三元顾问：股指将向上突破前期高点

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、涨停家数明显增加，做多动能充分释放

　　从周四盘面上看，两市涨停的个股达到了18家，个股的火爆给市场带来了无穷的做多动能，同时我们关注到，涨停个股中包括了格力电器、中科三环、上海机场、盐田港、长安汽车等二线蓝筹股，这表明市场的重心已开始转移到价值投资上来，我们认为，这样的行情才是有后劲的，因此后市股指仍有继续冲高的可能，从盘面个股的走势我们也可能发现，现在机构资金已越来越主动，这对后期行情的向上发展将是至关重要的，总体而言，我们认为在市场做多力量高歌猛进之时，股指有望向上突破前期高点。

　　二、成交持续放大，突破高点可期

　　近期市场的持续上涨也得到了成交量的支持，周四两市的成交量继续放大，上海市场成交量达到了154亿，在目前点位市场放量向上预示着前期股指持续上涨的赚钱效应也开始深入人心，市场受到了增量资金的关照，对比9月股指见高点时，上海市场成交量也基本维持在150亿左右，因此我们认为向上突破阶段高点1223点是大有希望的，特别是目前股指已突破了年线，上方的压力位已基本解除，上涨的持续性可能会超过05年7月的行情。

　　做空依据：

　　一、短线指标继续钝化，持续上涨难成合力

　　目前股指最大的隐患在于短线的超买，6日威廉指标已达到了1.17，而6日RSI指标也达到了惊人的85.37，短线指标的持续高企给后市埋下了下跌的可能，我们认为，市场整体尚缺乏上涨的动力，上市公司业绩的下滑使得市场很难走出持续上涨的牛市行情，而短线的巨大涨幅已必然会导致上涨个股的分化，强势股的回调加上年报业绩风险的逐步释放将制约节后行情的继续向上发展，退一步讲，即使后市股指将会出现牛市，也不可能期望出现连续上涨，我们认为，在股指没有出现正常调整前，市场的风险可能大于机会，投资者应加以重视。

　　二、强势个股先期回调，二线蓝筹出现分化

　　从周四跌幅榜来看，部分强势的G股和前期强势的二线蓝筹位居其中，在大盘还没有出现回调前而这些强势个股已开始回调，说明股指的上涨可能已开始步入最后一波，从部分个股的逆市上涨带动股指反弹到个股全面的补涨，强势股的使命已基本完成，而市场如果缺乏主心骨，市场的后劲是值得怀疑的，总体而言，强势股的逆市走弱可能给市场传递了一个市场走弱的信号，投资者应加以重视。

　　一目了然：周四股指继续向上突破，午盘后做多动能充分释放，最终股指以最高点收盘，成交量有所放大。从盘面上看，二线蓝筹、G股涨幅居前，从大盘K线上看，短期内市场涨幅已达11%，同时后期将面临1223点的压力，周五股指看跌。

　　不可再生资源板块：肥沃土壤哺育苍天大树

　　沪深股市再度长阳拉出，周K线的五连阳让多头气势发挥到极致，除了3G概念股和部分科技股以外，不可再生资源类股再度成为沪深两市不可磨灭的焦点，金瑞矿业、贵研铂业等有色金属类不可再生类股皆长阳拉升，给投资者带来巨大收益，我们认为在2006年的股票操作思路上，除了3G概念股以外，可重点关注不可再生类资源板块，基本面的肥沃土壤将哺育该板块不断出现茁壮大树。

　　近期，国家率先调整了天然气出厂价。诸多迹象表明，被低估已久的资源价格正面临重估。美国著名的投资家、量子基金的创始人之一罗杰斯更是认为，始自于1999年的商品牛市，由于供需难以很快缓解，可能会持续18年左右。其实，天然气价格上涨的意义不仅仅短期对一些行业产生影响，更重要的是再一次向市场展示了不可再生资源价格的上涨轨道确立。随着全球经济总量的增长以及新兴国家的崛起，对不可再生资源的消耗也相应提升，虽然在某一周期内，由于开采量超过使用量而使得资源价格出现波动，但在一个较长的周期内，由于储量固定，使用量不断递增，不可再生资源的稀缺性将由此彰显。

　　从市场价格形成的角度来看，稀缺影响价格，也影响着经济的可持续性发展。受此影响，近来国家产业政策明显倾向于节省能源，而节能能源的措施之一就是给不可再生资源进行重新估值，让资源价格回归到市场化定价估系中，由此也就意味着不可再生资源的价格在长期处于上升趋势中。而且由于经济总量的增长，资源计价的货币可能因通货膨胀等因素出现贬值可能，比如说煤炭在80年代每吨只有数十元，但如今却一度高达400元/吨，因此在某种程度上不可再生资源也能起到一定的保值增值作用。

　　目前不可再生资源股的二级市场股价将受到双重动力的推动：一是资源价格的重新估值，直接刺激了相关上市公司近年业绩增长。在成本相对固定的情况下，主导产品价格的略微上涨往往会引发净利润的巨大变化，从而产生股价上涨的动力，如中原油气因天然气价格上涨而净利润增长幅度接近一成左右，长春燃气更有可能达到11.5%。二是资源价格的重新估值，推动了市场对相关不可再生资源股存量资产的重新估值。二级市场价格不仅仅受制于未来成长性预期，而且还受制于当前资产的价值变化情况。随着不可再生资源价格长期看涨趋势的形成，对于拥有不可再生资源储量的上市公司现有资产的价值也将随之上涨，从而推动现有资产价值的提升。

　　目前值得关注的机会主要集中在几大板块：

　　1、从事石油、天然气生产的企业，能源价格以前一直由国家控制，导致炼油企业巨亏，甚至需要中央财政补贴。可以预计，中央财政不可能长期为低油价买单，生产企业也不可能一直做慈善事业，最终的结果必然是价格放开，由消费者买单，中石化 (600028 )、中原油气 (000956 )等生产油、气的公司可望大获其利。

　　2、拥有稀有矿藏的公司。随着资源价格的不断上涨，那些拥有独特资源优势的公司将成为坐地生财的财主。实际上，拥有最大的氯化钾矿的盐湖钾肥 (000792 )不论股市是牛市还是熊市，它始终走的是牛市；拥有我们储量最大的铬矿的西藏矿业 (000762 )，已开始涨停启动。G宏达 (600331 )控制了拥有"亚洲第一铅锌矿"之称的兰坪铅锌矿今年已经翻番，但远未反映起矿藏的价值；拥有我国少有的锗矿、产量居我国第一位、占全球产量的近10%的驰宏锌锗 (600497 )已开始演绎独立行情；随着金价的不断刷新记录，中金黄金 (600489 )、山东黄金 (600547 )的日子将会非常红火。

　　3、从事大宗原材料生产的企业。如白糖，近期欧盟取消出口补贴，进一步加剧了供需关系，长期价格依然趋涨，南宁糖业 (000911 )、贵糖股份 (000833 )等生产白糖的企业可谓从事"甜蜜的事业"。(三元顾问 徐冠华)(三元顾问网站www.sanyuan.net.cn 恭候您的访问)

　　两市涨幅前五名点评

　　动 力 源(600405)主营直流电源和交流电源的生产，对价提高后明显受到市场资金关注；该股短期连续拉升涨停，短期惯性冲高过程中将受到一定抛压，建议逢高减仓。

　　桂冠电力(600236)主营电力，是市场中仅次于长电的第二大水电上市公司；该股今日放量冲高后涨停，短期继续上行动力有所不足，建议投资者适当逢高减仓。

　　G华 新(600801)主营水泥，是全国水泥品种最多的水泥企业；该股该股近期连续攀升，但成交量并未有效放大，后市仍有一定上行空间，预计短期将保持震荡攀升格局，可慎持。

　　上海机场(600009)主营航空服务，具有强劲的区域发展潜力；技术上该股前期小型双底企稳后连续反弹上行，今日放量冲击涨停，后市建议关注在前期平台位置附近的抛压。

　　金瑞矿业(600714)主营铸造产品，后续储备稀缺资源非常丰富；该股前期蓄势后连续冲高，今日放量涨停，该股有一定资金运作迹象，预计短期惯性上扬后调整需求较大，不宜追涨。

　　东方宾馆(000524)主营旅馆，对价提高后明显受到市场资金关注；该股今日高位震荡后涨停，短期仍有一定惯性冲高空间，在前期平台位置附近应关注上档抛压。

　　丰乐种业(000713)主营种业，是国内最大的种业企业，农业产业化龙头；该股停牌期间大盘连续反弹冲高，该股补涨意愿强烈，今日涨停后将在年线附近受到一定压力，不宜追高。

　　新都酒店(000033)主营旅馆，对价方案相对平均水平有较大提高；该股今日复牌后强势涨停，有一定资金参与迹象，短期该股仍有一定冲高空间，短期可适当逢高减仓。

　　西藏矿业(000762)主营黑色金属开采，是西藏最大的综合性矿业公司；该股复牌后补涨意愿强烈，短期连续冲高，已创近20个月来新高，后市继续拉升动力减弱，建议逢高减仓。

　　G电广(000917)主营广告策划代理，具有一定地域垄断优势；该股股改后连续小幅攀升，今日放量拉升涨停，有一定的市场游资参与迹象，短期惯性冲高是较好的离场机会。

　　换手率前五名点评

　　金证股份(600446)业绩预亏，短期多看少动。

　　动 力 源(600405)连续涨停，后市逢高减仓。

　　华光股份(600475)加速上行，有望挑战年线。

　　大恒科技(600288)冲高回落，短期逢高离场。

　　中创信测(600485)高开高走，短期谨慎持有。

　　G丰 原(000930)震荡攀升，建议谨慎持有。

　　合加资源(000826)放量冲高，短线逢高离场。

　　华帝股份(002035)放量突破，建议逢高派发。

　　星美联合(000892)上有抛压，短期多看少动。

　　西藏矿业(000762)连续拉升，短期将有回调。

　　成交金额前五名点评

　　招商银行(600036)年线压制，逢高离场。

　　

中国联通(600050)放量冲高，逢高减仓。

　　G宝 钢(600019)低开高走，谨慎持有。

　　G长 电(600900)底部放量，重点关注。

　　G民 生(600016)缩量调整，多看少动。

　　G丰 原(000930)上行趋势，谨慎持有。

　　G万科A(000002)突破年线，逢高减仓。

　　中集集团(000039)放量冲高，谨慎持有。

　　长安汽车(000625)放量涨停，冲高减持。

　　华菱管线(000932)震荡盘升，谨慎持有。

　　

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