周延：展望06年3G时代的投资机会

　　渤海投资 周延

　　近日信息产业部副部长奚国华表示第三代移动通信(3G)牌照发放的决策时机已到。市场上大唐电信(资讯 行情 论坛)(600198)、南京熊猫(资讯 行情 论坛)(600775)等为首的3G概念股全线走强。随着国家“十一五规划”的出台，发展具有自主创新能力的上市公司已被提高到了我国的战略高度，数字电视行业在经过多年的酝酿之中，有望随08年奥运会的逼近 迎来突破性的发展机遇，相关上市公司的投资价值将在其中得以显现。

　　06年3G牌照发放已成定局

　　随着TD-SCDMA(以下简称“TD”)产业进程的加快，中国基础电信运营商3G网络建设思路规划的确定，2006年中国3G发牌的可能性已经接近为肯定，而在此之前设备运营商们早已开始了“未雨绸缪”纷纷开始“跑马圈地”抢占市场占有率，运营商之所以这样心急火燎必然有其原因。

　　从2004年以来，全球3G业务发展加速，3G在全球的网络建设渐入高潮。从技术设备、终端到业务，3G商用时代的特征越来越明显。进入2005年，无论是3G用户数量，还是3G商用网络数量都以更快的速度增长。截至2005年6月，全球新增7个3G商用网络。目前全球共有206个3G 商用网络。全球3G用户数量同步激增，截至2005年5月底，全球使用CDMA2000 1X 和WCDMA 等3G 技术的用户已经达到了1.82 亿人以上。我国3G未来市场规模巨大，根据

信息产业部电信研究院预测，如果我国3G网络在2006年启动，到2010年多国3G用户累计将发展到2亿户左右。我国3G运营业务收入将上升到3000亿元左右，5年累计业务收入可望达到1万亿左右。预计从2005年到2010年，3G业务占移动业务收入的比重将由7%上升到50%以上；占整个电信业务收入的比重则会达到30%左右。而现在TD-SCDMA 3G标准已经具备单独组网的能力，并且TD--SCDMA产业化也取得了突破性的进展。种种迹象表明，中国的3G时代即将来临。处在浪尖的3G类上市公司前景如何？

　　3G时代即将来临 通信行业业绩年底回升

　　此前由于电信运营商在等待我国电信改革和3G发展态势的明朗，今年上半年各大运营商均压缩了固定资产投资。这使得全国通信行业的销售收入增长已经由2004年中期的43.1%下降到了今年中期的15.9%，而同期，通信行业上市公司主营收入更是由增长26.7%下滑到了下降15.9%。但今年晚些时候通信行业业绩将会回升。首先，电信运营商下半年的投资将会高于上半年，2005年全年电信固定资产投资将达到2030亿元，这样下半年将比上半年的778.1亿元投资增长60%。另外随着3G牌照的发放、电信业的重组、TD-SCDMA的测试和试商用进程的逐渐推进，普遍预期3G的正式启动将极大地提升上市公司的业绩。其中未来中期最值得关注的子行业包括电信运营、电信设备、电信系统软件和集成，其次手机行业也仍然存在一定机会。其中相关的上市公司有

中国联通(资讯 行情 论坛)(600050)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)(000063)、大唐电信(600198)、高鸿股份(000851)、上海邮通(资讯 行情 论坛)(600680)、东方通信(资讯 行情 论坛)(600776)、东信和平(资讯 行情 论坛)(002017)、波导股份(资讯 行情 论坛)(600130)、夏新电子(资讯 行情 论坛)(600057)、南京熊猫(600775)、烽火通信(资讯 行情 论坛)(600498)、华胜天成(资讯 行情 论坛)(600410)、G新大陆(资讯 行情 论坛)(000997)等。投资者参考如大唐电信、南京熊猫、中国联通等3G概念龙头股的走势进行操作。