国泰君安：权证退烧 50成分股升温

　　国泰君安

　　消息面：深交所为上市公司股改垫付对价的偿还提供了操作指引，规定对于偿还股东的主体资格、所持股份不存在瑕疵的，可采用股份及其他双方认同的方式偿还的方式。这只是股改后续的完善措施，不同于股改的是，交易所在这件事上有的是时间，只不过在这个时候提出这件事，表明在管理层看来股改进程已达到相当成熟的阶段；根据深交所当日披露的 超比例持有人名单，截至12月5日(公告前一个交易日)收盘，共有3家赫赫有名的QFII机构持有鞍钢权证的比例，达到或者超过鞍钢权证可流通量的5%。

　　今日上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1087.74点，最高1100.05点，最低1086.73点，收盘1099.61点，上涨11.82点，涨幅1.09%，成交99.84亿元；深圳成份指数开盘2657.81点，最高2679.85点，最低2652.95点，收盘2676.85点，上涨17.84点，涨幅0.67%，成交62.08亿。B股指数(资讯 行情 论坛)方面，沪市B股收盘59.53点，上涨0.19点；深市B股收盘1468.79点，下跌2.23点。

　　今日沪指在蓝筹指标股，尤其是50成分股的推高作用下，指数出现了上涨行情。大盘早市冲高后小幅回落整理，从午市复牌开始虽再度缓步上攻，尾市在中石化等大盘指标股的带领下，快速上拉高收，收盘于1099.61,最高摸高1100.05点。盘面热点方面，中国石化(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等指标股继续担负稳定大盘的重任，市场仍保持板块轮动的格局。金融、煤炭略有回软，但石化、钢铁、港口、汽车、有色金属等板块却整体趋强。昨日还在调整的新经济产业概念全线崛起，其中新能源板块一马当先，各阶段龙头G天威、航天机电(资讯 行情 论坛)、力诺工业(资讯 行情 论坛)、小天鹅(资讯 行情 论坛)均出现在涨幅榜前列。而中国卫星(资讯 行情 论坛)、航天动力(资讯 行情 论坛)、西飞国际(资讯 行情 论坛)等航天军工概念，及浪潮软件(资讯 行情 论坛)、创智科技(资讯 行情 论坛)等科技股紧随其后，亦展开强劲反弹。权证市场已有退潮的迹象，只有鞍钢权证和宝钢权证(资讯 行情 论坛)因盘子较小保持强劲，其他四只权证则均有不同程度的回落，流通份额最大的万科(资讯 行情 论坛)权证还产生大幅杀跌的走势。

　　我们预测后市的走向仍将取决与政策面的支持，由于今日的做多板块是在热钱的推动下形成的50成分股效应，后市的持续力需要继续观察。市场的最终走强需要能激发中小投资者热情的品种，就譬如券商类个股的走强，低价G股板块的筑底成功，蓝筹股龙头领袖的诞生。尤其从技术形态上观察，市场经过2日的温和反弹，虽然不存在快速破位的压力，主动性抛盘也大幅减少，但市场买盘十分缺乏，并未形成赚钱效应，连续反弹的基础仍不牢固。建议投资者可对类似000562宏源证券(资讯 行情 论坛)重点关注。作为券商人气股，近期权证反复活跃，金融新衍生产品将陆续推出，证券公司有望率先受益，公司股价调整到低位，值得留意。从建仓的角度讲，低价的上证50(资讯 行情 论坛)品种，以及低价流通盘小的G股都可作为建仓的预备对象。尤其对G板块的关注，投资者可加大关注力度，只有G股的回升才是市场转暖的基础。

　　在惶恐中，市场并未创出新低，显示出管理层驾御市场政策的能力在增强，在反复的打磨过程中，只有维持健康和谐的心态，才能打好接下来的仗。