国泰君安：节前可逢低布局医药板块

　　国泰君安

　　消息面：中国证券登记结算公司确定今年工作的六大主要任务。要建立全市场货银对付结算体系，防范证券市场结算风险。目前，我国在权证、ETF、买断式回购等部分品种的结算中，已基本实现了货银对付。拥有8亿美元投资额度的国内最大规模合格境外机构投资者(QFII)在上海召开2006年研讨会，瑞银中国证券部主管袁淑琴表示，瑞银8亿美元额度已经 用完。袁淑琴进一步表示，作为QFII，希望2006年国内A股市场能够产生新的动力，一是A股能够恢复IPO，丰富A股内容，同时有机会让已经在海外上市的内地企业回到A股上市。二是加大QFII的市场领导力量，进一步减少限制，避免行政方法对QFII作出不必要的平衡；三是加大引入比较稳定的新的投资产品，支持新生阶段的资产管理和券商行业。经国务院批准，证监会正式下发了批复，同意中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点。两家试点企业23日将在三板正式挂牌。

　　指数方面，今日上海综合指数开盘1200.26点，最高1209.02点，最低1198.84点，收盘1208.44点，上涨5.57点，涨幅0.46%，成交107.53亿元；深圳成份指数开盘2976.84点，最高3026.28点，最低2970.52点，收盘3024.55点，上涨39.25点，涨幅1.31%，成交65.80亿。B股指数方面，沪市B股收盘71.13点，上涨0.57点；深市B股收盘1734.95点，上涨67.48点。

　　今日新综指低位震荡整理，特别是在11：00至13：30之间，上证指数竟然走出一个近似平台的锯齿状图形，显示出投资者对后市的迷茫，股指在13：30终于出现一轮跳水走势，将股指打绿，不过在大盘翻绿后，股指再度出现反弹，至尾市，指数虽然出现上涨，但盘中下跌的家数明显多于上涨家数。

　　今日盘中再度出现ST类个股走强的情况，在涨停板上的ST类个股达13家之多，此类个股的走强，也说明盘中缺乏可供炒作的板块，游资的投机气氛浓厚。下午，西宁特钢和抚顺特钢异军突起，但此两家钢铁股业绩较差，并不能代表钢铁板块的走强，更多的属于个股炒作。指数的反弹，再次归功于中国石化的一枝独秀，但G长电的放量三根大阴线也显示出盘中绩优股抛压越来越重。抚顺特钢、中创信测、泛海建设等涨幅居前。跌幅榜上，保税科技、沈阳新开、洪都航空等跌幅居前。

　　我们认为，春节前的行情将一直维持在高位震荡，不排除有连续震荡的可能。个股行情仍将活跃，尤其是一批主力信心十足，行业景气度提升，有机构要在年末增持的品种。由于春节长节有十多个交易日，我们建议投资者对医药板块可以重点关注。医药板块作为科技板块的一员，在历年的行情中未有过非常积极的表现，2006年随着医药行业景气度的提升，主流资金有望对医药板块具有业绩增长潜力的个股进行深度挖掘，后市孕含着极大的机遇。就譬如600521G华海：公司抗

艾滋病药物“艾略”等四个药品均已获得新药证书及生产批件，使公司成为国内抗艾滋病药物HAART治疗方案(鸡尾酒疗法)所需的蛋白酶抑制剂等三大制剂系列中均有产品获得国家批准生产的唯一企业，也是国内获得批准生产品种最多的企业。同时公司积极进行制剂的国内外扩张，未来几年内部分产品的欧美专利陆续到期，相关品种原料药需求将迅速增加，公司面临订单生产的巨大机遇，有望进入战略扩张期，成长性较为突出。走势上看，该股近期连续调整，股价回到前期启动位置附近，随时有望止跌反弹。

　　股价的上涨除了公司的基本面好转外，场外机构的动向、上市公司的态度，也是非常重要的因素。就譬如600521G华海，公司于06年1月6日公布了回购社会公众股份的债权人公告，原于公司05年12月份公告将在6个月内以不超过12.1元的价格回购500万-1000万股社会公众股通过股份回购。进行回购的理由是由于公司股改后股价一直下跌，公司董事会认为，

股票价格与公司经营状况不符，公司的投资价值被严重低估。进行回购虽然会降低每股净资产，但是相应会增厚公司的盈利指标。按最低回购数量和回购价格以及最高回购数量和回购价格分别分析，公司净资产收益率的提升幅度为5.46%-18.6%，每股收益将提升2.18%-4.46%。因此，此次回购使公司价值得到提升，保护了投资者特别是社会公众股东的利益，维护了公司资本市场的形象。从各方面汇集的信息看，公司回购已是铁板定钉，从2006年1月6日公司刊登“回购社会公众股份的债权人公告”，经过45天的公示期，在10天证监会的备案报批手续，公司就能从二级市场回购自己的股票，提振二级市场的信心。类似的个股值得投资者逢低密切关注。

　　离开春节前仅有寥寥几个交易日，投资者可乘大盘调整的机会，适当调仓位，对医药，G股，准G股多加留意，来年的行情将会是更加春光灿烂。

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