二线蓝筹有望重新引领大盘反弹

三元顾问

　　做多依据：

　　一、二线蓝筹撑起大盘，股指上涨再现动力

　　说周四盘面是二线蓝筹的天下一点也不为过，海螺水泥、中科三环等均涨幅居前，二线蓝筹的活跃很好地弥补了大盘蓝筹股滞涨所带来的上涨动能的空缺，同时作为市场中的绩优品种，在临近年报时大涨也容易激起场内外资金的共识，股指在新的做多动能注入下很快企稳反弹，从大盘K线上看，二线蓝筹的平均涨幅居小于大盘，有理由期待它们还将有进一步的表现，我们认为，二线蓝筹的崛起使后市股指反弹的有望重新点燃，有向上冲击年线的可能。

　　二、上升通道保持完好，多头重新收复颈线

　　从大盘12月初见底以来，股指重新进入了一个新的上升通道，特别是股指重回半年线后，在均线多头的映衬下股指的上涨动能累积地更快，同时我们关注到，大盘6月和7月形成小双底后确认了前期下降通道的颈线，而股指12月以来的反弹不仅收复了颈线，也真正摆脱了长期以来的股指下降通道，因此我们认为，股指中长期的向上趋势已基本确立，股指有望沿1011和1086点的新上升通道继续向上攻击年线。

　　做空依据：

　　一、权证成交79亿元，分流市场资金

　　本周市场的权证再度迎来火爆，而周四权证火爆的程度再创高潮，两市6只权证共成交79亿元，对之相对应的，主板市场总体成交量不足百亿，说明权证的火爆在很大程度上分流了两市的资金，特别是周五白云机场的认沽证将上市交易，可能的涨停开盘极有可能继续引领权证市场的疯狂，而相应的股指可能继续受到成交量不足的困扰，我们认为，以目前市场的成交量股指是很难向上承接年线附近的抛压盘的，投资者应积极关注两市成交量的变化。

　　二、临近年报，应警惕绩差股的做空动能

　　周四跌幅榜上我们看到了诸如宝商集团、美而雅等确认或潜在业绩不佳的品种，说明临近年报绩差股股的做空动能可能会集中释放，这对于目前有所转强的大盘而言有着较大的杀伤力，一方面，由于业绩下滑已趋共识，大部分个股的都存在着业绩预亏或预警的可能，做空动能的覆盖面将比较广；另一方面，市场上虽然存在着业绩优良的品种，但技术面上的超买压力客观存在，单凭少数板块的做多很难抵御整体市场的下跌。我们认为，市场从底部开始已累积了不小的获利盘，一旦市场出现整体下跌板块，极易引起市场短线资金的回吐，股指上行可能会受到很大抑制，投资者应警惕绩差股的做空动能。

　　一目了然：周四大盘早盘小幅探底后并在二线蓝筹大涨的带动下顽强反弹，午盘后做多动能进一步释放，最终股指以次高点收盘，从大盘K线上看，短期均线对股指形成了较强的支撑，后市可能仍有向上的可能。

　　个股关注：机场JTP1(580998)：机场权证总流通份数仅2.4亿份，是首份美式权证,机场权证580998的涨停数将吸引市场所有人的目光。根据股友软件收集的所有权证开盘交易数据，经海量运算得出：580998开盘竞价买入风险极低。投资者应重点关注。

　　凤凰光学(600071)：在光学元器件领域居行业领先地位，04年底已形成月产1000万片的光学加工能力。公司与国际巨头富士能株式会社强强携手，合资成立凤凰富士能光学公司，独步国内光学元器件领域。二级市场上，前期成交量持续放大，明显有资金介入的迹象，而近期该股随大盘回落后，成交极度萎缩，后市反弹有望一触即发，可关注。

　　黑化股份(600179)：

　　主营焦炭行业，公司是东北地区最大的焦炭企业之一，具备年产焦炭100万吨的生产能力，随着山西省焦炭企业联手减产稳价，公司有望从中获益；并且公司焦炭产品毛利率稳步走高显示其产销两旺，由此可见公司行业优势，二级市场上，该股近期涨幅明显滞后于大盘，自身累积的反弹动能十分充足，后市有望大幅反弹，可关注。

　　三元一剑

　　机场JTP1(580998)：权证新力军 雷霆出击

　　正如我们周三所分析的，周四权证市场再度火热，被我们一再提示投资者关注的武钢JTB1周四开盘后便大幅拉高，最高涨幅近8%，成为权证市场的绝对龙头，我们之所以能选出武钢JTB1，源于我们对权证市场细致观察以及对权证炒做资金运作规律的深刻把握，在发掘多家权证龙头之后，我们认为周五即将上市的白云机场认沽权证具备被市场资金大幅炒做的条件，投资者可密切关注这只周五即将上市的机场JTP1(580998)。

　　在权证市场一日一龙头的状况之后，权证的炒做气氛目前已经凝聚到高潮，捕捉明日的权证龙头，从而获得越10%的利润，成为权证投资者目前的基本投机思路，在目前群雄激昂的状况下，稍有投机价值的品种也会被短线热钱疯狂狙击，从而再度激活人气，特别是从权证6只品种的历史走势上看，其都无一或缺的在上市首日以及其后几天，受到短线资金的疯狂狙击，宝钢权证涨停开盘后连拉两日长阳，武钢JTB1上市后被连封两个涨停板、万科JTP1上市后被连封了三个涨停板，有权证的历史走势作见证，周五机场JTP1(580998)上市后被大幅炒做也在情理之中。

　　白云机场认沽权证--机场JTP1(580998)是两市第一只美式权证，其行权价为7元，存续期1年，权证上市3个月后可以行权，股改中赠送的权证数量为2.4亿份。现对与其他权证品种，机场JTP1(580998)有一些可为市场资金关注的亮点：

　　首先：白云机场认沽权证的发行人为其集团公司；权证的发行规模为2.4亿份，在已发行的权证中规模较小；权证行权价为7元。值得注意的是，与之前发行的权证不同，白云机场权证是第一只非标准的美式权证1：权证期限12个月，行权期间为3月后至到期日前的任一交易日。对于权证持有人而言，美式权证的特性意味着存在提前执行权证的可能，以因而，不管从稀缺性还是便利性角度来看，白云机场权证都有被短线资金特别关注的理由和空间。

　　其次：隐含波动率大，具有炒做空间。12月20日，白云机场股票恢复交易，市场的复牌价应当反映出了市场对于即将上市的白云机场权证的估值水平。在白云机场股票停牌至复牌日期间(2005/11/14-200512/20)，上证综指的累计涨幅约为4%。我们假设白云机场的股价表现同步于上证综指，如不实施股改，则复牌后白云机场的股价应当大约为8.34元2；再根据复牌后市场的实际表现，我们就可以得到市场对于白云机场认沽权证的定价。根据我们的测算，根据12月20日白云机场股价的波动区间，我们计算得到了白云机场权证的隐含波动率区间。按照收盘价6.6元计算，估算的白云机场权证的隐含波动率约为24%，具有被短线资金大幅炒做的空间。

　　总之：在权证市场一日一龙头的状况被市场熟知之后，本身具备较大波动空间，同时首发规模又较少的机场JTP1(580998)及有可能被短线资金挖掘，成为周五权证市场的新龙头，投资者可密切关注。

　　此外，投资者仍可关注两只股票：

　　凤凰光学(600071)：该公司是国内光学镜片生产的龙头企业，也是国内第一家光学行业的上市企业，其产品原来主要是照相机镜头。值得注意的是，在"十一五"规划中国家提出中央企业要加快产业重组，进行产业升级。在这样的大背景下，具备行业龙头背景的凤凰光学当然也出现了更多的机会。二级市场上公司股价调整到位，可逢低关注。

　　黑化股份(600179)：公司的尿素生产原料路线改造完毕以后，已经进行了生产，尿素生产原料由焦炭改为粉煤，一方面将减少焦炭产品的自耗，增加营业收入，另一方面采用粉煤造气后将大幅降低尿素生产成本。尿素生产线恢复生产后，将使公司的主营业务收入、现金流量产生较大的增长。近来我国农产品价格出现持续上涨，尿素等化肥产品价格也随之上扬，有望为其带来巨大收益，投资者可逢低关注。

　　两市涨幅前五名点评

　　亚宝药业(600351)主营医药生产销售，是国内中成药重点企业之一；该股近期在半年线附近企稳后今日反弹涨停，后市仍有一定惯性冲高空间，应关注前期阶段高点压力。

　　G申 龙(600401)主营印刷，是是国内最大的BOPP母料生产基地；技术上该股股改后连续横盘蓄势，今日尾盘放量冲高，短期冲高后预计有调整需要，后市仍可逢低关注。

　　海螺水泥(600585)主营水泥，是国内最大的水泥生产和供应企业；该股短期连续震荡上行，上升通道保持良好，今日放量冲高后短期有一定调整需要，可暂时逢高离场。

　　华胜天成(600410)主营硬件集成服务，是国内第二大SUN服务器代理商；该股前期蓄势后连续加速拉升，短期均线对股价支撑良好，但部分技术指标出现超买，因此不宜追高。

　　全兴股份(600779)主营高档酒业产品，并具有高科技生物基因制药概念；该股今日在成交量无有效放大的情况下冲高，资金运作迹象明显，后市上档抛压较大，建议观望为主。

　　三九生化(000403)主营生物医药，具有高科技生物基因工程概念；该股今日两度放量冲高，有明显的资金运作迹象，同时年线附近压力较大，短期有调整需要，建议暂时观望。

　　G苏 宁(002024)主营商业连锁，是国内家电连锁经营行业的龙头之一；该股长期被基金等机构重仓，今日震荡冲高，短期回调后仍有一定上行空间，建议投资者中线关注。

　　中科三环(000970)主营电子元器件制造，是全球第二大钕铁硼磁性材料制造商；该股前期连续下跌，有一定超跌迹象，短期连续突破半年线与年线，后市惯性冲高时建议逢高离场。

　　航天电器(002025)主营电子元器件，是具有一定国际竞争实力的专用电子元器件制造商；该股在大趋势上仍处于上行趋势中，短线有一定调整压力，建议中长线关注。

　　华联控股(000036)主营石油化工产品，并开始介入房地产行业；该股短期反弹至半年线后蓄势整理，今日小幅放量冲高，短期涨幅已较大，建议投资者适当逢高减仓。

　　换手率前五名点评

　　上工申贝(600843)大幅震荡，短线逢高减仓。

　　G凯 乐(600260)小幅调整，暂时观望为主。

　　G海 立(600619)放量探底，短期有望反弹。

　　G亨 通(600487)放量冲高，关注年线压力。

　　美 尔 雅(600107)震荡调整，下跌空间仍大。

　　G华 立(000607)小幅震荡，短期谨慎持有。

　　黔源电力(002039)探底回升，适当逢低关注。

　　G丰 原(000930)盘整蓄势，暂时谨慎持有。

　　蓝星石化(000838)小幅冲高，建议短线慎持。

　　华联股份(000882)上有压力，适当逢高减仓。

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)均线支撑，谨慎持有。

　　G宝 钢(600019)小幅震荡，观望为主。

　　G长 电(600900)震荡整理，逢低关注。

　　G武 钢(600005)缩量调整，多看少动。

　　中国石化(600028)回试支撑，逢低关注。

　　G丰 原(000930)蓄势迹象，谨慎持有。

　　G万科A(000002)高位横盘，逢高离场。

　　G新钢钒(000629)均线支撑，反弹减仓。

　　G华 立(000607)小幅震荡，适当关注。

　　华菱管线(000932)震荡上行，暂不追高。

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