基金重仓集体回落 短期保持谨慎

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、股改涨停效应不减，做多动能不绝

　　从周一盘面上看，股改个股的做多效应依然抢眼，特别是股改复牌的个股大部分以涨停开盘，我们认为，前期大盘的强势已在很大程度上扭转了市场对于股改的恐慌，特别是基金重仓股在股改前的表现更是使得这一做多效应延续下来，因此我们认为，后期市场仍将围绕股改而展开，从已完成股改的经验来看，理论上讲，没有完成股改的个股都是含权的品种，因此在确定的含权预期下我们有理由期待股指继续向上冲高。

　　二、均线支撑效应显现，多头将守卫短期均线

　　从周一盘口的走势来看，股指虽然出现了下跌，但是短期均线对股指仍形成了极好的支撑，我们认为，大盘在相对高位出现获利回吐很正常，正所谓没在市场中没有永远的朋友也没有永远的敌人，当大盘已累积了一段升幅之后，由于介入成本的不同，你很难要求投资者步调一致。因此我们有必要来看股指下方的支撑在哪，我们认为，股指目前已形成了均线的多头排列，发散的均线将对股指形成层层支撑，短期来看，回调至10日和20日均线将是短期调整到位的标志，投资者不应盲目看空股指。

　　做空依据：

　　一、高位现抛压，短期仍有回吐动机

　　回顾下股指前期的走势，我们发现股指的正在"重蹈覆辙"：即股指创出新高后便受到获利回吐而出现抛压最终终结一轮阶段行情，而从K线上看，股指已经突破了前期的年线并创出了新高，一般个股的上涨幅度均达到10%以上，理论是已经具备了触发获利回吐的条件，因此我们认为，现在点位有着不可预测的抛盘压力，特别是当股指下跌的趋势开始形成之时，另外，我们发现，自股指创出新高后，盘中的走势也是明显的上涨缩量下跌放量，上涨的幅度也是越来越小，股指上涨的瓶颈已比较大，投资者应在目前点位保持谨慎的态度。

　　二、基金重仓股全线回落，上涨动能暂难累积

　　从周二盘面上看，前期的主要做多品种基金重仓股全线回落，没有了做多动能的支持，股指短期内还难重复原气，一方面，基金重仓股目前累积的获利盘最大，回吐的压力也最大；另一方面，在临近年报之时，除了基金重仓股只有少数的品种没有业绩风险，大部分个股也很难累积很大的做多动能，结合两方面来看，短期内将是做多动能相对衰竭的时期，在这一时期内投资者没有必要对股指抱有太大的希望。

　　一目了然：周一大盘受到了获利盘的回吐，股指一路单边下行，午盘后下跌动能有所加剧，最终股指以次低点收盘。盘面上看，有色金属板块、低价股表现较强，从大盘K线上看，股指短期内仍将受到获利盘的抛压，预计周二股指可能继续下跌。

　　三元一剑

　　鹏博士(600804)：网络发展机遇哺育深水潜龙

　　在众多的做空动能大压下，本周一大盘终于收出了高位长阴线，成交量大幅放大，显示场内资金有杀跌离场迹象，投资者信心开始动摇，从技术面上看，股指后市的风险将逐步增大。虽然大盘由此可能转入弱市，但部分行业良好的行业成长性，仍将给二级市场的相关个故带来阶段性的个故上涨机会：进入2006年之后，网络传媒行业面临较好的成长机遇，必定给二级市场的相关个股带来弱市逞强的机会，个股上可关注鹏博士(600804)，

　　政策积极做多，网络传媒股潜力无限

　　众所周知，科技股是历此大盘反弹时最聚人气和涨幅最大的板块之一，也是诞生翻番黑马的最大集中营。此番东山再起，有望掀起新一轮的炒作风暴。科技股中哪些个股最值得关注呢？我们认为，具备垄断优势的传媒股后市上涨潜力最大。政府"十一五"规划为我国传媒业提供了稳定持续的发展动力，尤其是数字电视已被列为"十一五"十大规划之一。同时，近期广电总局发布信息称，目前国内有线电视数字化的整体平移已经进入大规模推广阶段，整体平移由点到面全面展开。随着大规模整体平移进程的加速，我国数字电视用户规模很快将实现突破，出现全国数字电视用户规模扩张的第一个高潮。而由此带来的有线电视收费的提高、付费频道和各种新的传媒节目的推出，将使行业步入发展的快车道。

　　继传统的报纸、广播、电视媒体后，伴随技术的不断更新，移动电视、楼宇电视、手机电视、网络电视、搜索引擎乃至博客等新媒体不断涌现。技术的发展带来媒体的多元化，也带来商业模式和盈利模式的不断创新。分众传媒在纳斯达克上市并受到热捧，充分显示出新媒体的活力。我们认为，国内大型传媒公司不会忽视这一新兴传媒市场，而这些企业凭借资源、资金优势，大有可能后来者居上。因此，基于手机、计算机、电视机应用终端的媒体广告和新媒体，有望成为市场新的投资热点。由此，基于数字化系统下的各类增值业务将成为有线传媒公司重要的利润增长点。据预测，到2015年，数字电视的市场规模将达到5000亿元，年均复合增长率为19%。上市公司中具有网络资源优势的歌华有线、广电网络和ST鑫安值得中长线重点关注。

　　短线股上可重点关注鹏博士(600804)：在大股东深圳市多媒体技术有限公司入主后，鹏博士全面转型为以教育软件及网络工程为主营业务的高科技公司。在巩固和发展在校园网络建设等传统业务的同时，公司依托大股东在多媒体技术方面的雄厚实力，进军网络增值业务。公司与四川省电信有限公司就在四川省合作开展"PNC宽带网络业务"试点事宜签署意向性排他协议，由双方合作共同向用户提供宽带网络娱乐商务服务。今年上半年，公司又联合电信运营商共同面向星级酒店开展的"酒店宽带网络业务"，该业务主要是通过向星级酒店提供宽带网络设备及相关软件系统，实现酒店客房的宽带上网和数字娱乐功能。该项业务已经在九大重点省市全面铺开，在这一新兴领域占据了先机，随着新业务进入收获期，公司的有望进入爆炸式增长期，二级市场上公司股价调整到位，有望攀升。

　　两市涨幅前五名点评

　　嘉宝集团(600622)主营贸易及房地产，股改对价由10送2提高至2.5；该股今日复牌后无例外的强势涨停，短期仍有一定惯性冲高空间，建议投资者可逢高离场。

　　三峡新材(600293)主营浮法玻璃，是湖北省最大的平板玻璃生产加工企业；该股今日加速拉升上行，一举突破年线，短期仍有一定冲高空间，但是挑战前高动力有限，建议逢高减仓。

　　中金黄金(600489)主营黄金采选冶炼，国际金价大涨，对公司业绩有一定正面影响；该股短期连续放量拉升，已经出现一定超买迹象，有调整需要，暂时可逢高减仓。

　　ST金 帝(600758)主营建筑安装业务，具有资产重组的预期；该股前期蓄势后连续震荡攀升，短期涨幅超过30%，有一定调整需要，短期建议投资者不要盲目追高。

　　宝光股份(600379)主营真空开关设备，是通过双高认证的高新技术企业；该股自突破年线起放量加速拉升，有一定资金运作迹象，短期若大盘连续调整，该股短线机会有限。

　　鄂武商A(000501)主营商业零售，股改复牌后的涨停也在意料之中；目前看来，该股前期蓄势震荡后涨停，成交量并未有效放大，短期仍有一定惯性冲高空间，短线慎持。

　　武汉中商(000785)主营商业零售，对价由10送3.3提高到3.9；该股今日复牌后一线天涨停，巨单封停，有明显的资金参与迹象，短期仍有一定冲高空间，若放巨量应离场。

　　陕解放A(000516)主营零售，并积极进军风险投资领域；该股今日复牌后一线天涨停，成交量较小，有一定惜售迹象，短期仍有上行空间，若放巨量可逢高离场。

　　南方摩托(000738)主营摩托车产品，对价由10送3提高至3.5；技术上该股股性较活，前期震荡横盘后再度上行，有一定资金运作迹象，短期仍有上行空间，短线可持有。

　　南宁糖业(000911)近期全球糖价上涨对股价有一定正面影响；该股前期突破年线后连续震荡上行，短期均线对股价有一定支撑，短期回调压力开始加重，短线不宜追高。

　　换手率前五名点评

　　三峡新材(600293)放量涨停，建议冲高离场。

　　天通股份(600330)若能突破，仍可继续持有。

　　马龙产业(600792)冲高回落，短线获利了结。

　　G恒 生(600570)量价配合，建议短线慎持。

　　包头铝业(600472)冲高回落，短期多看少动。

　　广州国光(002045)量价配合，建议逢高离场。

　　南方汇通(000920)抛压加重，建议获利了结。

　　凯恩股份(002012)小幅冲高，建议观望为主。

　　大族激光(002008)动力减弱，年线附近减仓。

　　星美联合(000892)放量冲高，仍可谨慎持有。

　　成交金额前五名点评

　　G民 生(600016)长阴回调，注意反弹。

　　中国联通(600050)均线死叉，继续观望。

　　G长 电(600900)阶段新低，逢低关注。

　　中国石化(600028)仍需调整，一般关注。

　　G宝 钢(600019)均线压制，多看少动。

　　G万科A(000002)抛压较重，反弹离场。

　　G丰 原(000930)小幅调整，反弹减仓。

　　南方汇通(000920)冲高回落，获利了结。

　　G银 河(000806)小幅震荡，适当关注。

　　G京东方(000725)仍将调整，逢高离场。

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