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泰阳证券 赵伟
近期大盘在跌破半年线后，股票市场日均成交金额徘徊在100亿元下方，权证市场的投机转移了人们的视线。在市场一直讨论权证使股票市场边缘化的时候，银行股、石化股盘升，低价绩优的蓝筹股企稳，指标股却在不知不觉中开始有活跃迹象。我们认为，这一现象不能简单的视为护盘行为，实际上是暗示着业绩决定股价的时机即将到来。
内在价值决定股价
今年以来，股票市场一度改变以业绩为投资对象的操作方式，概念炒作大行其道，如超跌、3G、新能源、禽流感等概念流行一时，近期价格大为偏离价格的权证持续火爆，而以业绩为操作理念的基金一度偃旗息鼓，所以才有前期股指低迷、个股活跃的现象发生。但近日在大盘再度有向下可能的危急时刻，基金已不再沉默，以业绩为代表的银行股、石化股、有色金属股等逐渐活跃，如中石化股价创出近期新高，中国联通稳步上行，华夏银行股价也已逼近前期高点。如果这些指标股没有良好的业绩做保证，怎能堪当护盘的重任、并创近期股价的新高？
一般来说，股票市场的真正投资还是以关注业绩及其预期为主，诸多概念与权证的炒作只能是一时。著名的投资大师巴菲特从不投资概念股，更不投机垃圾股，只坚持投资绩优股。国内业绩较好的股票多为大盘蓝筹股，随着年报披露日期的临近，绩优股将是市场的避风港，存量资金流向指标股成为近期的必然趋势。
年底前回避绩差股
当今的证券市场存在的最大风险其实不是来自股指，而是来自个股，特别是一些业绩远远不能支撑股价的股票。一旦股指稍有调整，跌幅最深的就是垃圾股、庄股和概念股，它们多数是没有业绩做支撑的“空中楼阁”，越到年底越会出现个股跳水表演。近日个股的风险从具有代表性的健特生物、方向光电、聚友网络、大唐电信、南京雄猫等个股中相继体现。行业的周期性变化、产业结构政策调整影响，都是上市公司的非系统性风险，同时，上市公司内部管理问题也值得警惕，如近期发生的大股东挪用资金的湘酒鬼事件、明星电力事件等。这些缺陷不仅构成了证券市场近几年来的主要问题，而且对投资者信心形成打击。
尽管周二、周三在大盘出现反弹的情况下，一些投机性个股又有活跃之势，如桂林集琦涨停，业绩下滑的夏新电子也涨幅5.56%，但笔者认为，这更多的将是主力机构出逃前的疯狂表演。随着年报披露日期的临近，概念的炒作也会随着业绩的披露暂告一段落。建议投资者还是多参与到绩优股的行列中来，迎接绩优股所带来的业绩回报。
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