昆仑证券：大盘有进一步调整的要求

　　昆仑证券

　　股指情况：上午大盘以低迷的成交维系稳定走势，就目前来看，大盘涨不动也跌不深，这种低迷局面何时能够扭转，估计还待来年。深成指收盘2791.78点，涨3.11点，成交13.65亿元。沪指报收1126.94点，跌3.82点，成交21.98亿元。

　　盘面特点：主动性买盘严重匮乏可以说是周三盘面最大之特点。在连续多日收出小阳后大盘终于出现了调整，早盘中石化依然奋力拉高带动指数，但市场跟风量不但无法有效放出，盘面上几乎没有热点板块可言，投资者的参与热情仿佛已经降到冰点。这就是前两天个人所说的"矛盾"：一方面充满了"暖意"，另一方面也实实在在地感受到大盘的低迷。

　　随着指标股拉升对于指数效应的减弱，越来越多的个股开始步入调整或者开始构造头步形态。周三早盘10：10左右大盘达到全日最高点1142时，两市的个股的涨跌比例大约是持平(下跌家数略多)，至收盘的时候，上海的个股涨跌比例大约是1：5。虽然这段时间大盘一直处于碎步上涨的状态，但是个股的涨跌比例也是一直处于跌多涨少的水平，市场的真实本质由此可见一斑。

　　所有的问题其实都源自于成交量，而造成成交量匮乏的原因也并完全不是因为权证所致。现在有很多人"抱怨"权证抢走了主板

股票的成交量，也有很多人认为只要权证调整或者低迷，资金就会回流主板市场，其实，这是一种片面的看法或者是一种主观的愿望，因为，权证没推出以前大盘本来就是这个成交水平。如今市场被划分为权证和主板两大块已经是不争的事实，以游资和市场投机资金为主导力量的权证市场，风头一时盖过了主板市场。目前权证和主板两大主力分庭而治、各不相关，权证市场的主力资金可谓如鱼得水、得心应手(夸张一点)甚至是呼风唤雨，试想有什么理由会回赶主板股票这趟混水？更不论要为人抬轿这等头号傻事。除非主板股票有足够足够大的诱惑和吸引，不然无论权证市场如何波动，权证资金是难于回流主板市场的。以个人所认识参与权证操作的人来说都有一个共同点：自从做了权证以后(无论盈亏)，对股票正在逐渐失去兴趣。事实上，参与权证炒作的人资金大部分都是那些对股票已经死心的人。