宁波海顺：年末投资重点在三大板块

　　宁波海顺

　　根据历史经验来看，年底资金面偏紧，一般出现行情的概率较小，今年也不例外。指数向上面临多条均线压力，热点板块无法持续；再加上正在进行的股改等不确定因素，都制约行情的纵深发展(资讯 行情 论坛)。但是，个股的投资机会仍可能存在。我们认为，年末的投资机会主要集中在以下三大板块：

　　科技股筑空头陷阱

　　近年来，

中国经济增长备受瞩目，互联网的增长动力也保持强劲，网络由概念炒作直接进入逐渐盈利的阶段。但是，二级市场上相关公司的股价却相对低靡。特别是近期科技板块出现大面积下挫，聚友网络(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)等科技股中的人气品种都出现较大幅度的下滑。与海外科技股暴涨、业绩大幅提升的对比，我们很难找到科技股进一步大幅下跌的理由。值得注意的是，科技股的炒作不应仅仅停留在概念上，应该寻找有良好基本面与盈利前景支撑的公司，比如IPTV和3G等。

　　资产重组股活跃

　　对于资产重组概念的炒作，一直是证券市场永不厌倦的主题。资产重组股得到炒作的最重要原因是对未来业绩的良好预期，期望丑小鸭变成白天鹅进而实现股价的翻番。由于全流通后收购、控股相对容易，股权分置改革必将导致上市公司股权重组、兼并的活跃。在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场上控股一家上市公司，这就为兼并重组提供了契机。另外，五大部委联合推出的《股改指引》中明确指出，应对ST公司和绩差公司积极进行战略性重组，这也给重组题材的炒作提供了政策空间。

　　绩优股成中流砥柱

　　“价值投资”这面大旗是近年来最有号召力的旗帜。无论哪方面的原因，都不能说明蓝筹股时代已经过去，也不能改变那些大盘蓝筹股的投资价值。当前蓝筹股估值水平较低，就市盈率而言，A股蓝筹股与香港市场相比同类公司相比仅偏高约10%，相当多行业的平均预测市盈率甚至低于国际市场同行业水平，43只大盘蓝筹G股加权平均市盈率低至7.42倍，其中G武钢、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G新钢钒(资讯 行情 论坛)、G铸管、G首钢、G金牛(资讯 行情 论坛)、G西煤等不足5倍(以2005年三季报业绩计算)，而近半的大盘蓝筹G股股价跌破每股净资产值，其中G韶钢、G新钢钒等股价仅为其每股净资产的六七成。这表明蓝筹股已具有较好的投资价值。