年底震荡市从四个角度关注投资机会

　　华泰证券

　　本周，全面股改以来的第13批公司启动股改程序，深沪两市共有21家公司加盟，深市本周启动股改程序的9家公司分别是深宝安(资讯 行情 论坛)、深物业(资讯 行情 论坛)、招商地产(资讯 行情 论坛)、山东海龙(资讯 行情 论坛)、宗申动力(资讯 行情 论坛)、秦川发展(资讯 行情 论坛)、广州友谊(资讯 行情 论坛)、国风塑业(资讯 行情 论坛)和新希 望(资讯 行情 论坛)，其中，有三家为深圳本地公司。深物业、山东海龙、宗申动力、秦川发展和广州友谊公布了具体的股改方案。已公布具体方案的公司中，大股东均以单纯送股作为对价支付方式，平均对价水平为每10股送2.64股。

　　沪市本周启动股改程序的12家公司分别是浙江东方(资讯 行情 论坛)、ST宁窖(资讯 行情 论坛)、巨化股份(资讯 行情 论坛)、九发股份(资讯 行情 论坛)、海南椰岛(资讯 行情 论坛)、天鸿宝业(资讯 行情 论坛)、空港股份(资讯 行情 论坛)、杭萧钢构(资讯 行情 论坛)、茉织华(资讯 行情 论坛)、二纺机(资讯 行情 论坛)、凤凰股份(资讯 行情 论坛)和辽宁成大(资讯 行情 论坛)。今天大盘，小幅高开展开振荡整固行情，两市部分题材股和超跌庄股如绵阳高新(资讯 行情 论坛)、深赛格(资讯 行情 论坛)、长安信息(资讯 行情 论坛)、领先科技(资讯 行情 论坛)、天香集团(资讯 行情 论坛)、天津磁卡(资讯 行情 论坛)等涨幅居前，同时乙醇汽油概念股丰原生化(资讯 行情 论坛)和华润生化(资讯 行情 论坛)放量反弹，11点上综指1114.09点，成交21.62亿元，涨0.62点，权证有所回落。

　　透过近期盘面，我们看到以银行石化权重指标股的护盘作用十分明显，我们认为，权重蓝筹的走强一方面是由于股改权证发行的预期和上证50(资讯 行情 论坛)ETF权证的相关交易的预期推出，由此刺激了上证50成份股的走强，另一方面也是一些场外投资型长线资金尤其是部分由于近期新批的QFII，新成立的基金尤其是银行基金也进入建仓期，这些资金的投资趋向也对蓝筹股的走强形成有力支持，他们的主动吸纳行为对短期大盘指数的稳定将起着非常积极的作用，在经历了股改行情结束后50余个交易日的下跌调整，尤其是1100点附近的反复震荡整理之后，目前场内尚存的大规模做空动能已经几近枯竭，年底最困难时期已过，但是加上目前半年线也在1119点，因此年底剩下时间若无重大消息面刺激，则大盘箱体格局难破，后市大盘仍以盘整为主，预计年末股指仍将在1067-1130点箱体内震荡。

　　我们认为，在年底为数不大的交易时间，投资者可从四个角度来关注投资机会:

　　第一， 关注银行、石化和有色金属板块的机会。银行股在业绩转暖、外资并购等市场想象空间的刺激下，有望走出跨年度行情。

　　第二， 关注四季度的主题投资如新能源、军工、资源概念、3G、商业零售。这些概念应该在2006年春季有延续炒作的机会。

　　第三， 关注年报预增股的投资机会，年报预增已拉开序幕，由此，市场将根据业绩变化进行股价结构重新排序。

　　第四，关注跌下来的基金重仓股的投资机会，如港口、高速公路板块中的上港集箱(资讯 行情 论坛)、中原高速(资讯 行情 论坛)和皖通高速(资讯 行情 论坛)，目前动态市盈率均在10倍多，缘于股价波段下跌使得投资机会再现，尤其是目前资金充裕的QFII和银行系基金如施罗德基金和建行建信基金都非常看好交通板块。另外，中药、食品、饮料、酒类中缘于下跌而引发机构资金回补的如东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)和兰太实业(资讯 行情 论坛)等。