寻宝热情燃烧大盘震荡向上可期

　　证券时报

　　周一沪深两市宽幅震荡，尾市依然顽强向上，沪指距前期阶段性高点1223点仅咫尺之遥寻宝热情燃烧震荡向上可期。

　　千二关口压力对于上行的大盘似乎并没有构成较大的威胁，近期大盘逼空特征比较明 显。周一市场成交量略有萎缩，盘中也有大幅震荡，但总体上股指仍然强势整理。那么，是什么造就了这轮千一附近拔起的行情？后市又将何去何从呢？

　　股改财富效应新解

　　大盘在12月以来的这波行情中呈现出从最初的犹豫到越过年线后的疯狂特征，这种特征背后有一个潜在的支撑力量———就是以G中兴为领头羊的股改财富效应再度出现。这从成交量变化上面就可以体现出来，大盘从千一附近的箱体上涨到千二的过程中，成交量经历了从低迷地量到猛然放大的加速过程，而板块从煤炭、银行、地产、金属资源甚至轮动到超跌股，均从侧面反映了股改刺激了多头的寻宝热情。

　　为什么这种寻宝热情再度会被点燃呢？笔者认为有两个方面的原因：一是管理层做多意图明显。从政策面上暖风频吹，特别是外资投资G股和新上市公司的政策更是显露出管理层在市场扩容之前资金先行扩容的大战略布局，而且多方面的讲话也透露出股改仍然是当前第一要务，政策面为股改保驾护航的决心也非常明确。这就清晰暗示在股改尚未全面启动大市值的“大块头”之前大盘维持暖意的可能性相当大。我们从上海机场(资讯 行情 论坛)身上已经可以看到这种端倪，“大块头”在市场保持相当温度的格局下可以用尽可能少的对价获得比较圆满的结果，所以，保持大盘的稳定向上有助于股改的顺利推进。二是扩容启动前的真空期充分利用。扩容已经在紧锣密鼓地布局，这虽然成为明确预期，但春节前全面铺开可能性并不大，这也就构成了一个相对宽松的做多氛围，利用这段时间抓紧作一波行情是非常合理的。所以，笔者认为支撑这轮行情上扬的根本因素还是在于股改，而春节前的时间段对多头来说又非常理想，这两个要素支撑了行情的上扬。

　　中石化意义仍然重大

　　在这轮行情中必须要提及的一个关键因素就是中石化。该股在提振市场信心上直接充当了多头总司令的标竿角色。千一附近、半年线附近、年线附近中石化的挺身而出对大盘功不可没，特别是在年线压力和中石化前期4.60元顶部压力面前依然维持了前进的上升形态，这对于年线突破后的多头热情释放有重要意义。那么，在多头形成逼空之势后中石化是否完成了其历史任务？特别是近几个交易日上证综指劲升了4.70%，而中石化自新年以来仅仅上涨了0.64%，止步不前甚至有头部迹象出现。和中石化有类似表现的还有一些大市值的指标股，如中国联通(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、G申能(资讯 行情 论坛)等，这些个股的“迟钝”表现究竟该如何理解呢？

　　笔者认为这个问题应该从两方面来考虑。一是市场对待G股和准G股的态度不一致，上述个股虽然年后的表现比较迟钝，但年前的涨幅却并不一样，中石化和中国联通前期都有较好的升幅，作为准G股的寻宝预期被充分挖掘过了，但其它G股的表现疲弱可能缘于资金追逐热点和板块轮动的要求，从这一角度出发来考虑，中石化不会马上构筑顶部步入下跌；二是多头热情被点燃后，部分资金转战到其它板块上去，中石化暂时休整，但仍维持高位横向盘整，这对于大盘的上行有利，等到股指运行到关键时刻可能又会出现中石化护盘的身影，不排除届时其股改将是刺激大盘再度活跃的契机。

　　震荡后还有上行空间

　　股改作为本轮行情启动的由头、也是自去年到今年的行情主线，大市值指标股股改进程将成为左右大盘神经的重要砝码。多头利用这些“大块头”不会在春节前大面积启动股改的真空期大举进攻，并与管理层极力营造温暖的股改氛围的步调相一致，双重力量促使处于低位的股市完全有能量走出一波快速上扬的逼空行情。不过，从较长时间看，“大块头”股改启动后，笔者认为未来股市扩容的压力不容乐观。

　　短线来看市场整体累积获利盘较多，大盘两根下影线也暴露出获利盘兑现的要求，这种强势调整可能会以在前期高点附近大幅震荡的方式完成，市场内在的获利回吐压力正在加大。中线行情的高点可以保持相对乐观的态度、笔者认为在1300附近，这一轮由股改驱动的交易型机会不容错过，行情节奏还是以逼空的快速上攻为特征；板块轮动格局还会继续，投资者应该抱着“是金子总会发光”的想法来固守价值低估的个股、而对已经有较大获利盘累积则建议锁定盈利。