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北京首证:年初多反复 整固更有利


http://finance.sina.com.cn 2005年12月31日 10:34 证券时报

北京首证:年初多反复整固更有利

  证券时报

  周K线分析

  两市综指本周均收出一根长上影的光脚阳线,周中心值即1159点和279.1点较上周再度提高2.2%以上,显示市场重心回升速度已明显加快,连续收阳更表明多方中期优势依然在握
,而5周均线则稳步上行并即将金叉40周均线,这对短期反复自然将起到很大的限制作用,即近日可能的回探空间较为有限。从影线长度看,两市综指下影不足0.5点和0.2点,上影线则长达12点和3.5点左右,实体依次约为15点和2.6点,其中开盘便几乎成为最低点,说明空方中期反击能力非常有限,而上影则都超过了线体长度的四成,显示市场中期上档抛压已开始加大,并表明前期小平台顶端仍有一定阻压,实体小幅缩短也说明多方有效拓展空间的能力略有降低,如果近日不进行适当整固,贸然强攻则很可能导致遇阻后出现深幅回调。从这层意义上说,短线反复不仅是必要的,而且也是更有利于中期上行的选择。从周线组合看,两市综指近期均连收四根周阳线,这也是年内的第三次四连阳,尽管深综指七月中、下旬后一度连收九阳,但同时收阳却始终没有超过四根,这种纪录也要发生变化,而客观上则很可能会增加反复的可能;同时还发现,自2000年以来,每年年初前两周的走向在六年中有四年是反向的,很大程度上表明年初反复的概率相当高,只有两年是同向的:一是2002年大型顶部完成后的破位加速下行过程中,一是2004年跨年度的一周小涨后次周大幅飚升,年初的第三周虽是春节前最后一周,而股指却收成上影小阳,春节后稍作反复便转入震荡盘升态势,这种短期反复的市场功效显而易见,目前情形无疑与这次存在较多的相似之处,这对近期市场的运行格局当有一定的借鉴价值。

  成交量分析

  如果包括权证因素在内的话,本周沪市成交额约为556亿元,较上周放大一成,深市总额则约为315亿元,较前缩减不足10亿元。从日成交额看,两市周三探低小幅回升时,市场成交额尚不足134亿元,这也是周内最低量,周四单边上扬之际则高达近206亿元,这无疑是本周单日成交之最。从成交分布来看,本周的量变幅度大大提高,不仅最大落差激增至72亿元以上,而且每日间变化幅度的算术平均值也超过了20%,说明市场具备产生重要变化即强攻能力,只是成交大多堆积在相对高位即周线上影线内,短线回升的空间很可能因此受限。由日均成交看,本周日成交额继续小幅增加至174亿元以上,表明市场整体活跃程度仍在不断提高,但其中也有大量个股复牌导致的成交额激增因素,而近期连续两周放量后均出现缩减迹象,且继续强攻势必需要更多的资金,这无疑对市场具有一定挑战。仅就权证成交额看,两市的七只权证周成交总额约161亿元,较前大幅萎缩192亿元或54%以上,即近日活跃在

股票等里面的资金实际增加了约237亿元。既然有如此巨量进入市场,两市中期升势不会轻易结束。估计下周成交额和日均成交额很可能都会有所减少,单日成交上限可能难以超过2百亿元大关,而下限则有望保持在140亿元左右。

  指标分析

  从日线指标看,两市综指MACD(12,26,9)之快速线与慢速线依然稳步上行,而BAR红色柱状线则没有太大变化,KDJ(9,3,3)周末虽同时出现高位死叉(沪市为近期第二次),但RSI(6,12)尚未予以认同,股指仍然紧贴着布林线(26,2)上轨运行,轨道线开口上行态势也没有改变,说明近日的遇阻带有较明显的技术整理痕迹,反复的空间也便较为有限;同时,DMI之+DI均处于50临界值附近,-DI则继续在弱势区内徘徊,显示短线回调动力依然不足,尽管上行动力很可能仍面临下调压力,W%R的撞顶回落也显示短期反复仍属于技术范畴。由周线指标看,两市综指MACD指标继续稳步上移,BAR红色柱状线则保持递增态势,KDJ、RSI等在中强势区内进一步向强势区域迈进,股指整体已完全站在布林中轨上方,而轨道线则在平走过程中继续收敛,一旦近日夯实了中轨的支撑,市场很可能将形成加速上行态势(以稳步盘升方式实现);深综指DMI之+DI继沪市后也与-DI形成金叉,只是两市的ADX与ADXR却出现即将死叉的迹象,近期形成趋势上扬的可能因此依然不大。总体而言,两市短线指标在高位钝化多日后已有所趋淡,但重要的是中线指标依然稳步走强,表明短线反复难以避免,但中期依然保持强势格局。

  形态分析

  两市综指12月均探低回升并构成标准的上升通道,此前刺穿较陡峭的通道下轨虽在技术上拓宽了通道宽度,但通道线却仍以日均3.56点和0.77点的速度上行,周末分别位于1174点和282点附近,短线遇阻小幅回调恰好发生在该线上下,而下轨支撑则是经过22日低点所做的与通道线平行线,元月4日该线将上移至1151点和276点左右,此处也是沪市年线和深综指的90日均线所在,下方不远处还有周线缺口的支撑,即使股指年初出现稍深的下探,也会受制于近期通道高度较为狭窄,也就是说,无论近期通道是否保持完好,短期反复空间不会太大。此外,两市综指在周线图上同时形成一个很小的上升缺口,沪市近两日还连续跳空高开,上攻欲望之强烈可见一斑,但周末的小缺口无疑颇具竭尽缺口嫌疑,这就是它很快便被完全封闭的一个重要原因,也是短线仍存反复的关键因素之一。

  综合研判

  两市短期内反复可能虽依然较大,但回探空间势必会受到很大限制,这种反复很可能还是夯实支撑所不可或缺的。估计明年初探低企稳可能相当大,综指支撑主要位于1150点和275点左右,上档阻压无疑是近日的高点,短线反复的或回升力度都将受到一些限制。


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