攻破年线 市场从此迎来全新局面

　　广州万隆

　　从12月6日1074点起步以来的慢牛攀升行情并没有因为年线的压制而提前结束，经过连续两天的蓄势整理之后，周四深沪大盘在准G股如北生药业、恒源煤电、动力源、生益科技、深宝恒等，并购题材股、3G以及机构重仓品种等热点联袂活跃的推动下继续震荡上攻，上证综合指数(资讯 行情 论坛)最终成功突破了年线的压力，继续震荡攀升并以全天高点1069 .86报收。投资者不能不为之赞叹并感到兴奋！毕竟这是从2004年6月份跌破年线以来，在时隔一年半的时间之后重新收复了年线！这标志着证券市场将进入一个全新的局面。

　　然而，年线的顺利收复并不意味着市场将从此一帆风顺并一路高歌而上。在上证指数(资讯 行情 论坛)突破年线的阻力之后，股指能否进一步延续反弹继续上攻又将成为市场的焦点所在。首先，从近期市场的成交量放大的情况来看，目前的成交水平确实很难想象会诞生大级别的上升行情，充其量也只能是行情的预演，毕竟投资者的心态和市场人气来看，短期内出现连续快速上攻的可能性不大。其次，回顾最近几个交易日的K线走势来看，上证综合指数在本周已经连续出现两个向上的跳空缺口，如果按照以往“逢缺必补”的经验，股指确实存在技术回调的因素，这些都会在一定程度上制约行情的顺利展开。同时，上证综合指数经过近期的持续攀升之后，目前股指已经处于8月下旬和10月上旬的平台整理区域，市场存在一定的解套压力，因此短期内继续上行的空间可能会受到一定的限制。此外，元旦后上市公司的年报预告和披露工作将逐步展开，部分业绩下滑或亏损等业绩风险也对个股走势造成较大压力，进而影响大盘的走势。

　　综合上述几个方面的因素来看，短期大盘继续上涨的力度可能会有所减弱，而趋向横向整理并夯实年线一带的支撑。当然这种横向整理并不会改变震荡攀升的趋势，对于后市大盘的走向，投资者不能因为短期的消极因素而影响到以战略性高度去研判行情的走向。对于本轮行情的本质，投资者一定要有清醒的认识。在此前的市况分析中，本栏已经多次提醒大家注意，自12月6日以来的慢牛攀升行情与之前的行情存在本质上的区别。

　　万隆的统计数据显示，上证50(资讯 行情 论坛)ETF连续4周出现净申购，特别是最近3周，上证50ETF更是连续出现大额净申购，周净申购分别达到2.68亿、2.17亿和0.81亿。这样连续、稳定的资金流入，曾在今年7月至8月的股改行情中出现过。上证50ETF连续4周净申购的这种现象表明，以保险资金、社保资金等为代表的机构资金正陆续流入A股市场。同时上证50ETF正成为场外资金入市的重要渠道。因此，对于上证50指数成分股的后市表现，投资者应予以积极的关注。而有境外机构认为，中国资本市场正面临着前所未有的根本性变化，而导致这种根本性变化的原因是全流通的完成、QFII对A股市场的参与、企业大股东加盟二级市场以及新衍生产品的推出。此外，相关的统计显示，包括券商、基金、QFII、保险、信托、投资公司等172家机构对明年的股市进行了预测，结果显示近三成投资者将选择战略做多的投资策略。等等这些信息都说明一点，即将逝去的2005年，将是

证券市场承前启后，即将迎来重大转折的关键一年。