医药板块成长性成为市场关注焦点

　　宁波海顺

　　大盘再次强势冲高，配合成交量的加速放大，股指已经成功站稳千二之上。在大盘如此强势之中，可以关注未来成长性较高、业绩较稳定的医药板块作为后期市场投资的重点。

　　过去十年，我国医药行业平均增长速度为17%，远高于GDP增长率。据预测，2010年药品市场容量将达到5000亿元，2020年预计将达到10000亿元。从近期来看，在刚刚过去的2005年中，在经营环境出现较大变化的情况下，医药行业仍然实现了较高增长。医药行业过去一直被市场作为防御性行业成为市场各大主力的必争之地，但是考虑到日前卫生部明确表示，从源头上控制医药价格将会是2005年全国医药卫生系统的中心任务之一，这个来自政府部门高层的信号明确预示了，过去一年里声势浩大的药品降价风潮极有可能在新的一年中延续，因此，该行业的经营环境将发生进一步转变，从而预计医药行业的投资机会将不再局限于优势中药和特色原料药，而与之相较，成长性较高的企业会成为市场关注的焦点。

　　研发和创新能力是考验一个公司成长性质的两大因素，而医药市场的激烈竞争已促使企业由追求营销差异化转向追求研发差异化，从而研发最终成为影响一个企业竞争地位的实质因素。因此，自身研发实力较强或者母公司研发实力较强大的公司在未来的行业竞争中占据了明显的优势。

　　此外，目前我国制药行业正处于并购、重组的高峰期。由于技术、资本密集度高，利润也相对“丰厚”，医药行业吸引着各路资本争相进入。我国目前已经是世界原料药第二大生产国，但远非制药强国。在现有制药企业6000多家中，大型企业只有300余家，还有1000多家企业仍在亏损中挣扎。多数生产企业规模小，无法形成规模效应，并且由于企业数量多、产品低水平重复多以及大部分生产企业科技含量低、管理水平低、生产能力低的原因，导致生产成本居高不下，规模效益差，产量总体供过于求，缺乏科研开发能力和市场竞争能力，此外，更是严重导致了企业之间恶性竞争，乃至自相残杀。因此，纵观国内制药企业做大做强将只有通过资产并购、重组来实现。考虑到医药产业在我国全面进入WTO之后能经受外资的冲击，加快兼并重组步伐，扩大医药行业的资产规模，提高国内市场的集中度已成为中国医药行业发展迫在眉睫的问题。因此，预计后期市场仍将面临许多并购重组的机会，由此导致个股机会也将纷纷涌现。