科技板块整体超跌 孕育报复性反弹

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、一阳包二阴，多头再强势

　　周三是让投资者兴奋一天，多头再度发力，做多动能再一次集中释放，在K线上呈现一阳包二阴的格局，并创下阶段新高，这正应合了我们前期的预测：目前股指运行状态和市场氛围已不同于05年9月，机构投资者大肆做多给市场带来了新的想象空间，一方面，机构投资者拉升的个股权重大、代表性强，容易得到场内外资金的认同；另一方面，机构投资者较激进的风格在很大程度上肯定股改的积极作用，给了场内外资金信心上的鼓舞，因此，我们认为，在节前的市场中主角仍将是机构资金，做多动能仍进一步深化的可能。

　　二、成交再度放大，主动性买盘充裕

　　周三市场的强势也再度得到了资金面的响应，上海市场的成交量放大到127亿元，股指在元旦后连续呈现放量冲高的过程，在很大程度上说明目前点位并不是短期高点，设想一下，如果目前介入的资金对后期股指没有太大的预期，是不可能在目前点位大举建仓的，当前的市场格局有点类似于期货市场的逼空行为，但成交量作为一个量化的指标有着重要的指示作用，我们认为，投资者在目前点参与市场时应关注成交量的变化，如果成交量不发生萎缩，股指上涨仍值得期待。

　　做空依据：

　　一、业绩风险可能集中释放

　　从周三盘面的跌幅榜上看，ST股占据了大半个版面，可见临近年报公布，部分绩差股的业绩风险可能集中释放，周四我们将迎来两市的第一份年报，这可能也预示着年报行情大幕的拉开，而绩差股选择在这一时间之窗集体走弱(特别是当大盘呈现强势之时)，看来有必要提醒投资者警惕个股可能的业绩风险，我们认为，即使股指后期仍呈现强势，但绩差股难有大的起色，两极分化可能在后期行情中继续上演，其中的做空动能不可小视。

　　二、周线指标开始钝化，激情后留份冷静

　　从大盘的周线上看，股指的指标呈现钝化的迹象，特别是中期的CCI指标已穿出上轨，我们前期已经提到，股指的上涨是要有技术面的支持的，而技术面指标的走弱可能会引来市场的回吐压力，特别是当股指已累积了不小的涨幅之后(本轮行情已累积上涨了14.28%)，而纵观历年的走势，股指的走弱往往是在短线的疯狂过后，"相反理论"告拆我们：大部分投资者的行为都是错的，而在目前一片看涨声中，或许离下跌的时期真的不远了。

　　一目了然：周三大盘呈现单边上行的格局，做多动能再一次集中释放，成交量也有所放大，最终股指以最高点收盘，并创下本轮行情的新高点。盘面上看，二线蓝筹股依然表现强势，从大盘K线上看，周三的阳线吞没了前两个交易日的阴线，多头保持强势，但考虑到近期的获利盘累积较大，周四看平。

　　三元一剑

　　科技股板块：整体超跌 孕育报复性反弹

　　周三大盘再度走出逼空走势，在成交量大幅放大的支撑下，沪市大盘放量冲出前期头部，创出阶段上涨新高，我们日前反复提醒投资者注意的网络科技板块周三果然群雄并起，逐鹿两市龙虎榜，有研硅谷、深科技等纷纷以涨停板保收，正如我们日前所说的，在高位大盘蓝筹股展开一定程度的调整之时，青黄交接的盘面必定有新的热点板块出来作为多头力量攻城掠地的利刃，而科技板块基于如下理由必定成为多头展开反攻的首选战场。

　　首先、国际大鳄青睐科技板块06年"金"光大盛。自早期国际金融大鳄索罗斯预言商品市场将走大牛市之后，铜、铝等有色商品价格近期果然节节攀升，带动A股市场的"中金黄金"等股票也展开大幅上涨，事实上，近期索罗斯又做了一个让人惊讶的举动，表示了对06年科技股的看好：05年年末，国际大鳄--索罗斯基金管理公司率先向网络股下单，根据索罗斯基金最新向美国证监会提交的资料显示，该公司05年第三季度曾大量买入网络股，其在微软的仓位已经翻倍，从目前国内网络股的走势看，出现了与国际市场遥相呼应的局面。我们认为短线资金及有可能利用这种概念性的炒作频频对低价网络股板块进行阻击，这也为该板块的活跃提供了条件。

　　其次、06年最大利空悬念对科技股影响较小。2006年新老划断对科技股来说冲击相对较小。全流通的地市盈率发行，将不可避免的对股市造成一定影响，尤其是与国际估值比较相对较高的个股来说更是如此。而就科技股来说，无论是机构投资者还是中小投资者，对科技股更看重其成长性，尽管平均市盈率较高，但这也是给予其成长性溢价的结果。从美国等成熟股市来看，不乏众多的高市盈率的科技股。同时，从宏观调控的角度来看，目前市场中大部分公司属于周期性行业，业绩均受到调控的一定影响。因此从防御性投资角度来看，科技股以其高成长预期，明显超脱于以 固定资产投资为主的宏观紧缩环境之外，不失为较好的防御性品种。

　　最后、板块整体超跌 孕育报复性反弹空间。把最近活跃的科技股与当年"5.19"行情中表现出色的科技股进行比较分析，我们就会发现一些共同特点，那就是极度超跌。当年"5.19"的龙头品种，比如上海梅林、海虹控股、综艺股份、广电电子等在启动前也都经历了持续大跌，超跌现象十分明显。而经过4年多的持续下跌，许多科技股纷纷创出历史新低，超跌程度远远强于当年"5.19"行情启动前的状况，这无疑为科技股的强劲反弹提供了历史机遇。

　　二级市场上，可适当关注如下个股：

　　紫光古汉(000590)公司是湖南省高新技术企业，04年公司完成2亿多的工业总产值，是全国中成药重点企业五十强之一，目前是国内最大的西药制剂生产企业之一和中南地区最大的血液制品生产企业。公司的古汉品牌是湖南省中药百年老字号，具备较高的知名度。清华大学成功入主公司后，依托强大科技实力，实现传统中药与现代医学的完美结合，成为民族中药巨子，二级市场上公司股价调整到位，可关注。

　　工大首创(600857)：公司是哈尔滨工业大学全资龙头企业---哈尔滨工业大学八达集团公司控股的上市公司。经过资产重组，工大所属的骨干企业哈尔滨工业大学软件工程有限公司成为上市公司的控股子公司。据介绍,哈尔滨工业大学软件工程有限公司成立于1995年，近年在"高性能计算和信息处理类产品"，"网络与信息安全类产品"和税控收款机等面向税务、电信及政府领域的解决方案及软件产品开发上，取得了巨大经济效益和社会效益，有望给公司带来较好支撑，二级市场上公司股价底部启动，有一定的上涨空间。

　　天颐科技(600703)：公司采取"统一供种、统一技术指导、统一种植模式、统一收购政策"，在江汉平原地区建立了30多万宙双低油菜基地，形成了种植、加工一条龙。由于其产品具有健康价值，代表了未来潮流，目前该公司已形成产品销售火爆的局面。鉴此，该公司正努力扩大规模，在年产18万吨双低油菜籽油的基础上，计划2005年达到100万吨。春风得意马蹿急，可以说该公司正处于快速发展的良好态势之中。而这奠定了该股在二级市场中稳步走牛的市场基础。

　　两市涨幅前五名点评

　　有研硅谷(600206)：主营半导体材料，公司作为中国最大的硅技术企业，技术力量极其雄厚。该股前期连续上扬，今日呈现加速状态，以涨停收盘，后市仍有惯性上冲，回调可关注。

　　G青松 (600425)：主营建材及化工，公司拥有储量丰富的各种矿产资源开采权。从复权图上看，该股近期强势复牌后，在年线下方整理，今日放量涨停突破年线，后市可逢低关注。

　　开开实业(600272)：主营商业，公司具有生物制药概念与中药概念，行业盈利能力强。该股近期缓慢攀升，逐步盘出年线压制，今日放量收于涨停，明日仍有惯性冲高，可逢高减仓。

　　包头铝业(600472)：主营冶炼业，公司是中国最大的稀土铝及应用合金生产基地。该股近期受铝价屡创新高影响，股价连续上升，今日创出历史新高，后市仍可逢低关注，适当参与。

　　大厦股份(600327)：主营汽车销售及百货业，上海均瑶(集团)有限公司成为公司第一大股东。该股前期在高位震荡整理，今日再次放量向上突破，后市仍有空间，可逢低关注。

　　云铝股份(000807)：主营轻有色金属冶炼业，公司是中国十三家重点铝企业之一。该股受国际铝价达涨影响，连续上扬，今日再次以涨停报收，后市仍可重点关注，逢低适当参与。

　　深科技A(000021)：主营计算机及相关制造业，公司是全球最大的远程控制电表生产基地。该股近期上攻到前期高点附近，今日放量涨停向上突破，上升空间被打开，可逢低关注。

　　江西水泥(000789)：主营水泥行业，公司是江西最大的水泥生产基地。该股前期横盘整理，近期震荡加剧，今日放量突破并收于涨停位置，后市仍有空间，可逢低适当关注。

　　大亚科技(000910)：主营装饰材料业，将建成亚洲最大的新型包装材料企业。该股近期连续上扬，上涨呈加速状态，今日一度触及涨停，由于累计升幅过大，建议后市不要追高。

　　G德赛(000049)：主营日用电器制造业，德赛集团子公司德赛工业将成为公司的控股股东。

　　该股近期上升至前期高点消化获利盘后，今日跳空放量突破，后市空间巨大，可逢低关注。

　　换手率前五名点评

　　N*ST大盈(600844)承接积极，后市仍有机会。

　　G圣 地(600749)略有震荡，短线逢低关注。

　　G金 晶(600586)小幅反弹，暂时仍可持有。

　　G青 松(600425)放量涨停，建议逢高减仓。

　　G太 极(600129)震荡盘升，短期仍可持有。

　　G德 赛(000049)高开高走，短线逢高减仓。

　　G京东方(000725)横盘震荡，短期继续慎持。

　　西安饮食(000721)小幅攀升，后市逢高离场。

　　七喜控股(002027)均线压制，短线逢高减仓。

　　*ST长岭(000561)冲高回落，建议获利了结。

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)反弹上行，逢高减仓。

　　包钢股份(600010)强势上攻，短线慎持。

　　G长 电(600900)探底反弹，仍可持有。

　　G宝 钢(600019)小幅反弹，多看少动。

　　中国石化(600028)阶段新高，获利了结。

　　G万科A(000002)反弹上行，抛压加重。

　　G丰 原(000930)横盘蓄势，仍可持有。

　　G西 煤(000983)小幅反弹，适当关注。

　　*ST长岭(000561)放量冲高，逢高离场。

　　G京东方(000725)企稳迹象，谨慎持有。