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近一周来，市场仍然表现活跃，两市在震荡之中进一步靠拢年线。笔者认为市场中线上已经打开了上升之门，后期向上只是一个过程问题，而短期内市场的首要目标是年线。
上周市场多头的气氛较为浓厚。按照以往的情况来看，每年年底都是股票市场的一个萧条期，12月份大盘多以调整为主，但是今年12月份市场并没有惯性走低，相反却逐步趋于活跃。为什么会出现这样有别于往年的市场现象呢？笔者认为这是市场预期的提前消化。
历年年底，机构的主要工作就是年内总结、反思和来年的规划。从多家机构的主要观点来看，明年市场将逐步走好，特别是一贯对市场走势持较悲观论调的海外投资机构普遍表现得比国内机构更乐观。正是上述机构整体认识转变的合力形成了市场对来年走势的预期向好。
对机构投资者而言，从估值上来看，目前市场已经进入合理区间，内在具备了走强的可能。再加上最近股改的全面启动，50ETF权证的预期推出也直接激活了市场，使市场在年底开始逐步活跃起来，市场对于一些有增长趋势的蓝筹股开始重新估量其价值。
上周市场还出现了两点主要变化。一是A股渐渐脱离港股的带动，自身动能趋强。这一转化标志着市场正由外部拉动向自身内力推动转化，市场有望进一步转强。二是A股内部热点正由金融、地产、石化个别龙头股向蓝筹整体转化。市场的走强需要整体效应的推动，近期市场热点开始扩散，很多超跌的价值型品种都从冬眠状态中苏醒过来，有利于市场多头气氛的维护和增长。
尽管如此，市场好转也会是一个曲折前进的过程。从近期来看，年线既是一个上涨的目标，也是一个阻力位。年线作为一年内的平均成本线将吸引大盘向其靠拢。当市场到达此位置后必然会出现一定的走势反复，上周五市场距离年线仅有16点。因此，笔者预计2005年最后一个交易周市场有望再见年线，随后则出现反复波动行情。
和讯 李志刚
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