小盘绩优股：具强烈价值回归愿望

　　东方智慧

　　发展的证券市场的理念架构，总是在不断转换变化之中的。随着股权分置改革的逐渐深入，随着年报行情的即将到来，随着游资主力推动的低价板块反弹行情渐入尾声，随着短线价格投机的降温和中长线价值投资的升温，随着股价结构的调整和投资者投资理念的转向，热点板块和个股行情又将渐次回到以小盘、绩优、高成长性为题材的价值炒作上，后期主 力资金将重点狙击小盘绩优股，进而形成小盘和绩优主导个股行情的主流热点。

　　小盘股再度成为市场焦点

　　曾几何时，小盘一度是股价高企的代名词。不过在经历了2001年以来的股市结构大调整之后，小盘溢价现象渐趋湮灭，在2003年甚至成了被市场遗忘的角落。“物极必反，否极泰来”，2004年以来小盘股重新受到追捧，中小盘股票明显得到新多资金的关照，从而在整体涨幅上超过了大盘股。放眼目前两市的高价股，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)、华胜天成(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等都是典型的小盘股，从备受青睐到乏人问津，再到如今的风云又起，小盘股正在走入又一个轮回，一些小盘股的投资时代已经到来。与此同时，国外成熟市场的投资方向一直对国内股票市场的投资方向有引导作用，例如5.19的网络股行情，2003年年初的短信概念股行情等皆是向美国学习的。而国外市场的经验显示，投资于小盘股组合的预期收益从长期来看高于投资于大盘股组合的预期收益。2001年～2003年美国股市的小盘股已经连续上涨3年，小盘股的投资人比大盘股的投资者获利大得多。市值低于20亿美元的美国小型企业股价涨幅在过去3年中的表现，分别比标普500指数高出了30%、15%和5%。2004年以来，美国股市以标普500指数为代表的大盘股以及以标普600指数为代表的小盘股走势截然不同，2004年美国股市股市飙升的主要动力是市值低于3亿美元的美国小型企业。而从历史上看，在国际成熟的资本市场，在经济成长期和牛市状态下，小盘股的收益要高于整个市场的平均水平。1991年至2000年，全球小盘股基金平均年收益率为20%，是所有股票型基金平均收益率的两倍，因此国际著名的基金评价公司Lipper公司在其基金行业年度报告中指出，“国际股票市场上最热的词汇是‘小盘’和‘成长’”。 相对于蓝筹股价值防御性投资策略而言，通常情况下小盘成长股的进取型攻击投资策略能获得超过市场平均的收益率。随着中国股市对外开放的不断加速、QFII的日益壮大，国内市场的小盘股板块将成为市场不可缺的重要热点，并成为战胜市场的好品种。

　　绩优小盘股更具投资价值

　　根据企业生命周期理论，企业组织的成长大致可分为创业期、成长期、稳定期、衰退期等四个阶段，而中小企业板作为我国小盘绩优股的典型代表，大都具备较大的扩张潜力，往往会在较短的时期内出现爆发性的业绩增长，高成长预期无疑使得投资小盘股完全可能获得超额回报；另外，中小企业运作相对灵活，即使是在一段时期内出现经营现状不佳的状况，企业也较易通过产品、经营方式等方面的突破，或是优质资产的注入而实现基本面的根本性好转。中国的中小企业作为一支最具活力和成长性的生力军，在国民经济发展中处于举足轻重的地位。据测算，我国50%以上的GDP、60%以上的工业总产值、76.6%的工业新增产值、57%的销售收入、60%的出口额、40%以上的税收以及75%以上的就业岗位均来自中小企业；而且2003年1月施行的《中小企业促进法》更是为中小企业的未来发展提供了良好的法律保障。可以预见，中国的宏观经济在未来一段时期保持稳定高速的增长，而中小企业无疑将迎来更加有利的发展机遇。

　　超级小盘股德豪润达(资讯 行情 论坛)的强势涨停、绩优小盘股驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)的连续飙升都在证明着小盘绩优股正在逐渐成为市场主力资金的最爱，后市的连续飙升行情一触即发！今日为大家重点推荐好当家(资讯 行情 论坛)(600467)：作为一只流通盘仅有6000万的类中小板题材股，显然符合目前大盘量能较为有限的背景下，市场资金偏爱小盘、小市值股票的主流炒作热点，同时就其二级市场来看，该股股价目前处于上市以来的最低位区域，而从其上市后13元的最高价来看，一年多的功夫其股价已经最多跌去50%以上，作为一只今年三季度业绩0.26元，成长性良好的个股，投资价值显然被严重低估，具备着强烈的价值回归愿望，后市值得重点关注！