G股和准G股再度成为市场最大热点

　　东吴证券 钱轶德

　　商务部、证监会、国税总局、国家工商总局、国家外管局五部委于2005年12月31日联合签发了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。《办法》规范了外国投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通过具有一定规模的中长期战略性并购投资，取得该公司A股股份的行为。《办法》将于2006年1月31日起施行。

　　沪深两市连续两日大涨，双双突破年线，G股和准G股再度成为市场最大热点，股改氛围已回复到历史最好时期。

　　万千宠爱于一身

　　G股板块正日益“集万千宠爱于一身”，除了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》外，《上市公司股权激励管理办法》(试行)也同时发布。《办法》规定已完成股权分置改革的上市公司，可遵照《办法》实施股权激励。良好的股权激励机制能充分调动经营者的积极性，将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，从而减少管理者的短期行为，使其更加关心企业的长远发展。

　　而以已完成股改的沪市上市公司为样本股的新上证综指也在新年首日亮相，以反映G股的市场走势，为投资者提供新的投资标尺。新上证综指当前由沪市所有G股组成，以2005年12月30日为基日，以该日所有样本

股票的市价总值为基期，基点为1000点。

　　最后仔细看一下已排定的沪深上市公司2005年报披露日期，可以发现一个有趣的现象，即G股公司的年报披露日期比非G股公司大大靠前。显然，这同相当一批G股欲抢先一步实施再融资计划有很大关系。如沪市的G柳化、G恒丰、G凯诺、G华靖、G上港、G宏达、G水运、G渝路桥、G亨通、G上电、G铜峰、G民生、G湘电、G益民，G泰豪，以及深市的G福星、G索芙特、G中金、G唐钢等都有再融资计划。

　　投资投机两相宜

　　从上述情况看，管理层对G股公司的支持正从口头落实到行动上来。有了政策的支持，目前正是投资、投机G股的好时机。

　　随着沪深市主板G股指数的推出，以G股指数为标的的ETF和以G股指数为标的的指数期货等衍生品将会陆续开发面世。“G股指数也将成为引导市场投资的一个风向标”，股改完成之后，A股估值水平与国际水平接轨，甚至更低，新的投资机会随之涌现，优质G股将成为A股市场投资的主要掘金之地。回顾近期市场表现，G股板块走势已经明显强于大盘，部分优质G股更是大幅上涨，赚钱效应相当突出。其中G中兴12月29日股改后复牌，实际涨幅高达27%，创G股复牌首日最大涨幅纪录。而招商银行、格力电器等公布股改方案复牌后强势收于涨停，再次成为市场焦点。

　　而东方宾馆、丰乐种业、新都酒店等基本面一般的股改公司，在公布股改方案复牌后也均强势收于涨停，这说明市场对股改的认同度已恢复到历史最好水平。回顾股改试点第二批时改一家涨一家的情景，目前的情况极其类似，因此“寻宝”游戏也再度活跃。

　　随着股改的加速推进，IPO和G股公司再融资已越来越近。投资者在参与过程中也需要保持一份理性。

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