北京首放：1月18日实战掘金报告

　　北京首放

　　实战掘金一：板块掘金

　　中阳背后高度关注三个分化信号

　　今日大盘再度放量上攻，两市股指双双拉出涨幅超过2%的中阳线并同时创出本轮行情新高，个股呈现普涨之势，两市仅有75只A股下跌，而两市B股 更是全线漂红，上证B股指数几乎以涨停板报收，市场人气再次别充分调动起来。在本周一股指放量中阴下跌时本栏旗帜鲜明的指出，本次大盘调整是短线行为，是对前期累计过大涨幅的技术性修正，不会影响大盘中期向好的格局，今日股指再次改写本轮行情的新高，充分验证了本栏对大盘走势准确的判断。不过需要指出的是，尽管今日大盘再次以中阳线报收并改写了阶段新高，但在中阳线背后盘面显示出一些明显的分化信号还应引起投资者注意，后期大盘走势及盘面热点都将发生重要变化。

　　信号一：指标股走势显著分化

　　目前

大盘走势与权重指标股之间的关联度非常高，中国石化、中国联通、G宝钢等超级航母的一举一动对股指产生直接的影响，今日股指之所以能够再次创出新高，依然是受到中国石化等指标股发力上攻的推动。不过仔细观察就不难发现，目前指标股走势已经出现显著分化，中国石化可谓一枝独秀不断改写新高记录，而中国联通、G民生、G宝钢、G万科A等的股价则显示出明显的阶段头部特征，今日虽然也有所反弹，但显然是一种被动走势，并非主力主动进攻所致。与此同时，石化、地产等板块内部成员走势也严重分化如今日中国石化和上海石化走势强劲，但扬子石化和齐鲁石化则表现一般。

　　大盘指标股走势出现显著分化，表明推动大盘上涨的核心主力品种开始松动，必将影响到后期股指的运行。根据规律，一旦多方主打品种走势出现分化之后，大盘若要继续维持升势的话，要么市场出现新的能够凝聚人气的领涨板块，要么主打品种再度形成合力推动股指继续上行。目前来看，盘面尚无法产生新的核心领涨板块，而指望股价已经处于阶段高点的权重指标股再度形成合力大幅上攻也不现实。所以，受指标股显著分化走势影响，后市股指出现震荡将不可避免，对此投资者应有所准备。

　　信号二：机构对蓝筹股态度分化

　　蓝筹股是目前市场的中流砥柱，本轮行情也是在蓝筹股轮番上涨推动下产生的，但从本周开始，蓝筹股攻击力度显著降低，机构主力对蓝筹股态度发生重大分化。蓝筹股是市场的中流砥柱，基金为首的机构投资者是市场中最大的主力，机构主力对蓝筹股态度发生变化之后，必将影响到大盘的运行格局。本轮行情启动的时间、股指的走势特征、行情的核心推动力量等方面都与2003年底到2004年初那波行情非常相似，也正因为如此，很多投资者也对目前的行情预期非常乐观，认为在蓝筹股的推动下大盘有望再次走出跨年度行情。当然，对于大盘的中期走势我们也持乐观态度，但后市核心做多力量是否依然还是蓝筹股则充满了很大的变数。

　　2005年上市公司业绩增长情况不容乐观，这以为广大投资者所认识，因此，目前行情启动的基石与2003年底就有了本质的区别，当时行情是在上市公司尤其是蓝筹股上市公司业绩高速增长的背景下产生的，是价值投资再发现的体现。而目前在2005年上市公司年报即将披露之际，预期不佳的蓝筹股业绩能否推动股价持续上涨显然是个大大的问号。日前

开放式基金尤其是银行系基金遭遇大规模赎回就很能说明问题，机构投资者对蓝筹股态度的分化决定了后市蓝筹股不可能继续整体大幅走强，随着年报的披露，部分行业蓝筹股的调整压力将开始释放，其中的风险也不能不防。

　　信号三：热点分化资金攻击对象分化

　　上证综指上升到1200点之后，盘面热点就开始显著分化，本轮行情中一直是蓝筹股领涨的局面发生重大转变，前期一直默默无闻的题材股开始活跃，而蓝筹股则显示出沉重的调整压力，很显然，多方主力攻击对象在悄然发生着变化。而从变化的结果来看，在蓝筹股集体出现调整的本周一股指放量下跌，显然游资主导的题材股无法抵消蓝筹股调整带来的压力。无奈之下，今日多方主力再次启动蓝筹股，才使得股指重新步入上升轨道。与此同时，我们注意到最近一直最具财富效应的股改板块攻击力度也显著降低，本周复牌的新科G股首日涨幅明显在降低，如G营口港、G博瑞、G全兴等带G复牌首日涨幅都不是很大，这似乎预示着股改行情的高潮有可能结束，后市资金对G股和准G股的追捧热情将开始降温。

　　种种迹象表明，市场运行格局正在悄然发生着改变，主流板块走势的分化造成多方力量开始分散，随着年报披露的展开，业绩方面的不确定因素也将开始明朗，各板块尤其是蓝筹股将按照基本面情况进行重新站队。蓝筹的分化将会使主升浪机会向局部行业品种集中，只有那些业绩有保障的优质品种才会最终跑赢大盘，比如化肥股属于基金重仓、年报业绩出色、行业处于较高景气的优质股，反弹潜力值得重点研究。尤其是其中三季度业绩在每股0.70元以上，动态市盈率在10倍以内，基金持仓超过2000万股的品种，在业绩和股改双重动力推动下，有望爆发较为有力的主升浪行情。所以，尽管今日大盘再度收出中阳线，但成交量却没有显著放大，中阳背后的种种分化信号应当引起投资者高度关注，因为它们将影响着后期投资策略的制定和2006年的投资收益。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　挑战1259成为节前多方又一目标

　　昨日在市场迷茫之际，本栏准确预测大盘将依托千二稳步反弹，周三得到完美验证。

　　一、大势研判：反弹趋势有望延续。

　　1、明日预测：继续小幅反弹。中国石化、中国联通以及银行股等蓝筹权重股放量反弹，周三股指大涨并创出近期反弹新高，鉴于市场作多人气被再度激活，明日大盘反弹有望延续。

　　2、 中短线趋势：在中期反弹的大格局下，短期大盘的震荡区间变为1200点至1259点，处于强势震荡运行之中。

　　二、主力动向分析：绩优蓝筹成为推动大盘反弹脊梁。

　　1、多方主力动向剖析：中国石化放量反弹创出阶段反弹新高，浦东银行公

　　布业绩快报后大幅反弹，加之中国联通等权重蓝筹的集体走强，股指创出反弹新高在情理之中。随着多头再度发力，B股指数逼近涨停，有色、科技等热点轮番发力，个股局部逼空炒作势头再度显现，市场热点炒作短期将重新趋于活跃，但核心仍是那些年报业绩有望增长，或绝对业绩有保障的低市盈率品种。

　　2、空方主力动向剖析：本栏前期提醒投资者注意规避风险的权证再度大跌，较好为与本栏有缘投资者提前规避了风险；从涨跌幅榜巨大的反差，无不提醒投资者应规避绩差股，选择有业绩内涵的优质绩优股。

　　三、操作思路：新高之后继续增仓年报绩优股。

　　明日年报将正式拉开帷幕，而且个股业绩快报也开始公布，从浦东银行公布业绩快报后大涨分析，那些业绩优良的低市盈率品种，有望持续受到机构资金追捧，从而走出主升浪行情。因此，节前操作投资者应着重选择近期涨幅有限，但年报业绩优良的绩优股进行果断增仓。

　　四、实战淘金池：绩优基金重仓化肥股酝酿反弹主升浪。

　　从年终业绩有望增长或者行业景气见底回升的有色、电解铝个股纷纷进入反弹主升浪分析，化肥股属于基金重仓、年报业绩出色、行业处于较高景气的优质股，反弹潜力同样值得重点研究。其中具有以下三方面特征的化肥股尤其值得注意：第一、三季度业绩在每股0.70元以上；第二、动态市盈率在10倍以内；第三、基金持仓超过2000万股的品种，在业绩和股改双重动力推动下，有望爆发较为有力的主升浪行情。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(1月18日)

　　将逼空和轧空进行到底

　　前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年12月份以来连续战略上连续提醒投资者做好2006年春季强攻的准备，多次指出蓝筹股就是获利的关键，如"冬播"后"春攻"是否提前来到(12/7)，收官阶段战术看量能战略抓蓝筹(12/12)，05冬季慢牛拉开06春季强攻帷幕(12/19)，2006年市场运行格局全透视(12/28)等，进入2006年更是坚定指出本轮行情的逼空特点，如增量资金和轮涨热点封杀调整空间(1/9)，千二清洗浮筹意在反复拓展新高(1/11) ，逼空格局上演新高行情不断(1/12) ，本栏的前瞻性分析得到完美验证。

　　逼空和轧空，面对犹豫和怀疑的投资者心理，市场的强势步伐再度确认，踏空者等待的结果就是介入的价位越来越高。正如本栏始终强调观点一致，经过短暂的小幅调整，今天深沪两市高举高打大力向上，纷纷创出新高，沪指接连突破5日和10日均线，最高点达到1134.53点，轻松突破前期高点，而且还没有太大的阻力，成交量再度放大，沪市金额接近130亿元，两市相加超过200亿元，增量资金大举进场迹象明显，前期观望的资金纷纷涌入市场，后市沪指将继续向上拓展空间，一路过关斩将，不断刷新上扬新高，作为投资者而言，抓住主流和新热点，一路持有才能获得最大利润。

　　焦点一：蓝筹持续走强，热点纷飞展现

　　我们可以看到，在今天打盘快速拉升的过程中，市场热点层出不穷，早盘以绩优为主的大盘蓝筹股成为最大的作多力量，其中尤以中国石化最为出色，该股经过几天的强势横向整理，今天放量继续向上突破，不仅创出了本轮行情的新高点，而且还创出了自2004年以来的最高点，在大形态上已经形成长线突破，后市空间巨大，成为本轮行情的龙头，在该股的带动下，两市的大盘蓝筹绩优股纷纷跟进，中国联通等，同时银行板块中的浦发、民生、华夏等，石化股中的上海石化，港口股中的振华港机等行业龙头上市公司也纷纷大幅上扬，热点扩散十分明显，而在下午蓝筹股强势整理的时候，科技股再次出现大幅拉抬的现象，江西水泥、深科技等强势涨停，甚至连四川长虹也有所启动，同时有色金属、收购题材等板块的表现也相当出色，我们认为这种种迹象表明，场外资金入市的积极性以及可充分调动起来，后市大盘将呈现强势运行格局。

　　焦点二：新成长行业启动，有望持续活跃

　　针对2005年年末，2006年年初出现的这种走势和现象，我们认为这代表了市场的一种深层次的变化，价值投资理念将在2006年的证券市场占据主流地位，这是因为基金和QFII等机构投资者对市场的主导力量已经越来越大，散户作为市场跟风者对市场已没有了发言权。大举介入蓝筹股的机构投资者会充分享受经济增长所带来的利润，资金不会轻易出局，因此大盘蓝筹股的行情不会轻易结束，投资者在2006年仍然要继续关注蓝筹股尤其是占据市场份额较大的个股。同时深入挖掘公司基本面良好，行业地位较高的上市公司也应该是我们的投资对象，同时我们也要注意投资方向的选择，毕竟历史上的绩优蓝筹如石化、金融等，大量机构入驻，历史涨幅已经较高，而非主流板块优质个股涨幅有限，这些"新的绩优股板块"同样蕴含着较大的投资机会。典型的就是在近期异军突起的黄金板块中的山东黄金、中金黄金等、有色板块中的铜、锌、铝等上市公司，甚至还有糖业板块，南宁糖业、贵糖股份等走势异常强劲，所以，投资者要加大对这方面的投资力度，才能够获取较好的收益。在目前的强势运行格局下，投资者应继续关注大盘蓝筹绩优股的走势，继续加仓对这些个股的仓位，但是短线投资者还要注意在疯狂的背后所隐含的风险，毕竟大涨之后都将出现调整。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(1月18日)

　　操作要点

　　1，沪指接连突破阻力创出新高，关注1270点的压力以及1220点的支撑；2，量能有效放大，增量资金进场明显，后市将继续放量；3，中国石化等蓝筹指标股再度上扬，稳定了人心，仍具有潜力；4，热点板块扩散，银行、有色、老牌科技、

网络游戏等纷纷上扬，带来了赚钱效应；5，涨停个股增多，市场信心再度被激发，主动性抛售压力小。

　　大盘风向

　　沪指将继续向上拓展空间，向更高的目标挺进。

　　选股思路

　　从今天盘面看，市场热点层出不穷，早盘以绩优为主的大盘蓝筹股成为最大的作多力量，中国石化最为出色，不仅创出了本轮行情的新高点，而且还创出了自2004年以来的最高点，在该股的带动下，两市的大盘蓝筹绩优股纷纷跟进，银行板块，石化股，港口股中行业龙头上市公司也纷纷大幅上扬，热点扩散十分明显，而在下午蓝筹股强势整理的时候，科技股再次出现大幅拉抬的现象，而有色金属板块则继续逞强，投资者可从这些主流热点中寻找机会。

　　板块监测

　　关注

　　有色板块：中长线仍有潜力

　　国际价格大幅上扬行业：如黄金等，还有糖类等

　　银行、百货等：非周期性行业，有较好的机会

　　回避

　　涨幅较大的板块个股：有技术超买的压力以及获利盘的压力

　　绩差股、亏损股、ST股：继续回避

　　中线跟踪

　　上升通道

　　G万科A，中国石化、吉恩镍业、振华港机、伊利股份、招商银行、，贵州茅台、航天电器、小商品城

　　稳健蓄势

　　四川美丰、G综超，锌业股份、G铜都、G中孚、G宝钢、G武钢，大商股份、南海发展、峨眉山、黄山旅游，贵糖股份，南宁糖业、

　　策略回顾

　　本栏近期始终提醒投资者关注的蓝筹股板块持续上扬，关注的投资者全部获得稳健收益，准确预测和分析了市场的走势特点，前瞻性的判断得到完美验证。