从本次行情创历史新高股票挖掘机会

　　今日投资 陈智

　　自2005年12月6日以来，沪深股市走出一轮出乎意料的猛攻行情，在25个交易日中仅有6个交易日收阴，而涨幅超过30%的股票更是常见。但是有一批股票尽管在此阶段涨幅并不大，但在不知不觉中已经创出上市以来历史新高。我们统计了自2005年12月6日至2006年1月11日以来创出上市以来历史新高的股票，共计30只。在市场步入短线调整之际，或许投资者能 从这些创历史新高股票中得到一定启示。

　　白马股特征明显

　　这些

股票在本轮行情中的平均涨幅为22.81%，而上证指数同期涨幅为13.10%。虽然这30只股票表现明显强于大盘，但并不是本轮上涨势头最猛的股票，据统计，涨幅达40%以上的股票就有15只。根据国内外股票市场的统计经验，熊市向牛市转化过程中，表现最佳的股票往往是那些跌幅最深的股票。不过，值得注意的是，很多股票往往是涨得快跌得也快，如果想寻找收益更大、风险也相对较小的长期投资对象，则这些创历史新高的股票具有一定借鉴意义。

　　具体来看，30只创出历史新高的股票中，13只为G股，1只为准G股，几乎占到了50%。从行业分布来看，行业占比最多的前三个行业分别为电力设备、房地产和化工品，均为近几年来行业景气度较高的行业。

　　众所周知，影响股票涨跌的因素有很多，但从长期来看，业绩基本面还是主导因素。我们以2006年1月10日的收盘价和分析师对这些股票2005年的综合盈利预测计算相应的2005年预测市盈率。我们可以看到，除了G吴中没有分析师跟踪以外，在股价创出历史新高的情况下，市盈率小于20倍的仍有16只，占到57%，而大于30倍的只有3只，占11%。较低的估值水平是股价能够持续上涨的基础。这些股票大多是一些一直以来比较受分析师关注的股票。从当前数据来看，这些股票平均的分析师跟踪人数达12个，有15位以上分析师关注的股票有12只。分析师关注度最高的G中兴、招商银行、G万科A、招商地产、金融街、伊利股份、云南白药等都是投资者耳熟能详的标准白马股。这些股票不仅分析师关注度高，而且总是给予较高的投资评级，当前综合评级在“买入”的股票有19只。尽管分析师有时是容易受到市场涨跌影响的，他们在股市上涨的激励下会给出更多的买入评级。但我们看到分析师对这些股票的评级是比较稳定的，回顾2005年12月6日的分析师综合评级，27只股票中分析师一致看好的股票数量为13只。另外，以上个股也是基金等机构投资者重仓持有的个股，尽管机构在其中进出频繁，这些股票在创新高过程中也有低迷期，但其良好的增长潜力最终仍能得到市场普遍认可。

　　地产与有色股被普遍看好

　　长期看，盈利的持续增长是这些股票能够持续增长的内在原因。只有盈利的不断增长才能保证股价上涨不至于导致市盈率等估值指标过高。从0205年预测的每股盈利较2004年每股盈利的增长率来看，除去1只个股没有分析师给盈利预测以外，这30只股票中仅有宁波华翔的预期增长率为负。该股于2005年中期新上市，上市后每股盈利被摊薄是导致每股盈利增长率为负的重要原因之一，而且上市时间尚短，和其他创出历史新高的股票不具可比性。其它28只股票2005年每股盈利增长率均大于10%，增长率大于50%以上的有8只，大于20%以上的则高达23只。随着2005年已经成为过去时，2006年的盈利增长率将给为重要。29只有盈利预测的股票中，只有东方锅炉和中原油气被分析师认为今年增长率为负，2006年预测增长率大于20%的仍然有22只股票，其中增长幅度最大的前三位股票是G华侨城、G宏达、金融街，增长率分别为64.81%、53.45%、39.66%，而这三只股票有两只是地产股，一只是有色股，分析师对这两类板块的乐观预期可见一斑。

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