增量资金介入 主力发起首轮冲锋

　　广州万隆

　　新年伊始，各种利好接踵而至。“冬去春来”，在2006年的第一个交易周，市场充满生机与活力，热闹非凡，深沪大盘承接前四个交易周的走势继续强劲上攻，周K线连续收出第五根阳线，而且成交量的明显放大预示着市场做多动能进一步增强。其中，上证综合指数(资讯 行情 论坛)指数顺利收复1200点整数关口，并呈现加速上攻的良好态势。在市场强劲 上扬的背后，各种利好似乎铺天盖地而来，造就了新年的新气象。

　　新年首个交易日，随着新修订的《证券法》和《公司法》的实施，新的上证综合指数隆重登场，呈现低开高走的态势，截止目前已连收三阳，从992.91点连续冲高至周五的1036.67点高位，表现十分抢眼。G指的推出和良好表现确实让市场为之振奋，深交所近日首次明确股改双目标，即两个月内股改公司市值过半，今年底基本完成股改。总经理张育军表示，元旦起实施的新证券法为证券交易所下一步的创新、发展和壮大打开了法律空间。深交所将加快制度创新与产品创新，研究推行T＋0回转交易制度、融资融券制度、引入多样化的委托申报机制等。

　　紧接着，商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇局五部门联合发布了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，明确外资可通过具有一定规模的中长期战略性并购投资已完成股权分置改革的上市公司和股改后新上市公司的A股股份。首次取得的股份比例不低于该公司已发行股份的百分之十。取得的A股三年内不得转让。《办法》自发布之日起30日后施行。

　　与此同时，中国证监会于2005年12月31日正式发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》，自2006年1月1日起施行。《管理办法》的出台是我国证券市场上的一件大事，必将对我国上市公司的规范运作与持续发展产生深远影响。 因为，完善上市公司治理结构是提高上市公司质量的关键，而健全的激励约束机制，是完善上市公司治理的重要环节。良好的股权激励机制能充分调动经营者的积极性，将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，从而减少管理者的短期行为，使其更加关心企业的长远发展。《管理办法》的颁布实施，是贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，提高上市公司质量的重要举措。其及时出台必将促进上市公司建立健全激励约束机制，进一步完善上市公司治理结构，有力地推进股权分置改革，从而推动我国资本市场的健康稳定和持续发展。

　　连续利好的堆积必然推动场外资金和市场观望资金的积极介入，新年来大盘的强劲表现进一步增强了投资者对后市的信心，也提升了市场对转折行情的期待。最近三个交易日以来，准G股表现十分突出，复牌后几乎无一例外强劲涨停，说明市场对于股改的信心在不断地增强。另外注意到，一些机构重仓品种，尤其是绩优蓝筹品种继续走强，成为推动大盘走强的主要动力之一。另外，3G、

数字电视、银行、地产、并购等热点题材股也有良好表现，市场热点纷呈，进一步带动人气。

　　从今年市场的资金供需情况来看，万隆

理财网www.WLSTOCK.com的分析认为2006年我国股市预计将新增5700亿元资金入市。其中证券投资基金新增规模将达650亿元。包括基金管理公司发行的偏股型新基金和银行系基金，新增的规模将达到850亿元，按照75%的比例进入A股，将带来650亿元的新增资金。QFII新增投资额度至少50亿美元，乐观估计还可能达100亿美元。保险资金预计新增300亿元以上。社保基金和

企业年金新增入市资金将达到300亿元。券商入市资金将增200亿元。其他资金，包括私募资金、信托资金、上市公司股改大股东增持资金以及上市公司自身的回购资金、民间游资(包括股民散户的资金)、国际游资等，合计至少有3500亿元。而2006年股市资金需求将达2500亿元左右，就供需平衡而言，仅机构的资金就能基本上满足股市扩容的需求。

　　无论从宏观经济、政策环境，还是从今年市场的资金供需情况来看，我国股市都将有望进入重要的转折期。如何结合“十一五”规划进一步挖掘新的投资机会依然是投资者现阶段的主要任务。