股指在千二点附近需要震荡整理

　　广州博信 周建新

　　缩量创新高 调整压力大

　　今日大盘强势震荡整理，G股及股改复牌股的持续强势上攻带动了整个股改板块的全面活跃，市场人气日益高涨；但指标股走势的分化，对市场形成了一定的心理压力，同时近阶 段大盘涨幅较大，技术调整压力不断加大，预计股指在千二点附近需要震荡整理以消化获利筹码。

　　消息面上，证监会主席尚福林日前指出，新股上市目前没窗口期。新股上市的前提有三：一是股改的进展情况；二是配套政策的逐步推出和完善，新股上市拥有比较完备的制度环境；三是市场预期稳定。尚福林并表示再融资会在IPO前推出，而股指期货会在解决股权分置问题后再推出。此外，他还谈到现在并未终止外资入主内地券商的进程，但现在外资进入内地券商还有些实际困难。中国证监会日前发布《证券公司风险控制指标管理办法》(征求意见稿)，该征求意见稿传递出不少重要信息，如证券公司融资融券业务已近在眼前、券商新开营业部有了上限要求等。我们预计，06年管理层将继续加大券商的综合治理工作，因此以创新试点券商为代表的优质券商将从中受益。而且融资融券是利用存量资金活跃市场的一个重要措施，也将成为06年证券市场的一个重要利好措施。此外，第十七批股改公司名单今日如期出炉，沪深两市共有13家公司进入股改程序。该批批公司呈现出市值大的特点，对价水平与前几批公司初步对价水平基本持平，对价方式上送股仍是主流方式，但两家大市值公司上海机场(资讯 行情 论坛)和盐田港(资讯 行情 论坛)在方案上都送出了权证。我们认为，目前股改仍在稳步推进，这对于稳定市场预期，推动行情继续向上发展具有积极意义。

　　热点方面，今日在G中铁强势封涨停的带动下，北方创业(资讯 行情 论坛)、时代新材(资讯 行情 论坛)等铁路股纷纷走强，新增资金介入迹象明显。“十一五”是贯彻科学发展观、全面建设小康社会的关键时期，也是铁路实现跨越式发展的关键时期。全国铁路工作会议日前透露“十一五”期间，我国建设铁路铁道的总资金将达1.25万亿元。铁道部部长刘志军也指出，今年铁路建设投资1600亿元，大规模铁路建设将进入高潮。因此在享受中国未来铁路大发展所带来巨大机遇下，铁路概念股必将受到价值投资资金的关注。此外，近期有色金属板块大放异彩，山东黄金(资讯 行情 论坛)、中金黄金(资讯 行情 论坛)持续大幅扬升，并带动资源类个股纷纷走高，该板块目前已处于全面开花的阶段。数据显示，2005年各有色金属品种价格的强势走势较为突出。锌、铜、铝价涨势最明显，分别较年初上涨51%、41%和15%。而在2005年里金价上涨了18%之后，新年伊始黄金出现大涨行情，为有色金属板块上扬打下了坚实的基础，因此该板块的后市行情依然值得关注。

　　技术面上，今日尽管指标股大都陷入震荡状态，但个股普遍上涨则维系了市场人气，使得大盘强势不改，在成交量萎缩的情况下，创出了此轮反弹行情的新高。从走势上看，虽然现阶段大盘的上升趋势没有改变，但追高已有一定风险，毕竟市场已连续上涨了1个月，指数偏离五日线较远，需要修复较高的技术指标。此外，目前大盘已反弹到前期小型头肩顶的头部区间内，上档压力开始呈现，因此短期内多头继续做多的能量将有所萎缩，调整压力正不断地加大。再加上大部分个股的短期反弹目标基本到位，如继续向上大举拉高将面临相当大的抛售压力，预计股指在千二点附近需要震荡整理以消化获利筹码。