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本周市场仍然是继续上冲，五天之中四天收红，但我们认为，顶部迹象已经十分明显，自2005年11月16日开始的对于1223点下跌以来的修正的反弹走势，至此基本宣告结束的概率很大，后市大盘很有可能继续1223点以来的下跌，中线难以乐观，甚至不排除考验千点，目前点位的系统性风险是非常大的。
首先，还是要谈基本面，经济增长仍然处于调整阶段，市场还难以真正走牛，而千
点的反弹，只要是股改带来的系统性抢权行情，而9月中旬的1223点的下跌，标志着股改的系统性行情结束，随后，将只能是股改的非系统性抢权表演，也就是个股的股改行情，而11月16日以来的反弹，正是权重股的非系统性抢权带来的市场上涨，其中石化(资讯 行情 论坛)的收购概念，银行、钢铁、煤炭等几个股改或者拟股改的个股行情导演了这次的反弹，但目前分析来看，积极因素基本消化，一旦个股股改方案出台，则就是利好出尽，所以，目前风险较大。
其次，我们从市场内部结构来分析，从11月16日的反弹，石化以及银行是当之无愧的龙头，特别是石化的提前启动。它们当中也分先后次序，比如石化是齐鲁石化(资讯 行情 论坛)—扬子石化(资讯 行情 论坛)—中石化，银行则是由民生到浦发和招行，而周末来看，这几个龙头都是疲态尽显，而前期一直表现较弱的边缘资产和超跌的基金重仓股则表现抢眼，特别是周末的深圳本地以及港口机场等，这种龙头调整而鸡犬升天的的状态是典型的上涨结束的市场结构，若石化、银行方案出台，则基本就更加剧了它们的见顶，下周若石化和银行跌出阴线，则大盘下跌趋势则愈加明朗。
再次，简单从技术分析来看，自11月16日的反弹至今，时间上已经非常充分，目前存在掉头向下的可能，而空间上来说，已经修正反弹60点，是1223下跌以来的40%，理论上可以说是一种较弱的反弹到位。而从成交量来看，相对高位放量滞涨迹象明显，短期若不能快速放量收复1135的高点，则头部基本确定。
最后，操作上来说，我们认为应该空仓观望，甚至是等待1000点的支撑，时间上也许要到春节以后，风险承受能力大的投资者，可适当参与三个认沽权证，其中钢钒权证为龙头，武钢认沽和万科(资讯 行情 论坛)认沽将紧随其后，特别是大盘若彻底确立下跌趋势，则权证将有望因资金推动和市场预期而产生夸年度的行情。(青岛安信)
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