空方全面败退 量能支持大盘突破

　　做多依据：

　　一、大市值股卷土重来，股指再创新高

　　周四盘面上，大市值股如中国石化(资讯 行情 论坛)、G鞍钢等再度发力，股指在它们的带领下也再度创出了阶段的新高，市场的强势特征明显，我们认为，目前股指即将进入黄 金的拉升时段，一方面，机构资金的"疯狂反攻"给市场带来了明显的赚钱效应，而大市值个股的拉升又很好地拖动了指数的上涨；另一方面，除有业绩风险的个股外，大部分个股均已进入普涨的格局，做多人气和做多资金都十分配合，短期内资金与市场仍将形成良好的互动，股指有望再次给我们带来惊喜。

　　二、量能有续放大，多头占据上风

　　周四的大涨仍然受到了资金面的支持，上海市场的成交量再次放大到157亿元，我们认为，目前市场的成交量十分健康，量能的有续放大有助于行情向纵深演变，周三我们已经提到，设想一下，如果目前介入的资金对后期股指没有太大的预期，是不可能在目前点位大举建仓的，当前的市场格局有点类似于期货市场的逼空行为，但成交量作为一个量化的指标有着重要的指示作用，我们认为，投资者在目前点参与市场时应关注成交量的变化，如果成交量不发生萎缩，股指上涨仍值得期待。

　　做空依据：

　　一、年报上演"开门黑"，业绩风险应警惕

　　周四我们迎来了市场的第一份年报，但是业绩略微增长的洪城水业(资讯 行情 论坛)并没有如投资者分析的那般出现上涨，而是出现了"开门黑"(跌幅居前)，这引起了我们的一点担扰，目前市场无非是分为业绩增长和业绩下降乃至亏损的公司，当前业绩增长的

股票涨幅已大，公布业绩很有可能成为幕后资金出货的幌子，而业绩下降的公司仍很难受到主流资金的认同，如此一来，年报大幕拉开后，市场会出现尴尬的"冷场"局面，业绩风险要防范，而股价已透支了业绩增长的预期的个股同样面临着回调，这希望引起投资者关注。

　　二、短期涨幅已大，后续回吐难测

　　12月以来的股指不可谓不强，但是在大涨的背后也有必要提醒投资者注意风险，目前的风险来自于两个方面：一方面，股指短期的涨幅已达到16%，其间并没有出现过回调，获利盘累积太大，而支持上涨的因素却是少之又少；另一方面，正如上面所提到的，个股的两极分化已十分明显，而一些涨幅居前的品种也很难说还有多少估值优势(即使考虑股改话)，我们后市很难找出可以继续带领股指上涨的品种。结合回吐压力和龙头的缺失可能，我们认为股指可能随时会出现回调。

　　一目了然：周四大盘继续承接周三的强势向上攻击，午盘后做多动能明显增强，股指最终以最高点收盘，再度刷新了阶段新高，成交量也进一步放大。盘面上看，股改股、二线蓝筹涨幅居前，从大盘K线上看，股指目前上升通道仍保持良好，后市预计还有上涨空间，周五看涨。(三元顾问 岳从忠）