国泰君安：后市热点将呈现多元化

　　国泰君安

　　消息面：证监会：股权激励政策率先向G股公司“开闸”。五部委日前联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。《办法》规范了外国投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通过具有一定规模的中长期战略性并购投资，取得该公司A股股份的行为。因为还只允许战略投资者以协议转让、上市公司定向发行新股等方式取得A股，并 且对其进行证券买卖严格限制，而对境外战略投资者在二级市场对A股只能卖不能买的限制，则表明QFII仍有存在的意义。沪深上市公司2005年报披露日期业已排定，G股公司的年报披露日期比非G股公司大大靠前。另一引发市场关注的现象是：昨日，动力源、火箭股份、G北大荒的成交回报中都出现了中金的营业部。而且中金席位在G北大荒一只股票上两次上榜，这在历史上并不多见。

　　指数方面，今日再度昂首上攻，上海综合指数开盘1183.31点，最高1197.84点，最低1180.45点，收盘1197.27点，上涨16.31点，涨幅1.38%，成交182.55亿元；深圳成份指数开盘2950.66点，最高3042.66点，最低2946.29点，收盘3037.97点，上涨89.17点，涨幅3.02%，成交97.83亿。B股指数方面，沪市B股收盘65.39点，上涨2.47点；深市B股收盘1648.18点，上涨88.77点。

　　周四大盘走出高开高走行情，成交量也同步放大，指数已出现连续两根中阳，沪市在犹豫不决中，受到深市放量拉升的影响，也出现跟随上涨之势。大盘近日已由之前的慢牛转为急升行情。

　　今日盘面中，位居涨停的个股，基本都是准G股，说明近日股改概念，如G中兴和招商银行的赚钱效应已得到充分的体现，由于国家出台扶持环保小排量汽车的政策，也使长安汽车一举封于涨停，从而带动两市汽车板块也出现较好的上涨势头。黄金板块继续大幅上扬，银行板快、3G板块、新能源板块出现明显回落，

数字电视板块、权证品种有强势表现；个股方面亦都层出不穷，动力源公布股改方案复牌后接连涨停，受国内外黄金交易品种大幅跳升影响，中金黄金大幅上涨，带动有有色金属如西藏矿业、贵研铂业、金瑞矿业个股的走强；业绩预增的山东海化、哈药高开高走，这也拉开了上市公司业绩预增行情的序幕；南方航空在下半年的主要交易机会将来自于

人民币汇率改革的推进以及

人民币升值预期的再次升温和油价的走势。而且南方航空第三季度业绩扭亏为盈， 其中A股目前包含对价预期，因此该股价位明显有严重低估嫌疑，不排除主力利用其作为稳定大盘的后盾。今日盘中仍然有金证股份几乎躺在跌停板上，金证股份的预亏公告，使该股受到投资者的抛弃，甬成功也由于实施退市警示被封于跌停，年报业绩风险已开始显现。

　　我们预测后市的热点将多元化，呈现出百花齐放的格局。主要的热点思路是两条，其一是G股向上爆发的队伍继续扩大，G股行情向纵深发展；其二是清华同方一旦涨停，将带动科技板块的整体活跃。先讲G股板块：根据初步的股改时间表，2月底前50%市值的公司完成股改，央企，地方国企也必须在2月底前完成股改，部分地方制定了6月30日的最后期限……总总迹象表明，本周末将有多家权重公司股改。G股的政策也是风风火火，证监会：股权激励政策率先向G股公司“开闸”，G股的再融资政策也将明显倾斜……我们预测G股的风暴刚刚开始，将越刮越猛，为了股改按照时间表推进，G股和准G股将不断受到主流资金的关注，出现井喷行情。股改要健康加速，需要有赚钱效应，业绩好，形态好的G股将再度得到追捧，就譬如000830 G鲁西，2005年1-9月实现净利润同比增长50%以上。公司通过收购兼并，产能不断扩张。公司未来的发展目标是“十五”末达到年产150万吨尿素、210万吨高浓度复合肥的生产能力，实现年销售收入40亿元，将成为中国的尿素大王。类似的G股，基本面有保障，也具有成长的想象空间，在形态不断造好后，值得多加关注。

　　持续上攻，温和逼空，这是新一轮行情的一个标志。投资者积极转变思维，手中持股个股一直没有表现的投资者千万不要心急，盲目换股，继续持股是最佳选择。真正的行情，热点必将百花齐放，争先表现，转变好心态，中国股民的幸福时光不远了。

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