华泰证券：短期市场反弹趋势未改变

　　华泰证券

　　早盘市场继续强势震荡，中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)再度发力，股价创出年内新高。该股的走强对于市场的后市运行起到积极作用，市场也再度出现反弹走势。由于周五是2005年最后一个交易日，部分投资者已经无心恋战，一些资金也有结帐的压力，加上技术面有所超买，周五市场出现震荡是正常的。

　　而从影响市场运行的因素来看，应该可以说利空以及积极因素均存在。利空的因素主要有：上市公司业绩下滑的趋势并非得到遏制，4季度上市公司的整体业绩仍有下滑趋势，而业绩的下滑将影响公司的估值。此外，股权分置改革后将促使流通股大幅增加，一旦G股非流通股进入流通市场，则市场出现震荡难免。熊市对于投资者投资心理的伤害需要时间来愈合伤口，短期期望资金大幅向股市回流有较大难度。而市场预期房地产市场的资金向股市回落，如果该预言实现，则会对市场起积极作用。

　　而从市场的积极因素来看，最关键的是公司的投资价值逐渐凸现。部分公司的股价已经跌破净资产，如果帐面资产属实的话，则已经具有绝对投资价值。政策面的向暖加上市场的长期下跌也对资金具有较强的吸引力。股权分置改革对价的支付也提升了流通股的价值，整个市场的投资价值也得到提升。人民币目前升值预期较强，这也将吸引对人民币具有升值预期的资金参与到A股市场的炒作上来。综合来看，短期市场反弹趋势尚未改变，对于后市行情尚可谨慎乐观。