四因素看多股市 小牛才露尖尖角

　　北京群丰 王朝烽

　　本周继续小幅攀升，沪综指站上半年线。周开盘1115点，最低1106点，最高1134点，收报1127点，上涨14点。两市共成交758亿元，全周成交量有所萎缩，主要是由于权证退潮，但股票交易开始逐步热络。

　　四因素看多股市

　　在日前举行的2005中国国际金融论坛上，中国证券业协会副会长兼秘书长聂庆平表示，当前中国证券市场处于一个低谷，但长期仍然是一个看多的市场，是一个蓬勃发展的市场。他认为有四大因素可以看多中国证券市场。首先是经济增长的因素。第二是财富管理的因素。如何分配现有的财富管理的存量诸如30万亿的居民储蓄，都要求资本市场迅速发展。第三是外资因素。1997年亚洲危机以来，全球外资总量达到了3450亿美元，流向中国的占了三分之一。最后一个是制度的因素。

　　“七连阳”——牛市回归？

　　沪综指重新收复60日均线和半年线。上证指数(资讯 行情 论坛)以1100点为中轴横盘整理已近两个月，不可谓不长，因此收复半年线似乎有特别的意义。这意味着大盘将选择方向，而一旦确定了方向，短期的力度会很大。

　　再来看深市，强势特征更加明显。回顾近10年的股市走势，深成指和深综指同时出现7连阳走势，是非常罕见的。最近10年间，绝少出现两个指数这种同时拉出七根阳线的情况，上一次同时出现七连阳，要追溯到1996年11月，而那时正是大牛市的起步阶段。当时，深成指在4000点附近，随后大涨至6000点之上，涨幅超过50%；深综指在370点附近，随后大涨至665.57点，涨幅接近80%。而上证指数在1000点附近，随后大涨至2245点，涨幅超过100%。那么，本次罕见的7连阳，是否是一轮行情的起点？我们认为，从走势上的确有一定的相似性，但是，要确认大牛市的来临，还需要进一步观察。不过可以肯定的是，目前大盘已经突破1100点的盘局，从一个较长的时间来看，向上的空间肯定大于向下的空间。同时，由于目前所处的时间段往往是“冬播”时节，则更值得投资者密切关注。

　　机会在哪里？

　　我国证券市场首现要约收购退市公司，14日是中石油(资讯 行情 论坛)旗下的两家公司辽河油田(资讯 行情 论坛)和锦州石化(资讯 行情 论坛)要约收购有效期限的最后一天，两家公司走过了在股市的最后一个交易日。辽河油田当天收盘于8.75元，总交易25215手，没有涨跌。锦州石化交易29816手，微跌0.24%，收于4.22元。15日起，这两家公司成为中国证券史上首次因要约收购而终止上市的上市公司。据介绍，此次要约收购，开创了国内资本市场的多个第一：国内首次以终止上市为目的、首次有条件要约收购、首次同时收购三家上市公司、首次涉及三个资本市场。

　　临近岁末，巨型国有控股企业的并购狂潮在国内外资本市场汹涌澎湃。在市场中引起巨大震动的中石油刚刚标购了下属吉林化工(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等3家A股公司，随后而来的中国铝业(资讯 行情 论坛)对旗下A股电解铝上市公司的并购又拉开了帷幕。

　　国资委主任李荣融曾表示，中央企业是参与并购重组的重要力量，国资委将在中央企业中积极培育和发展一批具有国际竞争力的大公司和企业集团。在政策的指引下，我国的金融、公用事业、通信、汽车、旅游、航空、

能源交通、基础设施和家电行业等领域都将会迎来并购之潮。

　　因此，在股改逐步进行的背景下，未来大购并大重组的轮廓已经慢慢清晰开来，相关个股的走强也就在情理之中。加之，国内有色金属、能源、汽车、银行、石化等行业龙头企业的估值水平，在全世界的范围来看也是相对偏低的，在一定程度上封杀了大盘的回调空间。那些具备购并题材、估值低的个股中线走强格局基本奠定。