北京首放：打造慢牛行情新起点

　　北京首放

    首放实战掘金报告一：板块掘金

　　价值型认沽权证：天量营造新高反弹

　　本栏上周末点评的小盘科技股长安信息(资讯 行情 论坛)开盘涨停带动下，交大博通(资讯 行情 论坛)、绵阳高新(资讯 行情 论坛)等冲击涨停，成为市场最大亮点；12月13日重点点评的业绩预增股周三也大放光芒，首放点评的飞亚达(资讯 行情 论坛)A最高上涨9%，带动业绩预增股和深宝恒(资讯 行情 论坛)等本地股上涨，成为市场领涨主流。

　　本周股指继续震荡反弹，在周三并一举攻克收复半年线，市场逐步转强，

　　周五深圳本地股投机性品种的群起大涨，以及南方摩托(资讯 行情 论坛)在高位再度放量冲击涨停，显示市场炒作氛围有所升温。鉴于下周股指仍将围绕半年线反复震荡蓄势，而权证连续调整7、8个交易日后，内在价值最高的钢钒认沽权证周五放出上市后天量，那么，回否象11月1日宝钢权证(资讯 行情 论坛)在类似连续调整中放出天量后迎来翻番行情一样，天量之后出现新高天价行情呢？

　　一、部分权重蓝筹短期上攻动能趋弱使股指短期难以摆脱半年线蓄势格局，而权证连续调整为短期技术性反弹提供了重要机会。

　　近期股指持续温和走强，有着深刻的政策面背景支撑，比如"国资委主任李荣融称，国资委将继续支持和引导国有大中型上市公司积极推进股改，在三个月内，也就是明年2月底之前，大部分国有控股上市公司有望完成股改工作。"如果真能按步就班实现国资委的计划，则意味着第一，国有控股企业股改全面加速，市场需要稳定的市场与之想呼应，近期蓝筹股反复走强与国有控股企业的股改加速有着某种必然的连续。第二，在明年2月底之前，股指难以大跌，也就意味着明年春季大底出现的时间，有可能将在2月底之后出现，不管怎么样，国有控股企业的股改加速还是为可能出现的跨年度行情提供了契机和条件。

　　但是，股指具备阶段性震荡走强机会，并不意味着下周乃至短期内股指就会展开强有力上攻，三方面因素决定短期内大盘仍将围绕半年线震荡。第一，中国石化(资讯 行情 论坛)、G中信(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)的权重蓝筹在连续反弹后，面临重要阻力区，短期进一步连续上攻难度增大。而化夏银行、G民生等蓝筹股在连续上涨后，技术面短期强势调整要求增强。第二，除了权证曾有连续涨停的大幅上攻之外，近阶段市场缺乏有号召力的大幅领涨品种。第三，虽然市场持续反弹，再量能始终难以放大，没量股指只能采取进二退一方式震荡上行，在半年线区域反复夯实，更利于股指稳步上行。股指在半年线附近保持强势震荡格局，有利于各类机构进行炒作，而权证近期连续7、8个交易日调整收阴，机构难免有刻意营造短期空头陷阱的嫌疑，为价值型认沽权证强力反弹提供了契机。

　　二、钢铁行业2006年步入低利润阶段凸显价值型钢铁认沽权证投资价值。

　　受建筑、机械等行业增速放缓影响，钢铁行业2006年需求将放缓。在价格方面，供大于求的形势压迫多数钢材产品价格下跌，短时期内这一格局难以扭转，市场行情不太乐观；预计明年钢材市场价格仍然处于下跌通道，国内各品种的钢材价格将出现不同幅度的滑落。预计整个钢铁工业四季度将分别实现销售收入和利润4889.30亿元、212.09亿元，销售收入比去年同期仅增加2.33%，但利润却降低37.54%，利润率仅为0.043；预计06年全年分别实现销售收入和利润22539.69亿元、868.89亿元，销售收入将在今年的基础上增长9.58%，而利润却在今年的基础上降低19.71%，全年利润率为0.039。事实上老股民都知道，近两年受行业景气周期影响，过去一向在亏损边缘挣扎的垃圾股马钢，也曾跻身于绩优股行列，不过景气下降轮回，一些钢铁股是否会重新沦落成垃圾股，的确是一个中期悬念。鉴于钢铁行业已经进入低利润阶段，随着业绩的下滑，未来钢铁股的中期调整压力增大，相应钢铁类价值型认估权证内在价值将会大大提高，短期为钢钒认沽权证这样高内在价值的权证品种大幅连续反弹提供强大动力。

　　三、狙击“敢死队”爆炒的价值型认沽权证。

　　权证具备T+0制度交易优势，而且基本不用考虑股改因素对价格走势影响，从成交龙虎榜分析，权证一经推出就成为深圳红岭中路、国泰君安上海江苏路等“敢死队“猛炒的猎物，成功塑造了鞍钢权证、钢钒权证上市后的连续涨停。

　　实战出击钢钒认沽权证(038001)：同众多权证毫无内在价值，仅仅作为权证交易符号不同，从行权价计算，钢钒权证为4.85元，周五新钢钒(资讯 行情 论坛)的收盘价为3.59元，具有1.26元的内在价值，这还不包括长达一年的存续期所带来的时间价值。相比于其他权证，具有最高的价值，这是炒作权证资金选择的主要原因。而作为目前价格最高的鞍钢权证价格为2.293元，其内在价值只有3.90—3.60=0.30元，所以钢钒权证合理定位应该处于鞍钢权证之上。同时从二级市场看，钢钒权证上市后第二天就慢慢下跌，最大跌幅达到24.4%，周五放出上市以来的天量，成交金额超过8亿元，明显有大资金大规模建仓，走势上与宝钢权证(580000)在10月28日开始连续翻两番上扬行情的开始非常相似，因此，后市钢钒权证——钢钒PGP1(资讯 行情 论坛)(038001)在下周有望持续向上发起攻击，得到热钱的最有力追捧，冲击2.36元上市以来的天价也在情理之中。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　半年线：打造慢牛行情新起点

　　一、大势研判：目标1120点区域的补缺反弹。

　　1、下周预测：依托半年线继续震荡蓄势。

　　① 股指波动范围：1110点-1140点；

　　②运行方式： 围绕半年线横向运行为主；

　　③大势关注焦点：关注1130点上方前期密集成交区对股指向上形成的压力，以及10日、30日均线形成的支撑作用。

　　2、 中短线趋势：股指在蓝筹走强带动下，虽然一再反弹，但制约股指大涨的关键因素——成交量却始终不作配合，显示股指在30日均线和1140点之间仍需要反复震荡，投资者可适当高抛低吸。

　　二、主力动向分析：1、2元低价股将成机构猛炒的主力反弹军团。

　　1、多方主力动向剖析：中国联通(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、沈阳化工(资讯 行情 论坛)等权重及预增蓝筹放量走强，周五再度成为稳定股指重要力量，同时深圳本地股、G股等热点的活跃，也大大活跃了市场。

　　2、空方主力动向剖析：年报将至回避绩差股和业绩地雷成为阶段性主要工作之一，对于一些间歇性大幅反弹的绩差股可逢高果断减镑。

　　三、操作思路：重点参与价值型品种的反弹。

　　随着市场逐步走强，个股震荡反弹机会增多，在股指围绕半年线反复震荡之时，可抛开股指专心个股挖掘炒作。对于业绩预增股等为代表的价值型品种，可适量中线关注；短线投资高手可关注价值型认沽权证。

　　四、实战淘金池：狙击“敢死队”爆炒的价值型认沽权证。

　　权证具备T+0制度交易优势，而且基本不用考虑股改因素对价格走势影响，从成交龙虎榜分析，权证一经推出就成为深圳红岭中路、国泰君安上海江苏路等“敢死队“猛炒的猎物，成功塑造了鞍钢权证、钢钒权证上市后的连续涨停。

　　实战出击钢钒认沽权证(038001)：同众多权证毫无内在价值，仅仅作为权证交易符号不同，从行权价计算，钢钒权证为4.85元，周五新钢钒的收盘价为3.59元，具有1.26元的内在价值，这还不包括长达一年的存续期所带来的时间价值。相比于其他权证，具有最高的价值，这是炒作权证资金选择的主要原因。而作为目前价格最高的鞍钢权证价格为2.293元，其内在价值只有3.90—3.60=0.30元，所以钢钒权证合理定位应该处于鞍钢权证之上。同时从二级市场看，钢钒权证上市后第二天就慢慢下跌，最大跌幅达到24.4%，周五放出上市以来的天量，成交金额超过8亿元，明显有大资金大规模建仓，走势上与宝钢权证(580000)在10月28日开始连续翻两番上扬行情的开始非常相似，因此，后市钢钒权证——钢钒PGP1(038001)在下周有望持续向上发起攻击，得到热钱的最有力追捧，冲击2.36元上市以来的天价也在情理之中。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(12月16日)

　　热钱涨停新宠再现权证神话

　　前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，9月中旬首次在市场中提示大盘调整风险，10月份连续指出量能不放大指数将向下探底寻求支撑，11月份的多次点评上扬热点， 12月份连续指出市场的关键，连续在战略上连续提醒投资者近期就是2005年的冬播行情，多次指出蓝筹股就是未来获利的关键，近期的盘面走势完全证明了本栏的前瞻性准确分析。周二点评的深圳本地预增股飞亚达A周三最高涨幅达到涨停，并且带动了整个深圳本地股全线启动，成为本周最具有联动效应的板块，周五该板块继续上扬，深深房(资讯 行情 论坛)达到涨停，深华新(资讯 行情 论坛)、深达声(资讯 行情 论坛)、深天地(资讯 行情 论坛)等快速上扬，本栏对市场热点准确分析和判断又一次得到了完美验证。

　　顽强的多头，虽然没有量能的支持，集中热点的配合，甚至面临短线获利盘的抛售，上方套牢盘的压力，但指数却拒绝下跌。本周深沪两市缓慢盘升，两个指数双双出现了四阳一阴的k线组合，并且沪指在周四突破了压力重重的半年线压力，成交量也有所放大，不过由于信心的不足，在1130点上方冲高回落，但周五市场仍旧小幅上扬，最终以最高点收盘，表明市场仍处于短期的强势格局，而成交量则有所萎缩，沪市金额不到60亿元，两市相加在百亿元水平，表明市场还没有出现太大的做多动能，从总体来看，虽然市场系统性风险已经大大降低，但是市场底部的形成远非一朝一夕之功，回顾2005年的整体行情，沪指在千一多次跌破又多次收复，说明了千一整数关对多空双方都具有重要的意义，都不会轻易的拱手相让，因此，我们认为，后市大盘仍有继续构筑底部的要求，指数围绕千一盘整是未来一段时间的主基调，而在这过程中，活跃的短线资金将不甘寂寞，会寻找既具有投资价值的品种，回避系统性风险，也会战术性进行投机，以获得充分的利润，如价值性认沽权证，钢钒权证(038001)，上市权证中最具内在价值的权证，有望成为唯一一支价格超过正股的权证，周五的放量大涨表明已经有规模性机构大资金战略性建仓，后市有望向上勇创新高，可重点关注。

　　年末强势行情无望，板块轮番启动没有赚钱效应。目前市场出现走势平淡、波动范围变窄的背后存在着两个原因，一是由于绝大多数投资者认为目前是2006年年初春季行情的战略性布局阶段，有很多场外的资金都会寻找合适的目标进行建仓，因此，每当市场出现一定的下跌的时候，就有逢低吸纳的盘面特点，这就是近期屡次收复千一的原因。二是部分资金需要回笼，如券商的自营盘、委托理财资金、还有很多市场中的私募资金等，这造成了每当市场上升的时候，都会存在一定的抛盘压力，如前期活跃的题材股、科技股的抛售压力逐步增强的根本原因就是资金的快速流出。由于这两种因素的影响，市场目前正处于上有压力下有支撑的格局，因此在年末行情中，除非有重大的息面上的变化，一般出现大行情的几率是非常小的。在这样的大环境下，目前指数缩量上扬的格局就在意料之中了，而且盘面中热点极为纷乱，虽然蓝筹股引导了上扬，并且引发了其他板块的上扬，如新能源、银行、深圳本地股等，但很明显持续性不强，而且板块之间的轮动过快，也就带不来赚钱效应，直接造成了市场追涨信心不足，个股不活跃的总体特征，跷跷板效应明显，资金再度流向权证火爆炒作。宝钢权证上市之后两次强劲炒作刺激了投资者目光，给市场带来了赚钱效应，而武钢、钢钒、鞍钢上市之初的涨停也显示了权证对资金的吸引力，但是连续的权证扩容使这个品种遭遇到了上市之后的冬天，而且可以发现权证板块的走势与指数形成了明显的跷跷板效应，一方面权证连续阴跌，创下了7连阴甚至8连阴的k线组合，成交量也逐步萎缩，另一方面市场缓慢盘升，量能有所增大，从这种现象分析，我们认为，目前活跃在市场的资金在两个市场中来回流动，只要哪边出现机会，那么资金就会流向哪一边。从本周五的行情来看，经过连续的上扬，指标股如航母板块、银行板块、石化板块等出现了明显的调整压力，在这部分板块进入休整之际，指数不可能出现什么机会，反而并不排除向下调整的可能，而经过连续的下跌，权证则吸引了资金的追捧，尤其是新钢钒的认沽权证—钢钒PGP1，换手率达到180%，成交量创出上市以来的最高，涨幅超过10%，明显有资金规模性建仓。因此，从这种现象来分析，我们认为，市场中活跃的资金再一次大幅回流权证市场，凭借T+0的制度优势，将再度掀起一轮权证的火爆行情。

　　价值性权证成热钱新宠，钢钒PGP1天量即将见天价。虽然资金开始回流权证市场，带来具有诱惑的短线机会，但是作为投资者而言，也不能不区分其中的差别，毕竟经过扩容之后，权证市场中的品种也必将出现分化，对比六只已经上市的权证来看，钢钒认沽权证(038001)： 同众多权证毫无内在价值，仅仅作为权证交易符号不同，从行权价计算，钢钒权证为4.85元，周五新钢钒的收盘价为3.59元，具有1.26元的内在价值，这还不包括长达一年的存续期所带来的时间价值。相比于其他权证，具有最高的价值，这是炒作权证资金选择的主要原因。而作为目前价格最高的鞍钢权证价格为2.293元，其内在价值只有3.90—3.60=0.30元，所以钢钒权证合理定位应该处于鞍钢权证之上。同时从二级市场看，钢钒权证上市后第二天就慢慢下跌，最大跌幅达到24.4%，周五放出上市以来的天量，成交金额超过8亿元，明显有大资金大规模建仓，走势上与宝钢权证(580000)在10月28日开始连续翻两番上扬行情的开始非常相似，因此，后市钢钒权证——钢钒PGP1(038001)在下周有望持续向上发起攻击，得到热钱的最有力追捧，冲击2.36元上市以来的天价也在情理之中。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

      北京首放实战掘金报告四：实战分析(12月16日)

操作要点	1 ，沪指小幅上扬在 5 日均线支撑，关注 1100 点的作用以及 1130 点附近的压力； 2 ，成交量再度萎缩，追涨热情不高，仍属于存量资金运作，上扬延续必须要放量； 3 ，指标股、银行股等出现休整迹象，抑制了指数持续上扬； 4 ，深圳本地股整体走强，带来了赚钱效应，观察其持续性。 5 ，出现近期少见的涨停板个股，稳定了人气； 6 ，板块联动性较强，但持续性不好，总体股票机会不大。
大盘风向	只要没有量能放大，沪指仍将在 1100 点附近震荡，并且不排除小幅下探的可能。
选股思路	从今天盘面看，前期走强的银行、航母股纷纷技术整理，对指数起到了直接影响，而部分板块有所启动，如水务、深圳本地股等，但轮动性明显，赚钱效应不强，而部分权证则再度受到资金的青睐，尤其是内在价值较高的权证，投资者可从权证的火爆上扬中寻找机会。
板块监测	关注	价值型认沽权证：在钢铁行业进入周期性低迷后，钢铁股的认沽权证则具有相当好的长线价值，并且还因为 T+0 交易制度的优势，短线很容易受到热钱的大力追捧。
	回避	绩差股、亏损股、 ST 股：继续回避
实战出击	对比六只已经上市的权证来看，钢钒认沽权证（ 038001 ）的价值最高，从行权价计算，钢钒权证为 4.85 元，周五新钢钒的收盘价为 3.59 元，具有 1.26 元的内在价值，这还不包括长达一年的存续期所带来的时间价值，而作为目前价格最高的鞍钢权证价格为 2.293 元，其内在价值只有 3.90 — 3.60=0.30 元，所以钢钒权证合理定位应该处于鞍钢权证之上。同时从二级市场看，钢钒权证上市后第二天就慢慢下跌，最大跌幅达到 24.4% ，周五放出上市以来的天量，成交金额超过 8 亿元，明显有大资金大规模建仓，走势上与宝钢权证（ 580000 ）在 10 月 28 日开始连续翻两番上扬行情的开始非常相似，因此，后市钢钒权证——钢钒 PGP1 （ 038001 ）在下周有望持续向上发起攻击，得到热钱的最有力追捧，冲击 2.36 元上市以来的天价也在情理之中，投资者可重点关注。
风险提示	注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者 T+0 操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。
策略回顾	周二点评的深圳本地预增股飞亚达A周三最高涨幅达到涨停，并且带动了整个深圳本地股全线启动，成为本周最具有联动效应的板块，周五该板块继续上扬，深深房达到涨停，深华新、深达声、深天地等快速上扬，本栏对市场热点准确分析和判断又一次得到了完美验证。 12月7日推荐的长安汽车连续上扬，涨幅达到6% ，黄山旅游涨幅达到9%，外运发展涨幅达到6%，其它个股的涨幅都超过了4% ，昨日推荐的首创股份大幅突破，涨幅达到5%，关注本栏的投资者全部获得了稳健收益。