持续下滑的态势仍在继续。统计显示，2005年券商“靠天吃饭”的情况仍未改变，而去年受行情不景气以及股权分置改革影响券商主营业务缩水严重。同时，业内人士在展望今年的行情时表示今年管理层已经或即将推出的金融创新政策将对券商行业产生利好，今年券商的日子应该会比去年好过。

　　经纪业务仍然举足轻重

　　券商名义收入统计主要根据证券交易所公开披露的交易数据及券商股改、承销业务情况，对证券公司经纪业务和投行业务收入进行汇总量化。该项统计显示，去年国内券商累计实现名义收入227.80亿元，较2004年的301.39亿元减少了73.59亿元，降幅约24.41%。其中券商A股经纪业务名义收入达到186.33亿元，占收入总额的81.8%，是券商盈利的绝对主力。去年券商名义收入呈现前低后高走势，当年下半年券商收入出现了明显增长，与上半年相比增幅达到36.06%。事实证明券商业的荣损仍严重依赖于股市的行情变化，去年券商A股经纪业务收入的最低点出现在A股市场一路下跌、成交低迷的5月，仅有8.51亿元；而随着大盘的回暖，券商在8月份实现了A股经纪业务收入27.26亿元，创下了该项收入和月收入总额的全年最高。

　　“去年是自2001年以来券商最为艰难的一年”，一位券商管理层人士在采访中向记者表示。受

股权分置改革影响，券商的承销业务收入损失惨重。从去年5月股改开幕至今上市公司IPO和再融资尚未开闸，导致券商承销业务出现明显下滑。去年券商承销业务仅实现收入3.6亿元，尚不足2004年收入26亿元的15%，即便加上5.93亿元的股改业务收入，券商投行业务收入也仅占上年的37%左右。而股改也为券商带来了一份意外的礼物，权证交易的经纪收入在去年成为了券商重要收入之一。

　　今年券商将“振荡筑底”

　　在采访中，多位业内人士对于券商今年的走向表示了乐观的预期。某重量级券商的一位副总向时报记者表示，如果说往年大家谈的是券商的生存问题，那么今年券商要考虑的就应该是如何发展了。

　　他解释说，今年出现的各种金融创新层出不穷，主管部门提出了不少推动市场发展的措施，比如融资融券业务的开闸、境外投资者的引入、股指期货的创新以及新老划断等等，这些政策总体上对于市场来说是一种利好，而券商这样的子行业在今年转暖的趋势比较明显。

　　另外，新的《证券法》和《公司法》在今年正式实施，这两部法律给证券市场和上市公司在业务品种创新方面提供了相当大的上升空间，这也给创新类券商的做大做强提供了良机。但对于不符合业务资格的一些券商而言，管理层可能会采取托管等清理整顿措施，券商业两极分化的趋势将体现出来。

　　尽管比较谨慎地表示今年对于券商业应该是“振荡筑底”的一年，但银河证券的分析师、同时也是广州某营业部副总的曹远刚对于政策面的消息还是比较看好。博时基金的宏观分析师夏春也认为，对于国内投资者来说，各种金融创新会促进证券市场更加成熟，证券投资的专业性将越来越强，届时券商、基金等机构投资者的优势将更加凸现。