北京首证：震荡上攻格局初步形成

　　北京首证

　　周K线分析

　　两市综指本周略高开后震荡走高并再次收阳，周中心值即1121点和269.4点均较上周大幅提高约2.5%和3%，显示市场重心出现明显回升之势，5周均线也拐头上移并与周中心值重 合构成有力支撑，多方在近日争夺中的优势由此显得更加清晰，说明市场中期运行格局转强，收于高点显示上攻欲望仍较强，近期走势应乐观些。从影线长度看，两市综指上影线约为7点和0.2点，而下影线则为9点和0.9点，显示下档支撑仍强于上档抛压，而实体长度则依次约12点和6.6点，即在线体中分别占43%和86%左右，表明多方拓展空间的力度大大增强，深市“补强”对沪市乃至市场整体进一步上行也相当有利，两市短期内的强弱转换则构成震荡上攻格局中不可或缺的组成部分，尽管近日大幅上扬的可能依然偏小，但短线反复仍难以改变中期转强的事实。从周线组合看，两市综指在一颗星型线后高开高开，不仅技术上确认了此前星型线的市场意义，而且在近三个月内还首次连续收阳，一定程度说明前期整理已告一段落，目前多方具备了持续上攻的能力，只是中期均线特别是40周均线仍缓缓下行构成阻压，周均线系统的空头排列状况也没有改变，近日上攻至此难免会再度引发短期反复。

　　就短线而言，两市综指近日震荡上行并上破半年线阻压，四阳夹一阴的组合也表明多方短线优势明显，但值得注意的是，周四短线遇阻之际，恰逢沪市的5日线与半年线和13日线与40日线金叉，深综指5日线近日也相继上穿40日线和半年线，目前十分接近十月平台下沿部分，也就是说，这一“交叉”很可能对市场将产生不小的影响，如果近日不能加速上扬，短线遇阻整理可能将增加。

　　成交量分析

　　本周沪市成交总额约为435亿元，较上周缩减18%，深市总额则约为323亿元，较前仅增加3亿元。从日成交额看，两市周四短线上攻遇阻之际，市场成交总额达到本周单日成交之最且不足168亿元，周末惯性低开并探低回升时，成交额却只有143亿元，这也是近日的最低水平。从成交分布看，尽管最大落差仍保持在25亿元左右，但量变幅度却继续小幅缩减，每日之间变化幅度的算术平均值进一步下降至8%，说明多空双方的分歧已经大大降低，一个侧面也表明近日追涨愿意仍有待于进一步提高，这无疑也是补量的一种现象。由日均成交看，本周日成交额大幅缩减至152亿元以内，其中一个不可忽视的愿因就是两市六只权证的退潮，成交总额已大幅缩减至215亿元，换言之，其它品种的总成交额不但没有出现减少，而且还增加了约88亿元，这对近日市场继续上攻而言无疑仍是利大弊小的积极变化。估计下周成交额将会再次放大，每日间量变幅度很可能大幅增加，单日上限有望超过180亿大关，而下限则可能保持在130亿元以上。

　　指标分析

　　从日线指标看，两市综指MACD(12，26，9)之快速线均稳步上行，慢速线也由平走转而拐头上移，BAR红色柱状线由此则持续温和增涨，RSI(6，12)皆已进入中强势区，KDJ(9，3，3)则步入强势区域(沪市J线周末暂时脱离超买区)，股指已触及布林线(26，2)上攻，并迫使轨道线整体出现上移态势，表明近日市场转强；同时，DMI之＋DI上行至50附近略有回调，-DI则出现撞顶迹象并在弱势区小幅回升，显示短线回升动力虽有下降，但回调动力仍明显弱于上涨动力，而ADX则与ADXR金叉后上行至强势区，且对近日继续上攻依然有利。由周线指标看，两市综指MACD之快速线与慢速线继续保持平走态势，BAR红色柱状线增幅受到较大限制，深市KDJ、RSI等也在沪市之后出现低位金叉，只是股指目前尚受制于布林中轨，而轨道线逐渐收敛，说明市场尚未进入中期强势格局，尽管目前看这种可能相当大；DMI之＋DI本周均在低位有力回升，而-DI则大幅回落并进入弱势区，其中沪市两线还由此发出弱势持仓信号，但ADX与ADXR却由高位区域有力地拐头下行，说明近日形成强势上攻之势的可能相对仍较小。总体而言，两市中短线指标皆已发生较积极的变化，中期指标目前仍有待于进一步转强，部分短期指标则出现过强甚至　　处于临界状态，短线强攻时很可能会凸现反复走势，两者综合作用的结果将导致近日市场延续震荡上攻。

　　形态分析

　　自12月6日以来，两市综指震荡上行并构成较标准的上升通道，下轨低点连线约以日均5点和2点的速度上行，这一趋势线目前与5日均线大致重合，其支撑力度无疑较为强劲，下周三将上行至1137点和277.4点附近，而通道上轨即高点连线下周三约位于1155点和282.4点左右，也就是说，这一通道的上轨近日将与缓缓上移的90日均线交叉，周四短线遇阻已在某种程度上验证了该线的阻压作用。值得注意的是，市场通常都会在不同趋势线交叉时间前后发生较微妙的变化，交叉点对应的位置对市场也产生一些影响，特别是目前上证综指小幅上穿近期平台顶端之际，且深综指这一位置又前处于10月平台下沿的情况下，近日有效的上行空间可能将因此受到一定限制，短线上攻至此难免再现短期反复。

　　综合研判

　　两市近日呈现较明显的高开高走态势，短线上攻无疑仍是市场的必然选择，但近日形成趋势上行的可能依然相对偏小些。估计下周高开并上攻至90日均线处很可能会有所反复，综指阻压主要位于1150点和280点，支撑则是本周中心值以及稳步上行的5日线。