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到目前为止，上证综指已经围绕1100点整数关横盘整理了六个交易周，现在股指运行到了非常敏感的点位，上有半年线和年线等重要阻力位，同时下方也存在较为明显的支撑，可谓上下两难。投资者保持相对乐观的同时，也应对空方手中的两张王牌保持警惕。
一是业绩牌。到目前为止，沪深两市对2005年全年业绩进行预告的公司共计389家，其中预计扭亏为盈的有48家，预计增长50%以上的有89家，将首次出现亏损的102家，继续亏损
的62家，预计业绩下滑50%以上的有70家。从这组数据可以看出，今年上市公司整体业绩情况不容乐观，而最近一年大盘十二月上涨是在2003年，其上涨的基础是上市公司业绩的大幅增长，目前来看，这个基础显然不具备。
二是扩容牌。随着股改的高速推进和时间的推移，市场对IPO开闸的预期在逐渐增强。尤其是目前中小板已经率先实现了全流通，此前市场一度预期在中小板实现全流通后管理层将推行新老划断，新股IPO将重新开闸。而一旦实施新老划断的新股发行方式，则将对现有主板市场A股带来明显的冲击，新股上市之初的定位将明显低于现有股票定位。同时，新股发行将再次分流现有主板A股的资金，造成市场局部“失血”，同样不利于大盘的走强。北京首放
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