国泰君安：2005年末G股更值得期待

　　国泰君安

　　消息面：近日召开的人民银行货币政策委员会第四季度例会认为，今后应加强各项宏观政策的协调配合，积极扩大国内消费需求，促进产业结构和国际贸易结构调整，加快经济增长方式的转变，实现经济可持续增长和价格基本稳定。几家来自北京中关村(资讯 行情 论坛)高科技园区的企业，作为首批试点公司，有望于明年1月6日登陆代办股份转让系统开始 进行代理报价过户的试点。据悉，试点企业只允许在“三板”挂牌交易，并不具备融资功能。专家称，发行制度变化将带来三板市场大发展。新法将股份公司设立的门槛由1000万元降至500万元，由此将带来股份公司数量的增加。一年后这些公司股份可以上三板转让，即后年必将带来三板市场的大扩容。对于发行制度将由核准制向注册制转变的提法，证监会研究中心主任李青原表示，发行制度由审核制向注册制转变是证券发行制度改革的方向，是未来一段时间将要做的工作，并不会很快实施。

　　指数方面，今日上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1135.98点，最高1142.39点，最低1128.94点，收盘1130.76点，下跌5.58点，跌幅0.49%，成交102.22亿元；深圳成份指数开盘2804.07点，最高2818.20点，最低2787.15点，收盘2788.67点，下跌16.13点，跌幅0.57%，成交75.15亿。B股指数(资讯 行情 论坛)方面，沪市B股收盘59.30点，上涨0.12点；深市B股收盘1478.30点，上涨3.84点。

　　今日指数早盘曾一度有向上突破的趋势，无奈热点后续乏力、成交量萎靡，10点过后大盘开始出现缓慢滑落，午后大盘就开始了一路调整，而且在下跌中，成交量有所放大，2点过后跌幅有所收窄。盘面热点看，权证板块的走势开始出现分化，六只权证中，已有两只出现调整走势，14：30，沪市成交50亿，深市成交仅29亿，但六只权证的总成交就高达58.5亿，大盘失血状况极其严重。带领大盘一路破关斩隘的石化板块中，扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)已出现明显的头部特征，中国石化(资讯 行情 论坛)今日虽又创出新高，但并未保住上涨成果，目前已出现较长的上影线，说明该股高位压力甚重，盘中表现异动明显的还有银行股、G股、港口股、蓝筹股、电力、资源采掘业股和题材股，但明显银行股冲高回落，其他个股也是没有主打的味道。其次是通信、钢铁等品种，外围市场正在炒作。G股走势出现分化，行情此起彼伏，G安泰(资讯 行情 论坛)、G上港(资讯 行情 论坛)、G海药等涨幅居前的个股有望再度点燃做多热情，板块整体向阳，可进一步关注量能的变化情况。ST运盛、ST长运(资讯 行情 论坛)、ST联谊等连续上涨再创新高涨幅居前个股与ST圣方(资讯 行情 论坛)、ST新智(资讯 行情 论坛)等弱势股形成显明对比。

　　我们认为后市G股板块存在着巨大的机遇，尤其是跌破净资产+业绩预增的品种。首先上海的G股指数即将在2006年1月1日推出，深圳的有关领导也表示将推出深圳主板的G股指数，指数一旦推出目前200家左右的G股将明显受到主流资金的追捧。其次，G股的市盈率明显低于整体A股的水平，G股加权平均市盈率为16.41倍，其中有77只在15倍以下。这一整体的市盈率水平在全球视野里都是低估的，加之上市公司、大股东的增持以及提高公司盈利水平等承诺，G股价值低估越来越被认同。再之，临近年底，部分机构有年末突然刺激股价的动作。随着上市公司、大股东进入二级市场，他们也希望股价在年末能有一个较大的突破，这一愿望在G股上市公司，也已经完成增持的上市公司中尤其明显。最后，股改要顺利推进，要激发投资者的信心，要恢复发行新股，要推出金融衍生产品，都需要G股的领涨！G股的涨升成为行情的灵魂。因此，投资者可对跌破净资产的G股重点关注。在破净的G股中，又以业绩成长的，05年业绩能大幅增长的个股为好，就譬如600966G博汇破净G股，公司是造纸行业的龙头企业，05年业绩将大幅增长50%以上，大股东信守承诺在二级市场上积极增持股份。G股指数推出在即，有望成为破净G股龙头。类似的G市场正在向着健康的方向积极推进，即使途中有调整，投资者也不必恐惧，中国

资本市场正越来越得到全球资本的认同，前途无量。从五行的角度讲，2006年属火，股市属木，火生木！中国股市有望在2006年迎来一个大好的发展机遇，2005年末的G股，则更值得期待。